疫情“黑天鵝”下的暴跌存在不少非理性因素，A股的防禦需要更多的耐心。
文 | 財道傳習社
出品 | @首席財務官（ID：cfoworld）
該來的總是會來。縱使監管層多招護盤並選擇延期開市，但鼠年A股首個交易日兩市開盤即遭遇比預期還要狠的重挫，全天超過3000只個股跌停。
武漢肺炎疫情直接導致滬指昨日盤中創下了23年來最大跌幅，抄底資金和炒作疫情概念股的資金拉昇力道終究不敵拋售壓力，僅口罩、醫藥股逆勢走強。
好在今日，A股三大股指今日全線走強，其中創業板指表現最強，收盤大漲近5%。截至收盤，滬指漲1.34％，報2783.29點；深成指漲3.17％，報10089.67點。
兩市合計成交超過9000億元，行業板塊漲跌互現，醫藥與科技類股票漲幅居前。北向資金今日淨流入逾80億元。可以說，A股市場悲觀情緒正在修復中。
17年前的“非典”行情再現？
鼠年第一個交易日，股民們就見到了這麼“慘烈”的大場面，上證指數下跌7.72%，深證成指下挫8.45%，創業板指收跌6.85%。
接近八成的個股跌停，唯獨手裡有醫藥股的賺爽了。這要不是當年的熔斷機制取消，估計昨天的大盤都打不開了。
昨日開盤後微博上的一條評論特別有意思，憋了許久的股民本想一早有事可做，不再那麼焦慮於疫情，但沒曾想，開盤的表現直接給人“整”無語了。
一切都與2003年那個春天的資本市場幾乎如出一轍，而且情勢更加緊張。
疫情消息一出，疫情概念股板塊大漲，抗流感概念再成風口。十七年前的海王生物今又來，十七年前的板藍根換成了雙黃連，十七年前的口罩妖股再浮現。
回顧2003年的“非典”疫情，資料顯示對A股的主要衝擊僅維持了一週，總的影響時間也僅在3周左右。疫情爆發期下跌的行業一個月後均得到不同程度的補漲，爆發期抗跌的行業卻迎來不同程度的補跌。
這說明，市場修復自有其潛在邏輯存在。對比非典時期A股走勢，
本輪迴調或週期或許會更短。但由於同受疫情影響，2003年非典時的A股走勢近日被市場拿來反覆比對，但結論卻存在較大的爭議。
與17年前不一樣的是，這一次的非常時刻，各種信息更加爆炸，也必將更影響資本市場。更不同的是，這一次，我們的經濟本就處在艱難的時刻。而此刻股市對經濟的影響，也遠非當年可比。
戰“疫”贏了，市場也就醒了
有人曾建議股市推遲交易，但不論開市或是繼續延遲，均有利有弊。實際上，交易規則不宜隨意更改，否則會給整個市場帶來更大的不安定因素。
有企業家曾斷言，本以為2020年只是個“困難模式”，但疫情的“黑天鵝”擾亂了經濟弱復甦的預期，一下進入到“地獄模式”。
股市一直是經濟社會的晴雨表。經濟預期恐慌下滑，資金的恐慌性需要釋放，股市則是最好的出口。在短期負面影響之下，市場波動在所難免。防疫須戴口罩，而A股的防禦則需要更多的耐心。
當前，從大的經濟週期來說，我們正處在經濟轉型升級的陣痛期，處在大週期的低谷。從小的週期來說，經濟正處在疫情的陰霾籠罩之中，也是處在極端的異常和低谷中。但非常時期總是短暫的，過度低迷也一定是暫時的。
短期內，
A股將更多地受避險情緒的影響而股價有所承壓。由於本次疫情的爆發時點、傳播速度、以及當前產業結構等因素，其對於經濟和股市的短期衝擊可能超過“非典”。本輪A股調整的拐點將出現在新增病例的階段高點；在新增病例出現下降或者增速放緩等改善時，市場有望進入修復期。但從長期視角來看，這一次利空大概率不會改變2020年指數中樞抬升的大邏輯。
一個有趣的現象，在這場大跌中，節前狂賣的北上資金逆市而行，昨日一下湧入資金超180億，為近三個月最大單日買盤。
可以說，千股跌停砸出的“黃金坑”機會也正在浮現，疫情導致的下跌恰恰是買入被低估優質股票的良機。
總之，股市是有價值支撐的，疫情“黑天鵝”下的暴跌存在不少非理性因素。一旦疫情好轉都會漲回來的，雖然比較難熬，但虧錢不虧命，心態放好耐心堅守，權當把錢存銀行了。
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