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來自價值事務所
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本文首發今日頭條，第171篇《價值事務所》深度文章。
在大A股中，有一家全世界最大的液晶面板生產商，全球的面板，從手機到電視，25%都由這家公司提供。
可以說，如果沒有這家企業，我們的手機、電視、電腦等電子設備，都要比現在貴一倍以上；如果沒有這家企業，國產手機不會崛起得這麼快，華為可能會缺點競爭力，小米可能不會出現。
他是我國液晶顯示產業的開拓者和領導者，是唯一一家集自主研發、生產、製造於一身的半導體顯示器產品企業。
2019年，華為出了一款mateX ,採用了摺疊屏技術，可以從手機立馬切換成平板，隨後，三星也宣佈要發佈摺疊屏手機。
摺疊屏是目前技術含量最高的屏幕，而早在兩年前，這家公司在綿陽投資建設了大陸第一條AMOLED（柔性）6代線，
成為全球第二家實現柔性面板量產的企業，打破了韓國三星電子在柔性屏生產領域的壟斷。
華為風騷的屏幕，就是這家公司的傑作。
目前，公司不僅是全球最大的智能電視、智能手機、筆記本電腦、平板電腦、顯示器屏幕出貨商，也為基因生物測序、物理化學檢測、分子天線、光電傳感和安防等傳感器領域提供完備的信息交互端口解決方案。
這家牛逼哄哄的公司，就是大名鼎鼎的——京東方。
京東方發跡史
京東方的前身是一家老牌國企，北京電子管廠。編號是774，是建國初期蘇聯援建中國的156項重點工程之一，有點老大哥的意思。
“一五”期間，全國電子工業總投資是5.5億，774電子管廠一家就佔了1.03億——這可是1950年代的1億元，可見它有多重要。
1997年，公司上市，突然募集到一大筆錢，公司內部很多人都認為，應該利用資本優勢做房地產，但董事長王東昇堅決不同意，要死磕技術，堅定不移的走面板路線。
於是，A股少了一家踩準風口賺得盆滿缽滿的房地產公司，多了一家常年虧損，總是要依賴政府補貼，死磕技術的燒錢無底洞（下表為近8年來，公司拿到的政府補助）。
2001年，公司改名為京東方，盯上了液晶產業，而當時的液晶產業正好處於低谷期，韓國現代公司急於得到現金，打算出售旗下的液晶生產線。
於是公司面臨兩難抉擇，是和外企合資設立公司，引進生產線，生產由外企全權負責，自己只用躺著數錢，還是收購韓國現代生產線，走獨立研發？
最後公司選擇了收購韓國現代電子工業（HYNIX）的STN-LCD和OLED業務，收購之後，公司同步建設一條生產線對韓國的技術進行吸收學習。
在京東方選擇收購的時候，上海廣電集團（上廣電）也在籌建液晶生產線，不過它選擇了合資方式。2003年底，上廣電和NEC合資，在上海投產5代液晶生產線，從表面上來看，上廣電的實力彷彿強於京東方。
但由於是合資生產，上廣電始終沒能掌握液晶生產技術和供應鏈，也因此不敢下決心繼續投資擴張生產。
2006年，又一個液晶週期低谷到來，京東方和上廣電都陷入鉅額虧損，但京東方因為掌握自主技術和供應鏈，敢於抓住機會逆市投資，擴大生產。週期過去以後的2007年，京東方因為產量大增而迅速轉為盈利，上廣電則虧損3億，最終在2009年黯然轉讓。
在此期間， 王東昇提出了面板業堪比摩爾定律的“王氏定律”：若保持價格不變，顯示產品性能每36個月必須提升一倍以上，且這一週期需不斷縮短。
於是，京東方每年投入大額研發費用，2017年研發投入69.7億，2018年投入72.3億，資本化和行業平均差不多，30%的樣子。
