SMM4月26日讯：
据SMM调研，3月SMM全国废铜消费量为10.89万吨，环比增加4.31万吨；废铜流向加工端4.77万吨，环比增加2.85万吨；流向冶炼端6.12万吨，环比增加1.46万吨。其中进口废铜消费量6.84万吨，国产废铜消费量4.05万吨。
3月废铜消费量环比大幅上涨，2月国内废铜消费受到春节放假和疫情停产两方面的干扰，废铜供给和消费几乎属于停滞状态。3月份工厂复工后，废铜消费量环比显著回升，但同比来看仍减少9.61万吨，消费量几近腰斩。
3月份无论是废铜加工厂还是冶炼厂，生产均因废铜原料供给紧缺问题受到影响。国内废铜供给迟迟未见恢复，3月份铜价连续下跌，国内废铜贸易商收货意愿极低，手中囤积的废铜货源因价跌亏损也不愿出售，国内废铜供应几乎停滞，废铜制杆厂废铜原料一货难求，精废价差出现倒挂，3月废铜杆行业开工率仅恢复至18.68%，同比大幅下滑52.72%。精铜杆厂订单表现较好，SMM三地铜杆加工费连续两周均出现大幅上涨。进口废铜供给同样紧缺，海关数据显示，2020年1-3月，中国共进口废铜22.51万实物吨，折合金属量为17.67万吨，累计同比减少37.24%，减少约10.49万吨。
受废铜供给紧缺和精废价差收窄影响，国内粗铜产量下滑，海外粗铜进口量也不宽裕，3月粗铜加工费出现大幅下调，3月SMM国内粗铜加工费报1000-1100元/吨，较2月份大幅下滑近400元。3-4月份冶炼厂硫酸问题缓解后，国内冶炼开工率仅恢复至84%的水平，除了受到二季度炼厂集中检修影响外，粗废铜原料供给紧张也导致电解铜产量减少。
马来西亚再度延长行动管制令至5月12日，废铜出口持续受到影响。马来作为目前我国进口废料第一大国，在马来废铜供给恢复正常之前，进口废铜供应也会持续受限。受供给减少和铜价下跌影响，目前国内精废价差仅在百元左右，精铜杆大量替代废铜杆消费。而精废价差的修复仍主要依靠铜价的反弹，在目前宏观压力下铜价若想反弹至45000元/吨以上较为困难，国内废铜供应难见宽裕，精铜将持续具有价格优势，预计2020年废铜消费量同比将大幅缩减，无论是再生铜产量减少还是加工端的精废替代效应，都将利好精铜基本面，支撑国内的去库表现。
（SMM 魏雪）
