很多交易者反映,基本面因素太多太複雜,因此散戶不適合使用基本分析。但是在我看來,這個觀點是站不住腳的,我承認基本面的因素很多很複雜,但是隻要你能從中找到一條主線,抓住主要矛盾,忽略次要矛盾,你同樣可以很好地使用基本面分析來進行交易。
基本面分析能夠複雜到什麼程度呢?我以農產品中的油粕為例,我們需要了解的一些基本面的變量有哪些:關於油粕需要關注的幾個變量包括:
乍一看,這麼多基本面的信息,腦袋都大了,需要有一定的知識儲備,還要有一定的數據來源,還需要進行分析,這樣的工作能嚇退好多人。但實際上,你可以把這些因素進行分類,歸根結底,影響價格的三要素無非是:供給、需求、成本。價格的上漲無非是需求拉動型上漲、供給衝擊型上漲、成本支撐型上漲。某個商品有了新的需求或需求啟動帶來的上漲屬於需求拉動型上漲,供給側改革或者農產品遭遇天災就屬於供給衝擊型上漲,原油價格上漲推動能化價格上漲就屬於成本支撐型上漲等等。所以你只需要把這些因素歸類到供給、需求和成本里面進行判斷即可。
當你進行供需分析時,發現某個商品供給和需求幾乎平衡,從供求的角度找不到上漲或者下跌的驅動因素;那麼再考慮從成本和利潤的角度去分析,如果成本上升或者利潤虧損,都屬於成本支撐型上漲。反之,當你進行盈虧分析時,發現某個商品的利潤在合理的範圍之內,從盈虧角度找不到上漲或下跌的驅動因素,那麼再考考從供給和需求角度去分析。
雖然做了期貨之後便不再做股票,但還是忍不住要扯幾點關於股票的事情。其實,任何一個公司在行業內存在無非出於三個目的:
第一,保份額。
第二,保利潤。
第三,保命。
保份額的公司大多屬於競爭比較激烈的行業,行業通常屬於高速成長期,這個時候企業之間爭奪的是市場份額,這種公司屬於成長型公司,關注這類公司的時候,不要過分苛求它的利潤,主要看它的市場佔有率,從它的營業收入變化可以大體判斷其市場佔有率的變化情況,市場佔有率高,說明企業在保份額的戰役當中取得先機,股票價格會隨著其營業收入增加而不斷上漲。
保利潤的公司大多屬於競爭不激烈的行業,行業通常屬於穩定發展期,這個時候企業之間的市場份額劃分的差不多了,開始拼盈利能力了,關注這類公司的時候,就要對其利潤有一定要求,看它的利潤和現金流情況。利潤越高,現金流越充足,說明這個企業的盈利能力越好,其股票價格會反應其盈利能力。
保命的公司在各行各業中都有,主要是其自身競爭能力太差,這個時候企業為了保命,可能需要進行一系列的資產出售、資產重組、收購兼併等等,在A股當中,這類公司通常都是各種st股票,它們為了摘帽和保殼採取各種非正常手段。對於這種公司,賭對了能賺很多錢,例如早年喜歡玩重組概念的王亞偉,賭錯了有時候可能會虧得很慘。
其實,無論是做期貨還是做股票,你都會接觸到各種各樣複雜的信息,如何把這些複雜的信息進行有效分類,然後整理出一套完整的投資或投機邏輯。