4月24日零点刚过，中国银行官方微信公众号转发了新华财经的独家采访《中国银行“原油宝”是这么回事？》，对于饱受质疑的原油宝产品设计和风控相关问题进行了详细回复。比如，“中行真让客户亏了300亿元吗？”“为什么别的银行都‘跑’了，就中行没跑？”“为什么平仓价格不是20号晚上22点的报价11.15美元而是凌晨两点半的-37.63美元？”
虽然报道称接受采访的是“业内知情人士”，但多数读者认为，应该就是中行内部的知情人士接受了采访，因为很多细节只有中行会掌握，比如此次多头原油宝客户亏损规模远比300亿元少得多。
问题一：中行真让客户亏损300亿元？
有自媒体称，此次原油宝事件，使中行客户总计亏损44亿美元，约合人民币300多亿元。该知情人士断然否认，表示由于原油期货出现负价格，确实导致部分多头原油宝客户大幅亏损，但规模远比300亿元少得多。同时，也确有部分做空头的客户大赚了不少。
不过，该人士并未透露此次原油宝亏损客户的具体人数。昨日晚间中行官网也发布了一份最新的“原油宝”情况说明，其中披露，美国原油产品当期结算日，约46%中行客户主动平仓离场, 约54%中行客户移仓或到期轧差处理（既有做多客户，也有做空客户）。
关于这次原油宝客户的损失金额，市场流传的另一个说法也的确比300亿元小很多，只有几亿元。有消息称，中行相关多头持仓客户3621户，亏损约2.1亿元，客户还需向中行支付约3.7亿元。不过，这一消息一直没有得到官方确认。原油宝客户这次到底亏损多少，还需要等待进一步的权威说法。
问题二：中行为什么“没跑”？
根据中行发布的公告和原油宝与客户签署的协议，原油宝挂钩境外原油期货，按照协议约定，合约到期时会在合约到期处理日，依照客户事先指定的方式，进行移仓或平仓处理。移仓是指平仓客户持有的全部当期合约，同时开仓下期合约。如果客户希望在到期日前平仓，需要手动操作平仓，否则系统将在合约到期时，按照结算价进行自动平仓。
“在原油宝业务中，中行提供的是代客交易服务，而无论是协议约定还是代客交易服务本身属性，都不允许在到期日前，客户没有手动平仓时，银行自主决定替客户平仓。”该业内人士说，因此所谓提前“没跑成”、找不到交易对手无法成交拖到价格最低点的猜测，都是不成立的。
他表示，原油宝美国原油2005合约平仓时点早在1个月前合约签订之日就已定好，除非客户提前手动平仓，否则就是在合约到期时，即北京时间4月20日22点，由系统按照当日芝加哥商品交易所（CME）官方结算价进行自动平仓。“也就是说，客户才能够自行决定在某一时间‘提前跑’，中行没有权力代替客户‘提前跑’。”换言之，如果中行真的这样做了，那就是越权、违反协议规定。
问题三：为什么有的银行能够提前“跑了”?
按照CME的产品设计规则，期货合约在本期合约交易期内都是有效的，中行原油宝的设计是提前一天移仓，而有的银行产品设计是提前七天移仓。比如工行、建行早在4.14-4.15日就已经基本完成了换月工作，当时他们的平仓价格基本在21-20美元/桶之间。
业内人士认为，提前一天移仓和提前七天移仓并没有产品设计优劣之分。其他银行此次移仓，也是根据协议约定按期开展，并不是根据行情预判采取的“临时操作”。
“提前一天到期结算、移仓是业内常用的设计，很多国际知名金融机构都如此操作。”该人士说。
问题四：平仓为什么不按22点的11.15美元，而是凌晨的-37.63美元？
结算价格是此次事件中争论的焦点。很多客户提出，因为中行在北京时间4月20日22点停止交易，他们一直都以为最后结算价也应是这个时点的报价，那就是是11.15美元。谁知根据中国银行发布的公告，认定CME官方结算价-37.63美元/桶为有效价格，这个价格不仅史无前例地为负值，而且与2005合约的最低价格相差无几。
“行情价格是在时时刻刻发生变化的。根据业内惯例、CME相关规则以及和客户签署的协议，行情价格不是结算依据。平仓或移仓需根据CME官方结算价进行。”该业内人士说。
据了解，中行原油宝产品自上线以来，也确实一直参考了交易所官方结算价与客户进行结算。
北京时间4月21日凌晨2点后，WTI原油期货5月合约价格急剧下挫，跌至史无前例的最低-40美元附近。CME公布官方结算价-37.63美元/桶，成为原油宝美国原油2005合约到期平仓的结算价。
值得注意的是，报道提出，有业内专家认为，这个价格是极端中的极端，不排除人为操纵的可能。CME作出这样的决定值得质疑，认为中行可保留追索的权利。
问题五：中行为什么没有强制平仓或暂停交易？
众多原油宝亏损客户提出，根据中行此前的协议，当客户保证金损失至20%时，中行可以强制平仓。因此，他们一直以为，原油宝最多也就损失本金的80%，谁知道不仅赔光全部本金还倒欠中行1-3倍。
那么，中行为什么不在-37.63美元的价格出现之前，帮客户平仓呢？
“这个价格出现在4月21日凌晨2点之后，而原油宝美国原油2005合约交易截止时间是20日22点，随后此合约进入结算环节。依协议约定，将按照CME官方结算价进行到期处理，中行不再盯市强平。”该业内人士说，在20日22点之前的交易时间段里，市场波动并没有触发暂停交易或强制平仓的条件。
北京青年报记者注意到，这一说法与22日中行发布的有关原油宝情况说明说法一致。
