陶氏杜邦是由美國兩家天字一號化工企業Dow Chemical 和Dupont於2017年8月31號合併而成，總部位於美國密歇根州。（來源：化工最有料；ID：XM-ZYL）
據美國化學學會旗下《化學與工程新聞》雜誌（Chemical& Engineering News，C＆EN）發佈的2018年度全球化工50強（C&EN’S Global Top 50 Chemical Companies）榜單，德國BASF公司連續12年雄踞榜首，美國DowDupont公司位居第二位（17年營收排名，稍微比中石化猛點）。
截止2018年11月9日收盤，公司股價58.68USD，市值1346.26億美元，市盈率64.36。根據公司公告，2018年上半年陶氏杜邦上半年銷售額為457億美元，同比增長約10%；經營性息稅折舊攤銷前利潤為106億美元，同比增長約15%。
同期，巴斯夫銷售額為382.6億美元，同比增長0.9%；息稅前利潤為56.1億美元，同比增長3.3%，成功登頂全球化工巨頭榜首。（什麼概念呢，中國萬華化學2018上半年營收300億人民幣，按當前匯率約合43億美元大概是陶氏杜邦的十分之一。）
合併前的陶氏和杜邦如何稱霸全球化工市場？合併之後的表現如何？以及未來之路怎樣？
陶氏化學：綜合性的全球跨國化學公司
▍無機小廠起步到多元化跨國公司
●1897-1920無機化學的黃金年代：
1897年，陶氏化學成立；
1898年，陶氏的第一個商業化產品漂白劑開始生產；
1906-1908年，陶氏涉足農業化學品；
1913-1920年，拋棄漂白劑業務，專注以氯化物原料的衍生物。
●1921-1940進軍有機化學：
大蕭條期間，很多公司削減了研究開發經費，但陶氏化學繼續擴大研發投資。公司成立了米德蘭物理實驗室，也被稱作陶氏的“創意工廠”，進行包含乙烯、苯乙烯、PVC、離子交換樹脂、聚苯乙烯、乙草胺等一系列有機化學領域的研究和創新。 正是這段時間在研發上的大力投入， 帶來陶氏在大蕭條期間“創意爆炸”，讓公司研發的StyronTM聚苯乙烯樹脂成為公司在未來50年間首屈一指的核心商品，為塑料時代打開了大門。
1928年，成功研發出苯乙烯和莎綸1935年，陶氏通過EthocelTM乙基纖維素樹脂進入塑料行業；
1937年，在紐交所上市，引入StyronTM聚苯乙烯樹脂開始長達50年的市場統治；
1940年，在美國自由港開始置地建造工廠，現在自由港是西半球最大的綜合化工製造綜合體。
●1941-1959戰爭年代，塑料和石化的崛起：
二戰期間，大蕭條期間的研發成果開始發力，陶氏為政府提供了大量的鎂金屬、合成橡膠和苯乙烯，一度成為美國政府的唯一供應商。
▲戰後陶氏產品收入佔比；來源：公司官網，最有料
戰後，公司藉助戰爭期間積累的資本，集中全力進行基礎化學品的生產，從最初的烯烴單體、芳香烴等到各種樹脂、塑料製品，1958年首次實施石化產業鏈一體化戰略，併購買石油和天然氣井，確保原料供應。
●1960-1977走向全球化，加速海外投資：
20世紀60年代，陶氏迎來了快速發展，開始在全球建立研發、生產基地，戰後也迎來了各種家用產品的商業化從保鮮膜到清潔劑。
1964年陶氏公司營業收入突破10億美元，1971年超20億美元，1974年陶氏成為全球最賺錢的公司。
●1978-2003面向市場的產品多樣化：
意識到將來是高附加值產品的天下，多元化經營成為陶氏的頭號目標。
1986年，成為世界最大的熱塑性塑料生產商1989年，和Lily公司合資成立DowElanco，生產農化產品，陶氏益農的前身；
