近期拉卡拉復購廣州眾贏和深圳眾贏引來深交所問詢，之後拉卡拉否認監管套利等行為，同時對收購公司的質疑之處進行了說明，拉卡拉想憑藉兩家公司業務拉昇利潤，但是收購之後的行業監管及業務發展仍然面臨諸多不確定。
近日，拉卡拉對上市前剝離的兩家公司進行回購，由此遭到深交所的問詢， 這番操作也受到外界的廣泛關注。五天之後，拉卡拉對問詢函進行了回覆。2019年4月25日，拉卡拉剛剛上市，短短半年時間就完成了一系列神操作，不禁令人心生疑惑。面對這種情況，發現網致函拉卡拉以求獲得進一步解釋，但截止發稿公司方面並不能給出合理解釋。
先賣後買 7億元不翼而飛
4月10日，拉卡拉一則公告表示，公司計劃使用自有資金人民幣19.09億元收購廣州眾贏維融智能科技有限公司（下稱“廣州眾贏”）以及2.07億元收購深圳眾贏維融科技有限公司（下稱“深圳眾贏”）。值得注意的是，在2016年，拉卡拉曾把廣州眾贏、深圳眾贏及其他總計10家金融增值業務公司剝離，交易對價合計約14.4億元。當時稱剝離公司有利於拉卡拉進一步專注於發展第三方支付業務的主營業務，符合全體股東的利益，具有商業合理性。
業內人士指出，為謀求上市，拉卡拉剝離了風險較大的資金密集型業務。現在又將其100%收回，此舉動確實容易引起投資者質疑。事實上也由此引發了深交所下關注函，要求說明在上市不到1年內即重新收購剝離公司的原因，本次收購是否存在監管套利？是否有損上市公司利益？是否存在向大股東輸送利益的情形？
拉卡拉表示，本次交易定價，按照經審計的淨資產確定交易價格，相對於剝離時廣州眾贏、深圳眾贏的對價增加值為161,374.13萬元，由兩部分組成：股東的持續實收資本投入 11.93億元；歷年累計淨利潤（已扣除分紅）增加淨資產4.2億元。由此，不存在向大股東輸送利益的情形。
拉卡拉在回覆深交所的問詢中還表示，2016年下半年剝離增值金融業務時，公司正處於第三方支付業務高速發展的關鍵時期，需要聚焦第三方支付主業，進一步擴大業務規模及市場佔有率。因此，為了聚焦主業、提高運營效率和降低風險，於2016年第四季度完成了增值金融業務剝離。增值金融業務剝離後，公司第三方支付業務持續高速發展，商戶規模從2016年末的404萬增長到2019年末的逾2200萬，交易金額和收入大幅增長，利潤水平不斷提高。從增值金融業務剝離後上市公司的發展情況，說明了拉卡拉剝離時點的規劃取得實效，達到預期發展目標。
貸款業務“質疑期”或才開始
拉卡拉聲稱收購兩家公司，是因為第三方支付主業發展高效，利潤水平不斷提高。那麼從其財報可見，2019年公司的總營收是下降的，2019年營收48.99億元，同比下降13.73%，淨利潤為8.06億元，同比增長34.5%。然而反觀前幾年的利潤增長率，去年的增長速度已經出現了減緩的趨勢，2015年—2018年，其淨利潤增速分別是163%、169%、40.19%和27.65%。預計2020年和2021年的淨利潤是10.1億元、12.97億元，增速分別為25.33%和28.34%。
來源：拉卡拉公告
所以業績增速趨緩、為求高盈利是否是拉卡拉急於收購廣州眾贏和深圳眾贏的原因？公告顯示，2019年廣州眾贏營收為8.19億元，同比下降5.7%；淨利潤為0.97億元，同比下降46%。同時，深圳眾贏在2019年的營收為2.92億元，同比增長67%；淨利潤為1.79億元，同比增長134%。
在這樣的業績之下，拉卡拉選擇重新收購似乎有理可依。但是關於貸款業務的運營、監管等問題，卻依舊困擾重重，未來尚存不確定性。從具體業務上看，廣州眾贏主要通過其全資子公司廣州拉卡拉小貸開展互聯網小額貸款業務，廣州拉卡拉小貸依託互聯網，通過普惠金融產品，為廣大中小微企業、商戶、個人等提供金融服務。目前小微企業和個體工商戶佔比70%左右，貸款產品主要有“易分期”、“商戶貸”和“小微抵押貸款”三類。
早前“易分期”就存在涉嫌高利貸、暴力催收的情況。此事也受到深交所的關注，在問詢函中提到，廣州眾嬴是否具備開展小貸業務的必要資質？是否存在向第三方貸款平臺導流的情形？並且，要求拉卡拉對“易分期”產品存在違規催收的質疑進行說明。
在聚投訴平臺上，近期仍有人在投訴易分期，稱易分期的利率過高、打電話騷擾等。截止目前，易分期接到的投訴共有223條，其解決率為24.22%。
來源：21聚投訴
曾經“易分期”的合法性、強催收等問題備受質疑，而且在拉卡拉App中仍能見到。當時拉卡拉稱，拉卡拉APP僅僅作為“易分期”等產品的導流方，並不負任何責任。然而今夕不同往日，現在的拉卡拉不能再說與“易分期”不相干了。
所以針對深交所的問詢，拉卡拉詳細地闡述了“易分期”的催收流程，並表示“易分期”的運營公司——廣州拉卡拉小貸開展業務所需的資金全部來源於股東投入的資本金、經營活動現金淨流量等自有資金和銀行等金融機構提供的融資。不存在向第三方貸款平臺導流的情形。至此，收購大戲似乎告一段落，然而重新收回盈利高但風險大的貸款業務，對拉卡拉考驗才剛開始。
（發現網記者羅雪峰 楊璐）
