文｜仉澤翔
編輯｜鹿鳴
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“白酒一哥”亮出肌肉。
4月21日晚間，國內最大白酒廠商貴州茅臺公佈2019年財報。全年總營收888.54億元，同比增長15.1%，歸母淨利潤412.06億元，同比增長17.05%。營收增速雖高於2019年初定下的14%，但遠低於2018年的26%。
此前，貴州茅臺於2020年1月2日公佈2019年業績快報，因增速不及預期，股價下跌超4%。
財報顯示，2019年貴州茅臺共完成茅臺酒及系列酒基酒產量7.5萬噸，同比增長6.88%。具體到茅臺酒產品而言，2019年，茅臺酒實現銷量3.46萬噸，為貴州茅臺創造營收758.02億元，佔總營收的88.81%，同比增長15.75￥。茅臺醬香系列酒實現銷量3萬噸，實現營收95.42億元，同比增長18.14%。
同時AI財經社也注意到，貴州茅臺對於經銷商渠道的整肅也仍在進行。年報顯示，報告期末的國內經銷商數量為2377個，增加30個，減少640個；國外經銷商數量為105個，增加4個，減少14個。
超600家經銷商被砍掉
目前，貴州茅臺經銷商總數為2482家，在減少的600餘家經銷商中，並未分別披露茅臺酒、醬香系列酒的具體數量。
貴州茅臺年報表示，增加的30家經銷商主要是醬香系列酒的經銷商，而為進一步優化營銷網絡佈局，提升經銷商整體實力，公司對部分醬香系列酒經銷商進行了清理和淘汰，報告期內減少醬香系列酒經銷商503家。
在過去的十餘年間，由於茅臺酒價格居高不下，茅臺的經銷商渠道成為了近一段時間茅臺貪腐窩案的根源。2018年以來，對於經銷商渠道的整肅，茅臺一直在進行。
據財新網此前報道，在貴州茅臺經銷商整肅中被砍掉的經銷商主要有四類情況，一是經營中有違規現象，二是茅臺內部人員或其親屬系經銷商，三是由茅臺某幾位原領導違規“批條”獲得經銷商資格，四是經銷商公司主體的股東在貴州省仁懷市的公務員體系中。
2018年8月，貴州省各黨政部門逐級下發《關於開展幹部違規參與茅臺酒經營問題自查清理的通知》，清查黨員、幹部是否存在由本人、配偶、子女及其配偶等投資入股、特約經銷、倒賣茅臺酒，或通過打招呼、批條子、開公函等方式插手、參與茅臺酒經營的情況，同時向黨員幹部收繳手中茅臺酒，尤其是飛天茅臺和其他紀念酒。
一位當地政府人士曾對AI財經社表示，當時省內對茅臺的收繳是“零容忍”，許多個人從合法渠道購買的酒，也都需要一併上交，後來還有幹部因為開經銷店和私藏茅臺被查。
2020年3月27日，茅臺酒經銷商貴州白酒交易所有限公司因利用援鄂醫護人員進行違規的營銷行為，被貴州茅臺解約，罕見地成為被貴州茅臺點名解約的經銷商。
另類造富
經銷商渠道的整肅讓貴州茅臺的直銷渠道逐漸打通。2019年，茅臺在直銷自營渠道實現營收72.5億元，同比增長65.65%。
另外，貴州茅臺也開始著力鋪貨商超和電商渠道，旨在通過渠道拓展控制市場價格。根據貴州茅臺方面的有關規定，經銷商在經營場所直接銷售部分不低於年度內累計到貨量的60%，團購、批發部分不高於20%，庫存比例不高於20%，並鼓勵經銷商加大拆箱銷售比例。
量價齊升也帶動了茅臺相關產業鏈的高速發展。為貴州茅臺生產白酒瓶蓋的珠海經濟特區龍獅瓶蓋有限公司2019年與貴州茅臺的關聯交易額為1.92億元。另一家為茅臺提供包裝印刷的貴州省仁懷市申仁包裝印務有限責任公司2019年與貴州茅臺產生的關聯交易額為2.72億元。
業績增速雖然下滑，可貴州茅臺還是開出了史上最大現金紅包，以2019年年末總股本數125619.78萬股為基數，對公司全體股東每10股派發紅利170.25元（含稅），共分配利潤213.87億元。
不過這一史上最大紅包卻引來市場質疑。按照目前茅臺酒2200元/瓶的市場價格來看，每100股1702.5元的紅利，還買不起一瓶茅臺酒。