1997年，收購DowElanco所有股份，更名DowAgroSciences；
1999年，收購Union Carbide。
▲20世紀80年代部分產品及市場份額；來源：公司官網，最有料
●2003-至今 尋求轉型，由基礎商品到創新：
面對全球化的激烈競爭，公司開始由基礎商品公司轉型到創新公司，2004年開始一系列投資組合，間公司收購了埃尼化學的聚氨酯業務、羅門哈斯的農用化學品業務、塞拉尼斯的丙烯-丙烯酸業務，並進入到工程材料、碳纖維、食品和水處理等領域， 完善和延伸自身下游產業鏈，成功在特殊化學品和高新材料上奠定全球領先地位，成為世界第二大化工企業。
2009年，收購羅門哈斯成為陶氏先進材料部門的重要一環；
2010年，成為奧利匹克的官方合作伙伴 同年剝離聚碳酸酯、苯乙烯和橡膠等成立Trinseo（大名鼎鼎的盛禧奧）；
2013年，和沙特阿美合資成立Sadara Chemical；
2015年，和康寧公司達成協議，道康寧成為陶氏全資子公司；
2017年，和杜邦公司完成合並。
▍百年老店，鑄就傳奇
陶氏化學成立於1897年（那時候中國還是大清統治下的封建時期），是全球化工行業的百年老店，在2017年C＆EN發佈的全球50強化工企業中，僅次於BASF，位列第二位，年銷售額481.58億美元，淨利潤39.78億美元。
公司為全球175個國家和地區的客戶提供超過7000種的產品服務，並在34個國家運營189個生產基地。
陶氏化學是世界上最大的塑料生產廠商，產品包括聚苯乙烯、聚亞氨酯、聚對苯二甲酸乙二醇酯、聚丙烯和合成橡膠等。同時，它也是世界上主要的氯化鈣、環氧乙烷、丙烯酸鹽、表面活性劑和纖維樹脂的生產商。陶氏化學也生產各種不同的農用藥劑。
公司的營業收入這兩年有所下滑，2016年營收為481.58億美元，與2015年同比降低1.27%，銷量提升5%，除了農業部門，其餘部門價格均出現下跌，價格整體跌出6%，主要源自原材料價格下跌和競爭的壓力。
公司最近幾年的淨利潤基本在30多億美金以上，其中2015年更是高達80億美金。作為一家科技型公司，陶氏化學始終在研發上投入了大量的資本，最近幾年的研發投入均在15億美金以上，佔到營業收入的3%左右。
根據公司公告，2016年公司業務主要分農業科學、消費者解決方案、基礎設施解決方案、高性能材料及化學品、高性能材料五大部門，其中特殊塑料部門營收184.04億美元，佔比最高，達38.22%。
▲2016年陶氏化學部門收入佔比；來源：公司公告，最有料
業務精益求精，參與全球化競爭
▍農業科技部門
1955年陶氏開闢獨立的農化部門，1989年陶氏和禮來公司強強聯合成立DowElanco,1997年成為陶氏全資子公司，後經過收購羅門哈斯、Cal/West、Advantage Wheats等，經過多年整合，成為全球領先的農化產品供應商。
公司提供各類包括穀物、蔬菜、玉米等農作物的種子，特效除草劑、殺菌劑，殺蟲劑的整合解決方案，產品商標品牌高達四五十中。研發、生產和銷售基地遍及全球130多個國家和地區。在AgroPages發佈的2016年全球Top20榜單中，陶氏益農排名第四位，前三名依次是先正達（被中化收購）、拜耳和巴斯夫、孟山都排名第四。
2015年孟山都公司兩度提議收購先正達被拒絕，2016年2月中國化工宣佈430億美元收購先正達。
2018年6月拜耳完成對孟山都的收購，包括償還債務在內，收購涉及金額高達630億美元。
