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關於全球航空公司當前正在面臨的危機已經無需贅言，投資者們仍然急於瞭解更多來自航司內部的數據和消息，以判斷這一行業後市的發展前景。
作為疫情期間，首次發佈財報的美國航司，達美航空 (NYSE:DAL)週三公佈的第一季度的財報數據或許可以為華爾街的投資者們提供一些線索。
達美航空五年來財報首虧，二季度營收或大將90%
達美航空是少數幾家沒有受到波音事件波及的美國航司，同時，公司也在週三再次確認目前沒有向空客訂購客機的計劃。
不過，公共衛生危機也並未放過這家公司。由於“社交疏離”政策，人們選擇繼續宅家，不出行，達美航空業務也受到了較大的打擊。
這一份財報是達美航空這五年多以來首次錄得虧損，同時，收入和淨利潤也都低於分析師的預期。數據顯示，公司一季度淨虧損5.34億美元，營收同比下滑18%，至86億美元，市場此前預期是92億美元，淨虧損1.31億美元。達美航空當前每股虧損0.51美元，也遜於預期的0.46美元。
達美航空歷史營收及每股收益趨勢圖，來自英為財情Investing.com
和其他航空公司一樣，達美航空幾乎關閉了所有航線，在全球公共衛生危機下，美國國內和國際航線都受到了重挫。達美航空的CEO Ed Bastian表示，公司目前預計二季度運力將較去年同期下滑85%以上，其中，美國國內的航班運力下降80%，而這將會使二季度的收入減少90%。
此前，達美航空在停飛650架飛機後，已經讓3.7萬名員工進入了無薪假期模式。同時，所有達美航空高管將減薪50%，總監及總經理減薪25%，直至6月30日，達美航空CEO和董事會成員決定放棄未來6個月的全部薪資。
現金流仍是關鍵問題，達美航空二季度將儲備現金100億美元
在全美航司幾乎全線停飛的情況下，各大航空公司仍然需要維持較高的運營費用和債務支出，現金流動性是當前航空業投資者最關注的問題之一。
面對突如其來的災難，達美航空正在進行激進的成本削減計劃，公司表示，預計二季度資本支出將會減少50%，至約50億美元，後市預計進一步削減30億美元的資本支出。
如果說，這份財報透露了什麼好消息的話，就是達美航空此前為了保存現金和增強流動性的努力似乎正在發揮作用。該航司表示，一季度其共籌集了54億美元的資本，預計第二季度將有100億美元的流動性，高於一季度的60億美元。
同時，達美航空的CFO也表示，目前每日現金消耗率為1億美元，到五月，達美將通過對其機隊、運營和人力資本採取多項決定性措施，將會把每日現金消耗將削減約50%至5000萬美元。
投行考恩的分析師Helane Becker表示，現在的關鍵問題是，達美航空和其他航空公司是否會考慮，為乘客們現金全款退費。美國運輸部在4月初指示航司提供現金退款。她表示，現在支付退款會消耗掉航司的寶貴現金，但最終會帶來好處，因為這意味著達美航空在疫情過後不用兌出過多的代金券，實際上有利於加速公司的財務能力恢復速度。達美航空目前尚未披露一季度的退款情況。
這位分析師給予達美航空“增持”評級，目標價為35美元。
全球航司陸續申請破產，達美航空忙著籌款
國際航空運輸協會(IATA)日前表示，航空業今年預計將損失3140億美元，遠高於其4月初預測的2520億美元損失。在過去三個月裡，由於全球公共衛生危機，許多國家的航司都停飛旗下飛機，這也導致了很多航空公司申請破產。
澳大利亞第二大航空公司維珍澳大利亞航空本週二剛剛宣佈，公司將進入自願託管程序，以進行資本重組並改善財務狀況。此外，3月初，英國支線航空公司Flybe在現金告罄後宣佈進入破產管理程序；挪威航空4月20日發表公告稱，其瑞典和丹麥的四家子公司已申請破產。
達美航空和一眾美國航司也深陷危機。此前，美國政府剛剛宣佈580億美元緊急支援美國航空業。其中，達美航空獲得了美國政府的54億美元資金支持，並且後市將在另一個項目中獲得46億美元的政府支持貸款。
該公司CEO Ed Bastian週三表示，目前該航司已經收到了政府撥出的27億美元。接收政府救助後，達美將向政府提供認股權證，以每股24.39美元的價格出售價值65億美元股份，約佔其總股權的1%，認股權證五年到期。
與此同時，達美航空公司週三就表示，將提供本金總額為15億美元的2025年到期優先有擔保票據，並打算建立一項新的15億美元2023年到期的B期貸款。這將給公司新增30億美元債務。
Ed Bastian還表示，公司預計在未來幾個月將再融資數十億美元。
總 結
在週三的財報電話會議中，達美航空的CEO Ed Bastian坦言，業績何時可以恢復仍然是個謎，這可能需要數年的事件，而且這個過程是分階段的。“儘管復甦過程可能艱鉅而漫長，但旅行仍會繼續，並希望乘客願意為這種服務和更高水平的服務支付額外費用。”
現在談航司業務恢復，乃至財務健康恢復仍然為時過早。考驗各大航空公司的，仍然是其手中所持有的現金，以及所負擔的債務壓力如何。
部分美國航司股價表現情況，來源：英為財情Investing.com
根據英為財情Investing.com的財報日曆顯示，美國航空將於4月24日，美聯航和西南航空將會在4月28日陸續公佈財報。屆時，投資者也會對疫情之下，美國航空業的受損情況有一個更全面的瞭解。
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