智通財經APP獲悉，大和發佈報告稱，首予中海油田服務(02883)“跑贏大市”評級，目標價6.3港元。
該行稱，中海油服有大約8成的收入來自中海油(00883)，盈利能力取決於中海油的內地資本開支，相信4月底中海油進一步澄清資本開支的計劃，會成為中海油服的潛在催化劑，令其2020年預測市帳率由0.62倍升至0.68倍。
該行表示，上一次石油危機在2015至2017年期間，中海油服的轉虧是因為中海油削減內地資本開支，令中海油服的資產利用率嚴重不足。而在本次的危機中，相信中海油仍保持資本開支不變，以響應中央政府對國家能源安全的呼籲。該行認為，中海油服目前的股價反映了中海油資本開支最差的結果，在4月底有更新資料時，有望支持股價略為回升。
另外，其輕資產及逆週期油田技術服務收入貢獻由2015年的30%，上升至2019年的48%，為中海油服的盈利能力注入穩定性。同時，對於重資產鑽井服務，2016年息稅前虧損100.76億元人民幣，該行預計今年將轉為利潤。
該股股價年初至今已調整了52%，同期傑瑞股份及安東油田服務(03337)分別調整32%及47%，該行認為並不合理，因為中海油服有78%的收入來自內地，應該相對不受全球石油資本開支削減的影響。
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