民主黨候選人拜登目前基本鎖定勝局，已獲306張選舉人票，特朗普僅232票。從1853年3月4日之後，美國總統都是在共和黨和民主黨之間輪流坐莊。兩黨代表著不同的利益團體，其執政政策有很大沖突。執政政策的不同又會導致美國宏觀經濟發展狀況不同。黃金是宏觀經濟中的一個小小單元，其價格受宏觀經濟、通貨膨脹、利率水平、匯率波動……等因素影響。因此分析不同黨派總統的執政理念，對了解黃金價格波動有一定意義。
美國總統每四年選舉一次，最近100年共選出了25任17位總統。其中共和黨有13任10位總統；民主黨有12任7位總統。回顧1921年到2020年這100年間美國GDP實際增長率和CPI變化，美國共和黨當政時，美國曆年實際GDP平均增長率是2.28％，美國曆年CPI為2.14％；民主黨當政時，美國曆年實際GDP平均增長率是4.55％，美國曆年CPI為3.26％。從執政效果來看民主黨當權能給美國帶來更大的GDP增長，共和黨當權能給美國帶來更低的通貨膨脹。
GDP增長率高不利於黃金價格，CPI水平高則有利於黃金價格，從歷史上兩黨執政時的經濟狀況來看，似乎難以辨別出哪個黨派執政更有利於黃金價格增長。但如果將GDP和CPI數據加以處理後，就能夠得出有信服力的結論。共和黨當政時每增長1％的GDP需要付出CPI增長0.94％的代價；而民主黨執政時每增長1％的GDP僅需付出CPI增長0.72％的代價。兩者比較，來自民主黨的總統執政對黃金價格是不利的。
接下來再看看拜登的政策與特朗普有何不同。對於抗擊新冠病毒拜登是持有積極態度的，對於疫情管控、追蹤、檢測、治療和疫苗的分配，拜登都有詳細的計劃。可以預見在拜登的領導下美國疫情感染人數會下降，削弱疫情對美國經濟的負面影響，長遠來看這對黃金價格是不利的。
拜登準備啟動更大規模的基建，歷史經驗表明大規模的基礎設施建設一定會推動通貨膨脹上升，而通貨膨脹上升利好黃金價格。
稅收方面拜登提高企業和個人所得稅率，但同時準備縮小兒童和醫療保險稅收抵免。從長遠來看有利於美國經濟長期增長。
在國際貿易方面拜登和特朗普沒什麼不同，都對中國持有敵視態度。不同的是特朗普單槍匹馬挑戰一群人，不止對中國加稅，對其傳統盟友加起稅來也毫不手軟。而拜登主張聯合盟友們，通過看起來“合理”的手段制裁與其競爭的國家。例如以貨幣操縱、知識產權問題、反傾銷等問題對正常的國際貿易進行干擾。可以預見拜登上臺後會讓中美貿易問題尖銳度下降，但複雜度上升。尖銳度下降就不會調動市場避險情緒，對金價不利。
從民主黨執政歷史、拜登的執政理念和個人性格來看，拜登上任之後，金價的長期趨勢下跌的概率比較大。
但也需要注意兩點，一是近期美國新的財政刺激法案能否出爐，關於這個法案已經炒到一個多月了，金價因為這個消息經歷了多次大幅起落。現在美國大選幾近塵埃落定，若拜登上任預計新的財政刺激法案會很快推出。此外美國新冠肺炎感染人數大幅增加，新財政刺激的緊迫性較高，所以短期金價有望持續反彈。
中期來看，從奧巴馬開始，美國就用了很多手段想要重振製造業，無奈效果甚微。上個世紀80年代面對日本的步步緊逼，美國推出廣場協議致使美元匯率貶值，提高美國產品競爭力，最終打敗了日本。中國現在的科技產業對美國的威脅沒有達到當年日本的程度，但潛力和發展勢頭卻比日本大很多。因此美國新一屆政府恐怕會祭出讓美元貶值這一殺招，以美元計價的黃金可能因之而上漲。
本文源自中國黃金網