2014年，公司開展歐洲業務，升級品牌標識，同時，也加速了可穿戴和增強現實技術領域的佈局。記住這個可穿戴領域，咱們後文要詳細介紹！
2017年，公司佈局中東、東歐、南美洲並開展業務，技術上推出全球領先的5.5英寸WQHD柔性OLED顯示屏，像素密度達到業內領先的538PPI，可實現S形彎折。
股價大漲的奧秘
公司的股價，是從今年年初開始發力的，不到一年，漲了一倍，可公司近一年的成績單隻能用糟糕透頂來形容，那，公司怎麼就漲的這麼猛呢？？？
原因就在於OLED技術到了井噴期，有券商調研，2019年柔性屏產能有望反超硬式屏達到61%，全球柔性屏市場規模將在2022年達到155億美元，三星，作為柔性屏技術最先掌握者，已經從上面賺了不少錢，那麼隨著OLED柔性屏的大面積應用，作為國內幾乎獨家的京東方，他的股價自然要被爆炒了，畢竟，
投資投的是預期。
京東方的財報沒啥好說的，用一塌糊塗四個字形容最合適不過了，但公司在業內有個專屬詞叫“紅色供應鏈“，由於我國對一些重點產業的支持力度不小，容忍你虧損。以2016年為例，京東方營收689億，扣非淨利潤只有1000萬，但政府給他補助了19個多億。
對於公司的未來，肯定是在技術上死磕到底，在面板道路上越走越遠，但這種技術含量高的重資產行業，投入大收穫低，還得不停的更新，追上時代步伐，因此，公司自然要想辦法開拓多元化路線，彌補面板上的巨大虧空。
以其2019年半年報為例，公司的智慧醫工悄悄盈利了3.4億，這個板塊，也就是可穿戴設備，是公司未來的看點。
可穿戴設備
如果大家仔細留意一下，就會發現周邊佩戴智能手環、智能手錶的人變多了，尤其是喜歡健身的人。當然，目前這樣的設備功能還很初級，也就是記錄一下步數、心率、睡眠這些數據，好像也不是特別剛需。
但這意味著，我們的生活將迎來翻天覆地的變化。也許過不了多長時間，我們就會越來越依賴可穿戴設備，它採集我們各方面的數據，幫我們更好的瞭解我們自己，甚至有一天，他會比我們自己還了解自己。
這個方向的佈局，蘋果一直走在時代的前端，在我們的手機app裡，有一個自帶的不可卸載的健康，如果你佩戴了Apple Watch,下列數據就全都能記錄下來。
在今年，蘋果發佈Apple Watch 4時，舉了幾個例子：意外跌倒的老人因為手錶的自動監測報警而得到了及時治療；懷孕的婦女通過手錶監測到了心率失常，每分鐘心跳飆升到200多，及時就醫確保了母子平安。
從這個佈局就可以發現，蘋果在大健康領域是有非常大的野心的。手錶也好，手機也罷，甚至戴的耳機，眼鏡，穿的衣服未來都會帶上傳感器，實時地記錄我們的健康狀況。你可以想象，隨著我們的可穿戴設備越來越多，我們的健康數據就會積累得越來越多。
一方面這種設備針對性地收集大量的數據，另一方面這些數據能夠實實在在給我們有價值的反饋，既可以在將來被人工智能利用，為我們提供個性化的醫療服務，還可以作為包括醫療保險等其它行業的評估標準。
所以，在這個領域，想象的空間是非常大的。
而京東方，在2019年半年報中如是說：移動健康事業群實現智能手錶、體脂秤、血壓計等15款周邊產品上市銷售;APP上半年註冊用戶環比增長超 220%。健康服務事業群明德醫院門診量同比增長33%，就診滿意度進一步提升;合肥醫院全面開診，門診量累計超3萬人次， 實現合肥市及四縣一區醫保資質全覆蓋。
對，你沒有看錯，為了這方面的佈局，京東方還搞了兩家醫院.....
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