文中观点不构成投资建议。
4月16日的报道，央行数字货币DCEP项目即将正式落地。无独有偶，迈入2020年之后，各国央行集体转变态度，美国、英国、瑞士、瑞典、加拿大、日本都开始研究本国的数字货币，而且最近美国2万亿的财政刺激机会，其初稿计划用数字美元直接向家庭发放现金补助。
DCEP，貌似很有玄机。
何为DCEP
DCEP（Digital Currency Electronic Payment）即我们的人民币数字货币，你可以直接把他理解为数字化的人民币现金。所以大略来说，DCEP跟你手上拿的纸币，并没有本质的不同，他只是把他数字化了（DCEP代替的是M0，即流通中的现金）。当你拿到了100元的DCEP时，这代表着央行对你有100元的负债，这是有国家信用背书的，安全性无限高，同时，由于是现金，所以不计利息。
DCEP的发行方面，也是采用了央行—商行的二元体系（没有采用央行直接对居民发行数字货币的模式），即央行授权发行机构（商行）数字货币发行，发行机构缴纳100%全额准备金给央行（这个跟支付宝现在的模式一样），然后发行机构再对居民展开货币兑换业务（居民在商行将存款转为DCEP，或者将DCEP转为存款）。
央行会不会在后期把支付宝和微信也纳入DCEP授权发行机构呢？
总之，理解为数字化的人民币现金就对了。
DCEP跟支付宝有啥区别？
大略一看，这不就是央行版的支付宝么？微信支付和支付宝已经这么普及了，何苦再来个央行版的支付宝？有啥区别么？
1、支付宝们是对M1/M2的替代。而DCEP是对M0的替代。打个比方，在2000年我们去买东西，DCEP相当于用纸币支付，支付宝相当于刷银行卡。
M0=指流通中的现金。
M1= M0 +非金融性公司的活期存款。
M2= M1 +非金融性公司的定期存款+储蓄存款+其他存款。
2、DCEP是由央行发行，央行结算。支付宝是由商业银行进行结算的。这什么意思呢？支付宝本质是存款，放在商业银行，而商业银行是有挤兑风险的（譬如之前包商银行事件），一旦某种极端情况发生，大家都追求流动性，流动性就不存在了——你可能取不到现金。而DCEP就没这个问题，他本来就是现金，而且背后直接是国家信用背书。你手里的现金是面对极端情况的最后保障，而存款不是——你钱包里的现金永远不会骗你，而银行可能会倒闭。
3、DCEP具有可控匿名性。使用现金最大的好处就是匿名性，意思是你出门用纸币买包烟，不会因为这笔交易而暴露你的私人信息，而支付宝做不到。比如在淘宝买个榴莲，你不想让别人知道你喜欢吃榴莲，即便你各种隐藏，系统还是会如实记录某某账户购买了榴莲，这笔交易信息依旧是暴露在网上的。而DCEP可以在一定程度上保持现金匿名性的特征（央行可以选择对个人小额零售业务关闭追踪，起到匿名性），保证消费时的隐私信息不被泄露。
具体到日常生活，可能还真没啥不一样，该用支付宝的继续支付宝，而零售、线下、交税、公交地铁可能会逐步开始使用DCEP，似乎对我们的生活影响不大。然而经历过2020年春节横扫全国的疫情，美股暴跌，原油负价格之后，真的不考虑留一些安全性无限高的“现金”在手么？
DCEP到底有啥用？
站在国家角度，DCEP对内是调节，可以改变当前的生态：
1、央行精准滴灌不是梦。从央行的资产负债表来看，在投放DCEP之后，负债端会增加数字货币一项，而央行的负债就是居民或企业的资产——这些DCEP被居民和企业拿着。而之后央行就可以通过DCEP的量、价工具，进行政策调控，这时的货币政策就直接绕过了商业银行，直接作用到了持有DCEP的个人或机构，其传导效率和调控精度将大幅提高。
央行资产负债表
如果上面这段话太绕口了，那么举个例子就好了。比如本次美帝2万亿财政刺激政策，如果按照初稿使用数字美元，那么可以精准的直接发到需要补助的居民和企业手中，这撒钱效率无敌了。
而对我们来说，实现精准滴灌也不是梦了。毕竟长久以来央妈顶烦的就是一放（水）就乱（跑），三令五申房住不炒，银行信贷不得违规流入地产、股市，但是还是防不住——毕竟资本是逐利的。而一旦使用DCEP进行调控，央行可以点对点进行资金投放，并且全流程可监控（央行可以对信贷资金标记为可追踪，那边这笔钱无论到哪，央行都能确切的知道），让你们再炒房，嗯？
而数字货币在链上的每笔交易都会被记录，为央行创造了通过数字货币全面感知宏观经济运行情况的条件，并且没有时滞。央行可以通过云计算、大数据、AI分析等手段更加实时、全面、正确的理解宏观经济，进而提升政策效率。
