1、公司債券及ABS概念
公司債券是指股份公司在一定時期內 (如10年或20年) 為追加資本而發行的借款憑證。對於持有人來說，它只是向公司提供貸款的證書，所反映的只是一種普通的債權債務關係。持有人雖無權參與股份公司的管理活動，但每年可根據票面的規定向公司收取固定的利息，且收息順序要先於股東分紅，股份公司破產清理時亦可優先收回本金。
ABS融資模式是以項目所屬的資產為支撐的證券化融資方式，即以項目所擁有的資產為基礎，以項目資產可以帶來的預期收益為保證，通過在資本市場發行債券來募集資金的一種項目融資方式。
由於能夠以較低的資本成本籌集到期限較長、規模較大的項目建設資金，因此ABS融資模式對於投資軌道大、週期長、資金回報慢的城市基礎設施項目來說是一種理想的開發方式。ABS開發模式的風險包括資產質量風險、環境風險和證券化運作風險。
2019年9月起，央行進一步完善“社會融資規模”中的“企業債券”統計，將“交易所企業資產支持證券”（簡稱“企業ABS”）納入“企業債券”指標。
2. 京投發展企業債券融資
京投發展股份有限公司是北京市基礎設施投資有限公司名下國有控股公司，是內地唯一以軌道交通車輛基地一體化開發為主業的房地產開發企業。
1993年10月25日，京投發展股份有限公司的前身“寧波華聯”上市，發行股票2400萬股，每股發行價6.50RMB，共募集資金1.5億人民幣，歷經兩次股權結構變化，在北京市基礎設施投資有限公司成為第一大股東後，2016年4月更名為京投發展股份有限公司。
依託北京市基礎設施投資有限公司的土地資源、技術資源等，京投發展股份有限公司已經成為全國同時在建項目體量最大、房屋交付數量最多的軌交車輛基地一體化開發企業，而其中最重要的開發建設資金來源於企業債券融資。
京投發展股份有限公司企業債券概況表
受益於土地儲備資源、股東資本以及TOD業務前景，京投發展股份有限公司受到投資者的認可，能夠以低利率的債券融資募集資金進行軌道交通車輛基地一體化開發，數據顯示，2019年上半年京投發展綜合融資成本為7.85%。
3. 京投發展股份有限公司ABS融資
京投發展股份有限公司持股的項目公司以地鐵票款收費權為基礎，進行ABS融資，推進軌道交通建設、運營。
2019年6月18日，開源-北京地鐵票款收費權1號綠色資產支持專項計劃成功發行（債券簡稱：G京投1優&G京投1次），原始權益人為北京軌道交通大興線投資有限責任公司，以原始權益人未來18年的地鐵票款收費權為基礎資產（北京軌道交通大興線投資由北京市基礎設施投資公司和京投發展股份有限公司控股，股權比例分別為67.54%、32.46%）。
“G京投1優”發行規模28.5億元，期限3+3+3+3+3+3年，產品評級為AAA，發行利率為3.90%。該計劃是上交所首單地鐵票款ABS，也是同期發行規模最大、評級最高、限發行票面利率最低的ABS項目。
京投ABS項目宣傳圖
ABS融資已經納入“企業債券”指標統計，此次“G京投1優”作為京投發展股份有限公司一種債券融資，其特點在於綠色融資、創新融資，對於軌道交通建設投融資具有開創性意義。
京投發展股份有限公司企業發展及融資模式簡圖
憑藉開發經驗、融資創新等優勢，京投發展軌道交通車輛基地一體化開發業務已經開始在全國開通軌道的城市佈局。
2019年12月18日，與無錫地鐵集團有限公司、中鐵四局集團有限公司組成的聯合體，以人民幣85.00億元價格競得三宗地塊，三方共同成立無錫望愉地鐵生態置業有限公司負責該項目開發建設，京投發展持股比例50%，以借款方式支付該項目公司29.89億元用於支付地價款，這是京投發展在無錫首個軌交車輛基地綜合開發項目。
