作者莫開偉系中國知名財經作家
最近這些天，有人總對央行公佈的我國居民儲蓄存款數據先降後升感到有點詫異，甚至是弄不清原因，做出了各種猜測，有不少粉絲也向我求證這個問題，問我怎麼看。
確實，這種現象與往年有點不同，因為往年我國居民儲蓄存款一季度通常都呈大幅增長態勢，今年因為居民儲蓄存款這種變化走勢，讓人感到有些難以理解。
央行公佈的數據是這樣的，2020年1月份我國人民幣存款增加2.88萬億元，同比少增3935億元。其中，住戶存款增加4.24萬億元，可到了2020年2月人民幣存款由僅增加1.02萬億元，同比少增2845億元，其中住戶存款減少1200億元；3月當月人民幣存款增加4.16萬億元，同比多增2.44萬億元。一季度總體情況是我國住戶存款呈現大幅度的增加，3月末，我國本外幣存款餘額206.42萬億元，同比增長9.2%。其中人民幣存款餘額200.99萬億元，同比增長9.3%。值得關注的是，一季度人民幣存款增加8.07萬億元，同比多增1.76萬億元，其中，住戶存款增加6.47萬億元！今年一季度住戶存款同比多增加了約4000億元。
對於一季度居民儲蓄存款先降後升，目前民間多個版本是這樣猜測的：一是居民儲蓄存款有理財化的趨勢。由於居民儲蓄存款利率的下降，導致居民將儲蓄存款轉化為理財，從而導致居民儲蓄存款的下降。但這似乎說不過去，目前銀行存款理財產品的收益率處於下降趨勢，在3月底已跌破4%，寶寶們的收益更是跌到2%左右。二是股市回暖吸引了大量的資金迴流股市，股市保證金存款的增加替代了居民儲蓄存款的增加。但這個理由似乎也站不住腳，因為一季度之前春節期間的股市雖然有所回暖，開戶投資者人數有所增加，但遠遠沒有進入牛市水平，不可能將居民手中的資金吸引到股市中去。
由此，對於我國居民儲蓄存款先降後升，我個人是這麼認為的，1月份上升是因為我國民眾大量務工收入或自己一年出售農產品收入、各項工資性收入等，一般會在1月份存入銀行，這是歷史習慣使然，中國民眾每年末年初春節期間有存款的愛好，以備來年生產投資及家庭教育等各方面的開支，所以1月份存款上升。
而到了2月份居民儲蓄存款又大幅下降，這個原因也很好理解，就是碰到了疫情，整個2月份全國各地都處於“封城”期間，各地相互封鎖，整個經濟呈下滑狀態，該外出打工、上班、經商等掙錢活動也已基本停滯，這樣很多人處於暫時的失業狀態，只能靠吃老本維持日子，除了拿國家財政工資人員之外，全國整個2月份疫期間宅在家裡非旦沒有收入，還需要將原來的積蓄拿來保生活，全國居民儲蓄存款焉有不下降之理，居民儲蓄存款下降才是正常的，而如果不下降則是不正常的。而且，2月分居民儲蓄存款下降1200億元，正如與全國民眾當月的生活開銷額基本相吻合，14億人除了少數富裕及高收入人群的收入沒有受到較大影響之外，絕大部分務工人員、自主創業者、私營企業主等收入都受到較大影響，而生活剛性支出則不能減少，就只能少存款甚至將原來的存款拿來保生活了。這沒有什麼可奇怪的。
解釋通了2月居民儲蓄存款下滑，至於3月份居民儲蓄存款上升以及1季度居民儲蓄存款與去年同期相比大幅增長，又該作何解釋呢？
現實是，居民儲蓄存款出現這種先降後升，聯想中央政府抗疫救災採取的系列財稅金融政策，就更加好解釋了。
其一，央行在1季度兩次降準釋放了1.35萬億元資金，這部分資金投放到實體經濟，有相當部分通過工資形式變成了民眾的收入，民眾會拿來到銀行存款。往年1季度央行根本沒有釋放這麼多市場流動性，故1季度存款肯定比去年同期大幅增長。
其二，中央財政實施了系列降稅減費優惠政策，加上下拔抗疫救災資金，也有相當部分形成了民眾的收入變成了銀行存款。據國家財政部公佈數據，截止3月3號，全國各級財政安排的疫情防控投入就達到了1169億元。這次資金主要是用在疫情期間防控及醫療物資的採購、醫務人員的補助和患者費用的補助等方面。此外，根據國家財政部的消息，今年綜合考慮疫情防控的需要，中央財政將會在去年下撥1472億元的基礎上，進一步增加資金的預算規模。截止到目前，國家財政已經提前下撥了1031億元來支持地方做好疫情後困難群眾的基本生活保障。加上其他各地政府財政投入，總投入應該不下萬億元，有相當部分變成了居民儲蓄存款。
稅收方面，國家也實施了系列優惠政策，一是在支持防護救治方面，個人取得政府規定標準的疫情防治臨時性工作補助和獎金免徵個人所得稅；個人取得單位發放的預防新冠肺炎的醫藥防護用品等免徵個人所得稅。二是在支持物資供應方面，對疫情防控重點物資生產企業擴大產能購置設備允許企業所得稅稅前一次性扣除。三是在鼓勵公益捐贈方面，通過公益性社會組織或者縣級以上人民政府及其部門等國家機關捐贈應對疫情的現金和物品允許企業所得稅或個人所得稅稅前全額扣除。此外，直接向承擔疫情防治任務的醫院捐贈應對疫情物品允許企業所得稅或個人所得稅稅前全額扣除。四是在支持復工復產方面，受疫情影響較大的困難行業企業2020年度發生的虧損最長結轉年限延長至8年。這此稅收優惠政策，在整個疫情期間可帶來稅收優惠至少逾千億元，這些優惠的稅收有相當部分進入居民腰包變成了銀行儲蓄存款。