農化行業近些年表現低迷，通過併購整合優勢資源，世界農藥種子領域的競爭又添變數。
在這一領域的主要
競爭對手主要是巴斯夫、拜耳、杜邦、孟山都和先正達。究竟陶氏益農有多強，舉一例說明，陶氏益農研發推出的氟啶蟲胺腈殺蟲劑，有別於傳統的新菸鹼類殺蟲劑，目前已在全球40多個國家和地區登記和上市，2016年銷售額已突破1億美元，預計峰值超過4億美元。
2013年5月13日，陶氏益農在我國臨時登記了95.5%氟啶蟲胺腈原藥；2013年5月24日取得2個製劑產品的臨時登記，分別為：22%氟啶蟲胺腈SC（特福力）、50%氟啶蟲胺腈WG（可立施）。2014年，“愛收樂”系列產品特福力和可立施在中國上市，當年即實現了超億元人民幣的銷售額，而且還在專利保護期內，還有九年才到期。
▍消費者解決方案
該部門包括個人護理、電子材料、汽車系統、有機硅等業務，產品包括護膚、潤髮劑原料，藥品、食品和營養品用纖維素和其他輔料。
為金屬清洗、乾洗提供解決方案和設備；汽車用膠黏劑，汽車用高性能塑料和聚氨酯泡沫解決方案；半導體CMP研磨耗材，LED金屬前驅體，PCB電路板材料，顯示薄膜和OLED材料，陶瓷材料等；應用在家庭、個人護理、汽車和健康領域的有機硅解決方案。（眼花繚亂有木有）
來源：公司公告，最有料
產品線非常複雜，在此領域有兩個非常出名的公司，一是Dow Corning（康寧生產手機用大猩猩玻璃）,2016年6月成為陶氏的全資子公司，有機硅行業的全球領導者，但是於杜邦合併手，道康寧不復存在，併入陶氏杜邦旗下“材料科技”子公司。
另一著名公司是Hemlock Semiconductor，美國最大的多晶硅生產商，全球四大太陽能硅生產商之一，在中美貿易大戰中深受打擊。
競爭對手包括亞什蘭、巴斯夫、拜耳、中國藍星、、邁圖、信越化學和瓦克。
▍基礎設施解決方案
該部門生產建築用粘合劑、密封劑、保溫材料、聚苯乙烯泡沫塑料、塗料和油漆；離子交換樹脂、高分子吸附樹脂；丙烯酸酯、甲基丙烯酸酯、醋酸乙烯酯單體，用於熱塑性和熱固性材料等等。
來源：公司公告，最有料
競爭對手主要包括亞什蘭、阿科瑪、巴斯夫、中國藍星、日東電工、朗盛、龍沙、邁圖、信越、瓦克和歐文斯-康寧。
▍高性能材料及化學
該部門包括氯鹼化工、聚氨酯、乙烯、工業解決方案等業務，氯鹼業務由於毛利低，競爭激烈，2015年陶氏剝離公司氯鹼大部分業務與Olin Corp合併組建新的企業，交易估值50億美元，合併後的新企業包括陶氏化學在美國墨西哥灣氯鹼、乙烯基、氯化有機物和環氧樹脂全球業務。
預計新企業的營業收入將接近70億美元，並有望成為行業領導者。在併購完成後，陶氏化學股東將持有Olin 50.5%的股權，而Olin的股東將持有49.5%的股權。
聚氨酯業務包括異氰酸酯、多元醇、聚氨酯材料和環氧丙烷/丙二醇。是全球最大的環氧丙烷和乙二醇的生產商，同時也是聚醚多元醇和芳香異氰酸酯的主要生產商，在聚氨酯領域陶氏是中國萬華化學在國際上的主要競爭對手之一。
來源：公司公告，最有料
主要競爭對手包括巴斯夫、科思創、伊士曼、英力士、亨斯邁和利安德巴賽爾。
▍高性能塑料
主要包括陶氏彈性體、陶氏電子電訊、陶氏包裝和特種塑料、能源和碳氫化合物，涉及彈性體、聚烯烴塑料、三元乙丙橡膠；電線電纜、半導體和防護解決方案、生物基增塑劑等；丙烯酸、聚乙烯、低密度聚乙烯、線性低密度聚乙烯、高密度聚乙烯和聚烯烴塑料；乙烯、丙烯、苯、丁二烯、辛烯、C4等。
來源：公司公告，最有料
競爭對手包括：巴斯夫、北歐化工、埃克森美孚、雪弗龍菲利普斯、英力士、利安德巴賽爾、三井和SABIC。
