2019年對於新能源汽車市場來說是艱難的一年，受國內新能源汽車補貼滑坡,部分地區提前切換國六標準的影響，新能源汽車全年銷量下滑4%，給新能源汽車企業帶來一定的盈利壓力。而在2020年初，新冠肺炎疫情爆發，更是讓新能源汽車市場雪上加霜。面對如此困境，比亞迪在2019年是否能獨善其身？2019年南財AI新聞實驗室將對其剛剛發佈的2019年財報進行拆解分析。
南財AI新聞實驗室“財報測一測”AI測評顯示，從比亞迪2018-2019年的綜合財報測評能力表現來看，各項能力指標實力表現欠佳。
依賴補貼過重，扣非淨利不足3億
2020年4月21日晚間，比亞迪發佈2019年年度報告。報告期內，公司實現營業收入1277.39億元，相比2018年同期微降1.78%；實現歸母淨利潤16.14億元，相比2018年同期大幅度下滑41.93%；扣非淨利潤為2.31億元，相比2018年同期大幅度下滑60.64%。
在營收同比微降的情況下，比亞迪歸母淨利潤大幅度下滑，持續負增長，並且歸母淨利潤亦是連續三年出現下滑態勢。通過對近幾年財務數據的研究發現，非經常性損益是影響比亞迪歸母淨利潤變動的主要因素之一。
財報數據顯示，近幾年比亞迪的非經常性損益值在歸母淨利潤中的佔比在逐年提高。2016年佔比僅為8.69%，但在2019年卻達到了85.75%。而從2018年及2019年數據來看，非經常性損益的大幅減少，直接導致比亞迪在2019年的歸母淨利潤下降11.66億元，這說明非經常性損益已經成為影響比亞迪淨利潤的主要因素。
在比亞迪的非經常性損益科目中，政府補貼是絕對的來源。2019年比亞迪收到計入當期損益的政府補貼為14.84億元，而在扣除其他損益科目的損失後，2019年的非經常性損益達到13.84億元。受益於政府補貼的同時，也凸顯了比亞迪對於政府補貼的依賴問題。隨著2019年的補貼滑坡，如何擺脫對政府補貼的依賴性，將成為比亞迪新能源汽車發展的難題。
手機部件及組裝業務撐起營收
數據顯示，受到新能源汽車補貼滑坡及部分地區提前切換國六標準的影響，2019年國內整體新能源汽車銷量同比下降4%。補貼相關政策指出，2019年3月26日開始分階段下調相關補貼，而在6月25日為補貼過渡期，過渡期後將會下調補貼標準，同時也會取消地方政府對新能源汽車的補貼。補貼的滑坡直接表現在比亞迪新能源汽車銷售量上。
從比亞迪新能源汽車銷量來看，在6月份的補貼過渡期過後，銷量開始大幅度下滑。2019年比亞迪的新能源汽車業務收入約401.45億元，較2018年同期相比下降23.42%，在公司總營業收入的佔比也下降至31.43%。新能源汽車的低迷也導致了比亞迪汽車業務總體營收下滑。
財報顯示，2019年比亞迪汽車業務營收對總體營收佔比下降了8.91%，減少127.41億元。而相比之下，手機部件及組裝業務則表現亮眼。3D玻璃、陶瓷以及組裝業務營收同比大幅度增長，帶動手機部件及組裝業務營收同比增加111.5億元，佔總體營收比例也提升至41.79%，彌補汽車業務的營收損失，這也是2019年比亞迪營收變化不大的主要原因。
但需要注意的是，比亞迪兩大主營業務的營業利潤都是在減少的。2019年比亞迪汽車業務營業利潤為138.45億元，較2018年同期相比減少11.9億元。而手機部件及組裝業務儘管營收大幅度增長，但是卻呈現出增收不增利的情況。2019年比亞迪的手機部件及組裝業務營業利潤為49.93億元，較2018年同期53.18億元略有下降。
“刀片電池”或成新增長點？
2020年初爆發的新冠病毒疫情，讓本就困難的汽車市場變得更加艱辛。疫情影響下，比亞迪新能源汽車銷售數量出現大幅度下降，比亞迪在2020年一季度的銷量為22192輛，同比下降69.67%。比亞迪一季度預告顯示，比亞迪在2020年一季度受到新冠病毒疫情影響預計下挫近79.99% - 93.33%。在新冠病毒疫情的影響下，比亞迪未來的業績也存在一定的不確定性。
3月29日比亞迪發佈的“刀片電池”，市場反響強烈。對於該電池，比亞迪集團董事長兼總裁王傳福自信的表示，“刀片電池是比亞迪旗下新成立的弗迪公司的第一款產品，將倒逼整個新能源汽車行業變革”。而根據比亞迪方面表示，在2020年及2021年的新車型產品上都將會使用該款電池，其中搭載該款電池的比亞迪漢EV，將在年中上市。
受疫情影響，比亞迪2020年前景不明朗。但隨著比亞迪“刀片電池”的應用及新車型的發佈，比亞迪新能源汽車業務有望迎來新增長。
數據來源：公開財報，飛笛科技整理
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