《霸王别姬》是汤臣电影有限公司出品的文艺片，该片改编自李碧华的同名小说，由陈凯歌执导，李碧华、芦苇编剧；张国荣、巩俐、张丰毅领衔主演。
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影片围绕两位京剧伶人半个世纪的悲欢离合，展现了对传统文化、人的生存状态及人性的思考与领悟。
1993年该片在中国内地以及中国香港上映，此后在世界多个国家和地区公映，并且打破中国内地文艺片在美国的票房纪录。1993年该片荣获法国戛纳国际电影节最高奖项金棕榈大奖，成为首部获此殊荣的中国影片。
“以京剧名伶的情欲带出 时代动荡 ”，戛纳电影节的选片委员会主席皮埃尔·里斯昂如此赞叹《霸王别姬》。
1924年冬天，9岁的小豆子被作妓女的母亲切掉右手上那根畸形的指头后进入关家戏班学戏。戏班里只有师兄小石头同情关照小豆子。十年过去了，在关师父严厉和残酷的训导下，师兄二人演技很快提高，小豆子取艺名程蝶衣（张国荣饰），演旦角；小石头取艺名段小楼（张丰毅饰），演生角。俩人合演的《霸王别姬》誉满京城，师兄二人也红极一时。二人约定合演一辈子《霸王别姬》。
段小楼娶妓女菊仙（巩俐饰）为妻，依恋着师兄的蝶衣，心情沉重地来到师兄住处，把他用屈辱换来的、师兄向往已久的名贵宝剑赠给小楼，并决定不再与小楼合演《霸王别姬》。在关师傅的召唤下，师兄二人再次合作。
抗战结束后，两人被迫给一群无纪律无素质的国军士兵唱戏，段小楼与士兵冲突，混乱中菊仙流产，而后有士兵以汉奸罪抓走蝶衣。段小楼倾力营救蝶衣，低声下气去求曾经玩弄蝶衣的官僚袁世卿（葛优饰）。菊仙要蝶衣说谎苟且求释，并将小楼不再与蝶衣唱戏的字据给蝶衣看。于是蝶衣在法庭上始终不屈，却因其技艺被国民党高官营救。解放后，两人的绝艺并没有受到重视，误尝鸦片的程蝶衣嗓音日差，在一次表演中破嗓，决心戒毒，历经毒瘾折磨后在段小楼夫妻的共同帮助下终于重新振作，却被当年好心收养的孩子小四陷害，小四逼着要取代他虞姬的位置与段小楼演出，段小楼不顾后果罢演，菊仙为了大局劝他演，段小楼最终进行了演出 。蝶衣伤心欲绝，从此与段小楼断交。
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文革时，段小楼被小四陷害，并逼他诬陷蝶衣，段小楼不肯，被拉去游街，此时蝶衣却突然出现，一身虞姬装扮，甘愿同段小楼一起受辱，段小楼见蝶衣已经自投陷阱，希望能保护菊仙而在无奈中诬陷蝶衣，甚至说他是汉奸，蝶衣听后痛不欲生，以为段小楼只在乎菊仙，又看到自己所怨恨的菊仙此刻竟在可怜自己、帮助自己，便将所有的愤懑发泄在菊仙身上，抖出菊仙曾为娼妓，段小楼因此被逼与菊仙划清界线，说从来没爱过菊仙，菊仙在绝望中上吊自杀。
打倒“四人帮”后，师兄二人在分离了22年的舞台上最后一次合演《霸王别姬》，虞姬唱罢最后一句，用他送给霸王的那把注满他感情和幻想的宝剑自刎了，蝶衣在师兄小楼的怀中结束了自己的演艺生涯，也结束了这出灿烂的悲剧。
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该片短短两个小时的时间，却横跨四个时代，展现了一代人的悲欢离合。都说，人生如戏。
若非世间百态，怎叹生如戏梦。总有挥剑斩不断的冥定情缘，那曲，和着悲怆婉转的调，分明是前世未了的再续缘。一生停驻，回眸清泪盈，一眼凝视，真真是不差一年，一个月，一天，一个时辰的一辈子。到底情深缘浅，空是落花有意随水流，流水无情伴落花。怎一个悲字了得，闷得人心生生疼，道不尽个中迷离弃和万般味。
人纵有万般能耐，可终也敌不过天命。一番红尘难历的劫，心是千疮百孔的铁丝筛，一寸一寸漏下道不出的爱恨悲凉。那一双风华绝代的吊眉眼，端是含情也入骨，那人的不动容，不理会，佯装无视，是心上生生撕裂的痛。纵非擦肩而过的有缘无份，一样是不得相伴的哀求。终应了那命定的魔咒，挣脱不得，爱而不得，弃而不忘，换得戏里生生世世的永恒，怎奈唤不回的伊人美目琉璃含情视。各人各人的命，这般解释，看不透几许情深几许悲，一生倒也罢了，应了一辈子的诺言，哪管是否逃不脱的命中注定。
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我本是女娇娥，又不是男儿郎。戏里，也是不愿承认的词，说出后的释然，却是生生入了戏。女娇娥啊，女娇娥，分不清的戏里戏外，永远做着霸王的虞姬，次次鲜血淋漓的身份指认，心亦沉沦，“我们，演一辈子的霸王别姬”。可奈何，他是假霸王，你是真虞姬，注定了的演不到结局就散场的戏，又如何从一而终？现实和戏，终于是两世相隔，哪怕无这楚汉河界，一步也难过。明明近得听得彼此的心跳，为何总是步步背叛，绝望了的迷恋，总归不是虞姬的霸王不入戏。
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一部为程蝶衣量身定做的戏，入木三分的刻画，仿佛余下其他成了陪衬的背景，没了他，已是少了五分灵气。所有道具，亦是无所不用其极，烟眼迷离的似梦非梦，镜与鱼缸折影的似真似幻，砖头古剑的跌宕推动，戏服自灰旧到华美的焚燃喻示生命绽放极致的落幕，自是各有各的用。或者诸如细节，糖葫芦卖声回荡着的思念，最后一块砖未拍碎的人性迷失，流光溢彩的夜壶召示摧毁前不甘的绚丽绽放，镜影成双的情感纠葛，落雪无声的难言隐痛，昏迷中低声呢喃的渴望温暖。凡此种种，有心人自是各有体会，不多言。
