1、公司债券及ABS概念
公司债券是指股份公司在一定时期内 (如10年或20年) 为追加资本而发行的借款凭证。对于持有人来说，它只是向公司提供贷款的证书，所反映的只是一种普通的债权债务关系。持有人虽无权参与股份公司的管理活动，但每年可根据票面的规定向公司收取固定的利息，且收息顺序要先于股东分红，股份公司破产清理时亦可优先收回本金。
ABS融资模式是以项目所属的资产为支撑的证券化融资方式，即以项目所拥有的资产为基础，以项目资产可以带来的预期收益为保证，通过在资本市场发行债券来募集资金的一种项目融资方式。
由于能够以较低的资本成本筹集到期限较长、规模较大的项目建设资金，因此ABS融资模式对于投资轨道大、周期长、资金回报慢的城市基础设施项目来说是一种理想的开发方式。ABS开发模式的风险包括资产质量风险、环境风险和证券化运作风险。
2019年9月起，央行进一步完善“社会融资规模”中的“企业债券”统计，将“交易所企业资产支持证券”（简称“企业ABS”）纳入“企业债券”指标。
2. 京投发展企业债券融资
京投发展股份有限公司是北京市基础设施投资有限公司名下国有控股公司，是内地唯一以轨道交通车辆基地一体化开发为主业的房地产开发企业。
1993年10月25日，京投发展股份有限公司的前身“宁波华联”上市，发行股票2400万股，每股发行价6.50RMB，共募集资金1.5亿人民币，历经两次股权结构变化，在北京市基础设施投资有限公司成为第一大股东后，2016年4月更名为京投发展股份有限公司。
依托北京市基础设施投资有限公司的土地资源、技术资源等，京投发展股份有限公司已经成为全国同时在建项目体量最大、房屋交付数量最多的轨交车辆基地一体化开发企业，而其中最重要的开发建设资金来源于企业债券融资。
京投发展股份有限公司企业债券概况表
受益于土地储备资源、股东资本以及TOD业务前景，京投发展股份有限公司受到投资者的认可，能够以低利率的债券融资募集资金进行轨道交通车辆基地一体化开发，数据显示，2019年上半年京投发展综合融资成本为7.85%。
3. 京投发展股份有限公司ABS融资
京投发展股份有限公司持股的项目公司以地铁票款收费权为基础，进行ABS融资，推进轨道交通建设、运营。
2019年6月18日，开源-北京地铁票款收费权1号绿色资产支持专项计划成功发行（债券简称：G京投1优&G京投1次），原始权益人为北京轨道交通大兴线投资有限责任公司，以原始权益人未来18年的地铁票款收费权为基础资产（北京轨道交通大兴线投资由北京市基础设施投资公司和京投发展股份有限公司控股，股权比例分别为67.54%、32.46%）。
“G京投1优”发行规模28.5亿元，期限3+3+3+3+3+3年，产品评级为AAA，发行利率为3.90%。该计划是上交所首单地铁票款ABS，也是同期发行规模最大、评级最高、限发行票面利率最低的ABS项目。
京投ABS项目宣传图
ABS融资已经纳入“企业债券”指标统计，此次“G京投1优”作为京投发展股份有限公司一种债券融资，其特点在于绿色融资、创新融资，对于轨道交通建设投融资具有开创性意义。
京投发展股份有限公司企业发展及融资模式简图
凭借开发经验、融资创新等优势，京投发展轨道交通车辆基地一体化开发业务已经开始在全国开通轨道的城市布局。
2019年12月18日，与无锡地铁集团有限公司、中铁四局集团有限公司组成的联合体，以人民币85.00亿元价格竞得三宗地块，三方共同成立无锡望愉地铁生态置业有限公司负责该项目开发建设，京投发展持股比例50%，以借款方式支付该项目公司29.89亿元用于支付地价款，这是京投发展在无锡首个轨交车辆基地综合开发项目。
