为什么好企业都不在国内上市，的确值得深思。

记得苏宁在老板张近东在股东大会上炮轰京东，说一家从来没有盈利过的企业，只有资本追捧的企业，正常吗？张近东并没有说错，京东确实一直在亏钱。从张近东批判京东一直亏钱，我们似乎可以看出一点端倪。

试想如果像京东这样的企业在a股上市了，上市首年亏损，可能大家还能接受，如果第二年亏损，按照a股的制度，京东就会被风险警示变成ST京东。如果继续亏损，那么就可能变成*ST京东进入退市整理板，而京东的确最近这些年一直在亏钱，如果走上a股，根据制度，最终依然还是会被退出。从这个角度来看，a股从制度上要求上市公司要具备盈利能力，而对于互联网企业来说，是否盈利从来都不是他们考虑的核心问题，而是市场扩张。所以好的互联网企业本质上好像同a股制度有点不是那么兼容。那么阿里巴巴集团主席马云接受媒体采访时表示，考虑将阿里附属公司在香港上市不排除也有这方面的考虑。

另外，在a股上市流程相当麻烦，尤其财务指标考核严格。从准备上市到最终上市没有个3到5年，一般很难拿下来。当然如今高层好像意识到这个问题了，比如最近准备在a股上市的富士康，就搞的很快，IPO走的是即报即审的特殊通道。即使流程问题解决了，但是对于即将上市的公司财务要求依然十分严格，主板和中小板都要求最近三年连续盈利，且净利润累计超过3千万，即使要求最低的创业板，都是要求最近两年连续盈利，这样的财务要求几乎对于以市场占有率为核心的互联网企业也是极其严苛的考验。所以从这个角度，也几乎阻隔了很多优秀的科技国内上市之路。

侯贤平

仅依靠几家没有在A股上市的公司作为例子，并不能证明国外上市的企业就是好企业，国内上市的企业就是不好的企业。

的确有很多公司选择在海外上市，但是有些公司是因为无法达到A股上市的要求。而在美国上市对公司的盈利状况和成立时间没有要求，美股公司上市标准与A股、港股相比更低，更容易上市。所有有一些仍处于亏损的企业选择在美股上市，这些企业可不能称作是好企业。

目前，A股也不允许同股不同权，这一点也令一些互联网公司“出走”。一般而言，互联网公司在发展初期，都会选择让出部分股权换取融资，用于扩大公司的经营规模。而这些互联网公司创始人为了不丧失对公司的控制权，经常会使用一种AB股结构，两种股票拥有不同的投票权。国内不允许同股不同权，自然就不是这些公司的上市首选，例如阿里巴巴。

另外一些大型企业不在国内上市的原因之一，也与国内IPO规模有限有关。截至2018年2月26日，阿里巴巴和腾讯的公司市值均超过3万亿元人民币，即便是一家抽出10%的股份回到A股上市，也需要3000亿元人民币，超过2017年A股的IPO金额总量。买完腾讯和阿里，其他IPO的公司就没钱买了，IPO也就停了。

截止2017年末，美股上市公司总市值约42万亿美元（折合277万亿元人民币），约是A股（57万亿元人民币）的5倍，体量超过A股。

面包财经

实际上不是不想在A股上市，要知道如果好企业不想在A股上市的话，那么怎么会有茅台这样的牛股，那么怎么会有360、盛大都从美国退市谋求在A股上市呢，这不是A股没有好企业，或者好企业不能在A股上市的问题，而是为什么互联网公司会纷纷选择在A股之外上市。个人认为有以下几点：

1.关于A股IPO审核，16年-17年，A股审核确实有些放松的，相比之下，有很多的公司成功上市了，可以说那个时候A股是IPO的红利期，之后呢，随着新一届发审委的加入之后，监管开始逐渐趋严，那么带来的后果就是上市的进度开始变慢，而且申报A股的上市公司并没有随之减少，这就导致了排队的情况比之前稍微严重，时间成本开始加大。

2.从影视和互联网自身而言，审核的难度是存在的，且造假的案例比较多，而且要查起来比较困难，所以对于影视/互联网的相关数据的审查工作，一直比较严格，也证明了我国A股股市保护股民的意愿。

3.从中国股民结构上来说，大多都是散户，而港股、美股相比而言更多的是机构在参与，在一定程度上对于公司的价值体现更加的靠谱，另外港股、美股更多的偏重于国际化，对于企业的国际化路线来说，稍微更好一些。

当然，还有更多的原因，欢迎评论区讨论。