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美石油連續交易，週一早上八點到週六早上五點皆可交易，除了週二至週五早上五點到六點一個小時的結算，可以連續交易，可以充分反應市場對於石油需求應對……國內交易只能週一週五白盤早上九點到下午三點，中間還有休盤，夜盤晚上九點到凌晨二點，連續不夠，風險管理機制不具備可操作性，我們的定價權爭奪還任重道遠……
鬱壘76
這是一個好問題。讓開我來。
這問題一針扎主動脈上了。
核心就是定價權問題。定價權在你手，你說了算，你說啥是啥，那你就是市場。市場風險這四個字不是對你說的，是對跟你打交道的人說的。或者說，你沒有風險，市場風險是別人的。定價權不在你手，你說了不算，那你身上就會積累風險。你要想消除風險就得找那個說了算的人。
說回到原油寶。
國內原油期貨沒有定價權，投資者在你這邊交易完了，如果就在國內轉悠也無所謂，關起門來過日子，管他外面天翻地覆。
但是，但凡要跟外面打交道的話，就會面對國內國外兩個原油市場和兩個價格體系。別管這個價差是賠了還是賺了，總之波動就是風險。那麼到了這個時候，投資者會怎麼想？
投資者肯定認為自己的那筆交易沒意義，認為國內交易所不管用，因為國內交易沒有徹底解決掉他的風險對沖問題，所以還得求助境外交易所（美油和布倫特）。
中行就是那個投資者。
中行客戶在原油寶’上一天下來交易上千萬桶原油，金額上億美元。其中有多有空，多空一軋差，比如說多頭1000萬美元。要知道中行開發這個產品不是為了獲取風險收益，只是為了收手續費。所以中行需要把風險敞口（1000萬美元多頭）這對沖出去。
這時候中行有兩個選擇，要麼到上海能源交易所，要麼到WTI（以美油為例），把這1000萬美元對沖出去。正如上面說的，上海說了不算。所以中行盤算盤算，到上海沒用那去上海乾嘛，還不如直接去WTI。
當然，中行對接上海的話，也會受到監管的限制，但這是次要因素，略過不提。
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