《中國科技投資》楊永潔
廈門農商行4350萬股份遭二次拍賣，股東質量或影響其IPO進程。
近日，廈門農村商業銀行股份有限公司（以下簡稱“廈門農商行”）超4350萬股份在阿里拍賣網完成二次拍賣。業內人士分析稱，銀行股權二次拍賣降價將會影響銀行資本的補充和增資，而農村商業銀行股權吸引力弱的重要原因是銀行股權價值分化。
廈門農商行衝擊IPO已有三年，期間股權凍結問題頻現，與此同時，其部分股東被列為失信人等事件多次發生。業內人士認為股權的異常變動和不穩定現象或會影響銀行IPO進程，銀行應穩健發展，積極引入合格且實力較強的投資者。
千萬股份尋“接盤俠”
阿里拍賣網信息顯示，12月28日起，廈門農商銀行有87筆50萬股股份進行拍賣，共計4350萬股；每筆起始價為230萬元，評估價為275萬元。截至12月29日，這87筆股份均已成交，成交價最高為254.15萬元，其中有62筆的成交價即為起拍價230萬元。
*廈門農商行部分股權拍賣；數據來源：阿里拍賣網
記者發現，早在9月，廈門農商行共有4400萬股份被拆分為88筆，每筆50萬股進行拍賣，最終僅1筆以起拍價275萬元成交，其餘87筆因無人問津而流拍。12月28日的拍賣為二次拍賣。
據廈門農商行的《關於在股權網拍時示明競買人條件的函》顯示，該標的物所有人為廈門閩泰實業有限公司（以下簡稱“閩泰實業”）。廈門農商行2019年年報顯示，閩泰實業持有該行約4555.60萬股權，持股比例1.22%，其持有股份全部凍結，其中4400萬股權質押，此次拍賣的股份由此而來。針對廈門農商行股權拍賣及股東相關問題，記者致函該行，截至發稿，未獲回覆。
北京語言大學經濟研究院研究員麒鑑告訴記者，“若銀行的首次拍賣遭流拍，往往會進行二次拍賣，價格也會降低，這將對銀行未來的融資產生不利的影響，從而影響銀行資本的補充和增資。”
麒鑑分析稱，2019年以來，銀行股權拍賣出現得愈加頻繁，且銀行股權的拍賣出現大量流拍的跡象。被拍賣的大多為各地區城商行、農商行和村鎮銀行的股權，其中以農商行的股權拍賣為主。
農商行是銀行機構中數量最多、發展最快、形式最多樣的機構，截至2019年末，銀行業金融機構達4607家，其中農商行數量已達1478家。麒鑑向記者表示，“雖然農村商業銀行的發展快，但其差異性非常巨大，投資價值的差異性也比較大。數量眾多、發展快速、類型較多、參差不齊，是導致農村商業銀行股權流拍和資本金減持的重要原因。”農村商業銀行的股權價值分化是導致銀行股權吸引力弱的重要原因。
民生銀行首席研究員溫斌向記者指出，部分銀行的一些股東能力及實力相對有限，通常這些股東在將銀行股權質押進行融資時，一旦出現不能按期償還的情況，便會導致其所持有的銀行股權被凍結，甚至導致被拍賣的情況，這不利於銀行的治理機制完善及自身的發展。
股東問題或影響IPO進程
值得注意的是，該行股東股權被凍結的情況時有發生。
2012年7月，廈門農商行正式掛牌開業，該行於2017年12月首次報送IPO招股說明書，後於2018年6月第二次報送招股說明書，IPO審核狀態至今為預先披露更新。
招股說明書顯示，截至2017年12月31日，廈門農商行股東所持銀行股份被司法機關凍結共計51戶，涉及股份數22,611,776股，佔廈門農商行股份總額的0.61%。
廈門農商行2019年年報顯示，報告期末，該行第六大股東中融新大集團有限公司持有該行約1.76億股股權，持股比例為4.72%；閩泰實業持有該行約0.46億股股權，持股比例為1.22%。兩家公司所持有股份現已全部凍結。
*廈門農商行質押股權情況，數據來源：廈門農商行2019年年報
在麒鑑看來，銀行頻現股東股權被凍結的情況，主要由於股東的質量問題。因此，銀行需在選擇股東時提高對銀行股東的甄別能力。
除此之外，股東問題亦一直纏繞著廈門農商行。廈門九天集團於2015年9月12日認繳出資3788.912萬元，成為廈門農商行的大股東之一。2019年3月，該企業於被南寧市人民法院列為失信被執行人，並於2019年3月27日被廈門市中級人民法院再次列為失信被執行人。
另外，廈門農商行的兩大自然人股東方慶明和王友進也有失信、被限制高消費、成為被執行人等問題。其中，股東方慶明有多次股權凍結記錄，凍結企業標的都是廈門農商行，凍結金額高達3000餘萬元人民幣，且至今仍處於凍結狀態。
此前，監管層分別制定並出臺了《商業銀行信息披露辦法》、《商業銀行股權管理暫行辦法》，明確規定商業銀行主要股東及其控股股東和實際控制人，不得存在因違法違規行為被金融監管部門或政府有關部門查處、造成惡劣影響；同時規定被人民法院列為失信名單的，禁止成為農商銀行的股東。
麒鑑認為，受監管“兩參一控”影響，一些規模較小的商業銀行股東存在退出和轉讓的情況，導致有資質的股東越來越少。溫斌則表示，“監管部門逐漸加強對銀行違法違規股東的處分，並進行曝光，最終目的是希望銀行引入合格且實力較強的投資者，完善銀行治理機制，使銀行能夠持續穩健發展。”
針對股權及股東問題是否會影響銀行上市進程，麒鑑告訴記者，股權拍賣可能會出現異常變動和不穩定，從而對銀行的穩健經營產生不利影響。若銀行的股權遭大量的拍賣及凍結，則可能會延緩IPO的進程。