2、降低政府融资成本——引导国债利率下行。这个也容易理解，毕竟通过数字货币的基础设施建设，引入更多的个人、零售的市场参与者，而个人投资者对利率没那么敏感，且没有机构那么专业、意见统一，国债发行利率必将下降。
3、降低法币（现在的纸币现金）的成本，毕竟不用印刷、运输，防伪也更简单了。
4、最后一个，则是最为重要的机遇——
人民币国际化
DCEP，对外是支付。一种货币想要国际化，那么不可避免的要满足：
1、境外人民币要有一定的流通度；
2、在国际贸易中以人民币结算的交易量要达到一定的标准；
3、跨境结算一定要便利；
4、以人民币计价的金融产品被境外机构广泛接受为主流投资工具。
正如二战之后，美帝凭借其在战争中发的战争财（卖军火赚来了大量黄金）+无敌的工业、军事实力，建立了横行世界的布雷顿森林体系，美元挂钩黄金，称为美金。而在布雷顿森林体系崩了之后，及时找到了石油这项大宗商品，通过强制石油使用美元结算，使用SWIFT全球结算体系（董事会成员全来自美国银行的高管），保持住了全球货币的地位。所以美帝可以肆意挑起贸易战、可以随意通过SWIFT体系对伊朗、朝鲜、俄罗斯等国发起制裁，可以无限制的放水收全世界的铸币税。
然而现在是逆全球化时代。美帝挥舞大棒开打毛艺展，2020年以来的全球疫情，都使得全球化大步倒退。以美帝针对疫情放水超4万亿美元（相当于2019年日本GDP）为契机，如果美帝可以无限制滥发美元，那必将带来严重的美元信任危机，以美元为中心的网状支付体系将受到冲击，双边或者小范围的多边支付体系将战国般崛起。
再看看遥远的东方，悄悄的控制疫情，悄悄的重启经济，更重要的是，我们产业链的优势展露无遗，几乎可以跟美帝在工业实力上一较高下，不虚他——岂不是可以凭借产业链优势搞搞人民币国际化？
DCEP刚好适合干这事。
设想一个场景，20XX年的东南亚某国，此时正面临着一份巨额的贸易合同——突然间我国一半的人口都非常喜欢吃榴莲了，而且每天都要吃一块，马爸爸敏锐的抓住了这波机会，以国内巨大的榴莲需求为加码，跟东南亚某国签了一个巨额的贸易合同，我们进口天量的榴莲以供国内需求，同时逐步将淘宝市场在东南亚铺展开来，同时附加了一个要求：榴莲采购以人民币结算，没办法，有钱就是爷，尤其这位爷在南海上还有两个航母战斗群。于是贸易顺利的开展了起来，国内居民幸福的吃上了榴莲，人民币也开始在国际市场展露头角——条件2。
后来由于结算便利的需求（DCEP天然的有结算优势），这项贸易逐渐开始以DCEP作为结算工具，于是东南亚某国企业，赚了外汇（DCEP），然后向其央行购汇，兑换为本地货币，其央行则拿着DCEP看了一圈，发现中国国债收益率居然很可以：10债有2.5%的票息，隔壁美帝10债只有0.5%，再考虑到可以跟美帝掰手腕的经济体量，看上去也非常安全，完全不担心我们的10债违约，于是开始以DCEP购买我们的国债进行投资保值，一如我们现在用美元外汇买美债——条件3+4。
同时东南亚员工发现，淘宝的服务开进来了，这可是天大的喜事，丰富的商品，低廉的价格，快捷的速递，迅速的占领了东南亚人们的购物生活——而淘宝只接受DCEP的购买结算。于是DCEP开始在东南亚居民逐渐流通了起来，就像现在的美元一样——DCEP背后是强大的产业链支持，美元背后是强大的军事科技实力——条件1。
后来的某天，97年金融风暴再临，东南亚国家还是像上次一样抵抗失败，本币疯狂贬值，对内购买力一跌再跌，民众开始面临生活物资困难。突然有人发现，DCEP币值炒鸡稳定，淘宝上的生活物资丰富到无法想象，直接用DCEP买淘宝的物品，隔天就能送到——这无疑是救民于水火。DCEP逐步开始成为东南亚的主要流通货币。
人民币国际化的第一步，成了。
数字经济时代开幕
数据作为重要的生产要素，2019年首次被提及，跟土地、劳动力、资本、技术同列，最近更是出台了《关于构建更加完善的要素市场化配置体制机制的意见》，数字经济时代已经拉开了大幕。
数据作为数字经济时代的核心生产要素，其独有的非排他性，带来的是经济发展中接近零的边际成本（你在使用数据的时候，并不影响别人使用。相反，你在使用土地的时候，别人就不能使用了），必将带来一种夸张的规模经济效应和网络经济效应——而数字货币显然是数字经济的血液。
所以回头看看如火如荼的新基建建设（5G、云计算、新能源、AI等），是不是有点“国家正在下一盘大棋”的感觉？
