王亞樵，開創“斧頭幫”，為人行俠仗義，嚮往革命，替窮人撐腰，在上海灘得到最底層貧苦人的支持。解放後，毛主席評價他說：殺敵無罪，抗日有功。小節欠檢點，大事不糊塗。
國民黨“四一二”反革命事變後，國民黨內一些同情共產黨的將領，都對蔣介石非常不滿。1928年秋，石友三、方振武、餘立奎三人相約“三路討蔣”，王亞樵在上海也積極籌措軍費，支持反蔣。
可是，由於叛徒張鐵橋臨陣倒戈，導致“三路討蔣”失敗，方振武、餘立奎都戰死了，石友三也孤身逃亡海外。張鐵橋卻被蔣介石任命了上海招商局局長的肥差。
王亞樵恨透了叛徒張鐵橋，一直想殺他，可是苦於沒有機會接近他。一天，突然有一個穿長袍的人來拜碼頭，而且帶著戴笠的介紹信，說是有一筆大買賣找幫主。
戴笠、胡宗南和王亞樵在浙軍當兵時，曾經義結金蘭。
王亞樵給戴笠面子，答應見來人一面。
“王先生，我來要送你一艘輪船，要你解決一個人。”來人開門見山。
“什麼人？”
“張鐵橋！”
“你是什麼人？”
“上海招商局副局長李國傑。”
王亞樵明白了，張鐵橋空降當了招商局長，擋了李國傑的財路，這些事王亞樵並不關心，但要殺張鐵橋，卻正中下懷。
“可是，我沒法接近他。”
“三天之後，晚上8點，招商局門口。”
王亞樵點了點頭。
1928年7月24日，王亞樵帶著四個人埋伏在招商局門口，每人都帶著短槍，等待獵物出現。
果然，8點多的時候，有一輛小轎車在門口停下，李國傑和張鐵橋下了車。但是周圍很多人，王亞樵正考慮怎麼下手。卻看著張鐵橋身子一閃進了大門。一會兒，李國傑卻挽著張鐵橋的胳膊，把他又拉了出來，用兩隻手固定住他，似乎在說什麼話。
這時，張鐵橋剛好背朝門口，說時遲那時快，五把短槍同時響起，槍槍擊中要害。附近的保鏢、巡捕，聽到槍聲，但分不清方向，胡亂打了幾槍，街上頓時亂作一團，王亞樵等五人趁機走脫，毫髮無損。
處決張鐵橋後，李國傑得到招商局大權，於是兌現前諾，把江安號輪船交與王亞樵。
可是，當王亞樵安排人去接收輪船的時候，卻出了亂子。
江安號的船廠叫張延齡，拒不交船。這張延齡是張嘯林的侄子，也是杜月笙的徒弟。
“幫主，這青幫在上海灘可不能惹啊。”
“不怕，黃金榮、張嘯林、杜月笙哪一個不是家財萬貫，妻妾成群，我們是無產者，光腳的不怕穿鞋的。”
“我們分兩步走，先敲山震虎，再上門討債。”
王亞樵於是派人乘夜將張嘯林住宅的後院牆炸了個大洞，以示警告。
第二天天剛亮，王亞樵帶著300多人，每人都手持利斧，直接來到江安號。誰知，來到船長室一看，早就人去船空，張延齡已經逃跑了。
“你們船長跑哪了？”
“他半夜就跑了，聽說去找杜老闆去了。”
王亞樵說的果然不錯，杜月笙不但沒有替他徒弟報仇，還請黃金榮出面求情，主動向王亞樵道歉賠罪，並立即交出江安號輪船。
但王亞樵從來就不是一個適可而止的人。王亞樵收回江安號輪船後，進一步向杜月笙提出平分上海江海輪買辦職位的要求，並向杜月笙索要十萬大洋，名為索要，實則就是敲詐。杜月笙雖痛心至極，但因懼怕王亞樵，最後還是給了王亞樵十萬大洋並讓出了部分買辦職位。
這件事在杜月笙心裡留下了陰影。
杜月笙
九一八事變後，張學良去上海休養。
張學良到上海後，住在杜月笙的公館。為了在張學良面前顯擺，杜月笙頗有底氣的對張學良說：“少帥，你遠來是客。在上海無論遇到什麼麻煩，告訴我一聲，兄弟都能擺平。”
但向張學良說完這番話以後，他又補充了一句：“不過遇到王亞樵你要小心。”
王亞樵恨張學良丟了東三省，派人在杜公館門前放了一枚拆去引信的炸彈，並留下字條：
要麼馬上回到北方去，重整兵馬，和日本人決一死戰；
如果不戰，請返回東北，自殺以謝國人。
如果既不願戰也不肯死，那麼請將全部財產交出，購買軍火，接濟關外的抗日義勇軍。
以上三條務必擇一而行，否則我就代表人民予以制裁。
張學良
張學良對這個字條，不以為然。
杜月笙卻深知王亞樵的厲害，奉勸張學良早日離開上海，以免王亞樵實施暗殺。
張學良聽了王亞樵的往事後，深感恐懼，當即收拾行李離開了上海。
