金融界基金08月31日訊 中信保誠新藍籌靈活配置混合型證券投資基金（簡稱：中信保誠新藍籌混合，代碼006209）08月28日淨值上漲1.92%，引起投資者關注。當前基金單位淨值為1.9291元，累計淨值為1.9291元。
中信保誠新藍籌混合基金成立以來收益92.91%，今年以來收益46.11%，近一月收益5.66%，近一年收益71.00%，近三年收益--。
本基金成立以來分紅0次，累計分紅金額0億元。目前該基金開放申購。
基金經理為吳昊，自2018年09月04日管理該基金，任職期內收益92.91%。
最新基金定期報告顯示，該基金重倉持有寶信軟件（持倉比例4.98%）、大華股份（持倉比例4.69%）、寧德時代（持倉比例3.72%）、領益智造（持倉比例3.46%）、中興通訊（持倉比例3.41%）、樂普醫療（持倉比例3.33%）、德賽西威（持倉比例3.29%）、一心堂（持倉比例3.26%）、新宙邦（持倉比例3.06%）、安科生物（持倉比例2.98%）。
報告期內基金投資策略和運作分析
2020年我國經濟增長承受了疫情的衝擊，一季度GDP同比下降6.8%，在疫情得到有效控制後，復工復產拉動二季度GDP同比增長3.2%，宏觀經濟展現恢復性增長，A股市場則出現了較大分化，成長性較好的資產顯著跑贏傳統經濟資產，上證50指數下跌4.0%、滬深300指數上漲1.6%、中小板指上漲20.8%、創業板指上漲35.6%。分行業來看，醫藥生物、休閒服務、電子和食品飲料上半年分別上漲40.3%、30.1%、24.5%和23.3%，漲幅領先；採掘、保險和銀行上半年分別下跌18.6%、17.6%和14.09%，跌幅靠前。
本基金在2020年一季度增持了血製品板塊和建材、醫藥行業，減持了有色、化工、機械、電子行業；二季度增持了光伏、新能源汽車、汽車電子和特色原料藥板塊，減持了保險、地產、化工行業和化妝品、血製品板塊。我們會總結經驗教訓，進一步完善投資分析框架，自上而下尋找成功概率高的投資方向，爭取在未來的投資中，給投資者帶來相對穩定的長期收益。
本報告期內，本基金份額淨值增長率為26.77%，同期業績比較基準收益率為-0.84%。
管理人對宏觀經濟、證券市場及行業走勢的簡要展望
展望2020年下半年，中國經濟有望進入持續復甦，一方面疫情後的復工復產將助推經濟回到合理增長中樞，“六穩”、“六保”的政策目標也將提供良好的政策環境；另一方面我們觀察到信用擴張的趨勢已經確立，作為有效的前瞻指標也指向經濟持續復甦；海外發達經濟體在復工復產後疫情出現一定反覆，海外發展中經濟體一些地區疫情仍未得到有效控制，但隨著全球疫苗開發的持續推進，預計海外經濟體最終都將回到與國內類似的經濟復甦趨勢中，從而為國內經濟復甦的持續提供更好的外部條件。
儘管企業微觀盈利在2季度仍有一定壓力，但工業增加值和工業企業利潤已經出現了單月的同比轉正，我們預計企業的盈利增速也將逐季改善，未來2~3個季度的時間窗口內，基本面仍將為權益市場提供一個良好的外部環境。
對於2020年下半年市場的流動性環境，我們保持謹慎樂觀。從貨幣政策環境來看，全球均處於貨幣寬鬆週期，美聯儲為應對疫情和市場流動性危機，採取了無限量QE並將流動性下沉至風險資產；我國貨幣政策隨著經濟企穩和復甦預期形成，寬鬆力度較上半年將邊際收緊，可能看不到顯著的總量寬鬆，更多的是結構性政策支持實體經濟復甦和轉型，但國內市場利率水平仍將維持在中樞以下偏低位置。
從微觀結構來看，隨著無風險利率下行空間有限，淨值型理財產品淨值出現波動，而權益資產賺錢效應顯著，出現了一定程度的“資金搬家”現象，A股市場觀察到明顯的資金增量，市場成交進一步放大，同時權益類基金髮行火爆；海外資金的流入流出呈現一定的波動性，但總體趨勢也是淨流入為主。儘管下半年面臨較大的科創板解禁壓力，在宏觀流動性總體寬鬆的大環境下，我們預計A股市場資金面的微觀供求情況仍將維持向好。
儘管2020年中國經濟遭受了較大的疫情衝擊，但是投資者的風險偏好卻在2019年的基礎上進一步提升，我們認為主要反映了對資本市場改革的樂觀預期，並和賺錢效應形成了一定的正反饋。展望下半年，我們預計還能看到一些資本市場改革的措施落地，但更重要的是，希望看到制度改革能夠激發上市公司活力，並引導優質資產來A股上市，從而形成政策與資產質量的正反饋，從而支撐市場風險偏好維持在更高的水平。
目前A股估值水平出現了較大的分化，行業間的估值分化和行業內公司間的估值分化都來到了歷史的極高水平，反映出的是實體經濟轉型和資源向優質企業集中的基本面趨勢，也體現出了市場的有效性；但同時偏高的相對估值溢價也提高了投資的難度或增加了獲取超額收益所需要承擔的風險，結構性風險因素相對系統性風險因素正在增加。
展望2020年下半年的A股投資，我們仍面臨一個較好的外部市場環境：宏觀經濟和企業盈利都將在較長的時間窗口期內保持逐季改善，宏觀流動性總體保持充裕，微觀流動性層面仍有增量資金配置A股資產，同時資本市場制度改革紅利能夠支撐較高的風險偏好。對投資而言，難點是如何在有效定價的市場中，去尋找風險收益比更有吸引力的資產，我們會將更多的精力集中在具備長期提供股東超額回報的優質資產上，結合中報的業績披露情況、以及行業景氣趨勢和公司的相對競爭優勢，尋找性價比更高的投資標的，為投資人賺取相對穩定的長期收益。（點擊查看更多基金異動）
