來源 | 21世紀經濟報道 姜詩薔
一家上市公司董秘正面臨兩難的選擇：該公司已經提上日程的增發項目，卻因遠在千里之外的康得新事件，被迫中斷。
“資金壓力非常大，企業急需資金。”該董秘向21世紀經濟報道記者坦言。
康得新事件的發酵，引發瑞華會計師事務所（特殊普通合夥）被立案調查。按照目前的監管思路，“立案即停”，瑞華會計師事務所負責審計的IPO、增發、可轉債等項目，被停止接收材料。
後者作為國內最大的審計機構之一，造成對企業融資項目的影響面過廣，正在紓困的大背景下，變成顯性爭議。
一位資深機構人士覆盤推算顯示，受到直接影響的融資規模達到千億元級別。
據21世紀經濟報道記者不完全統計，截至7月31日，共有25家上市公司公告稱由於審計機構瑞華會計師事務所其他項目的審計業務被中國證監會立案調查，目前尚未最終結案，公司的可轉債、定增等相關項目中止審查。
再融資“卡頓”事件
根據官網信息，瑞華會計師事務所的客戶群體包括中交集團、航天科工集團、鞍鋼集團等四十多家央企，中國重工、國電電力、中金黃金、海信電器等370餘家A股上市公司，其中還包括多家A+H股、A+S股企業。
截至7月31日，瑞華會計師事務所服務的A股上市公司客戶有319家。這也意味著，這些企業都會受到康得新事件的或多或少的影響。
上述接受本報記者採訪的董秘，即服務於其中一家企業。
根據21世紀經濟報道記者瞭解，目前證監會已對*ST康得（002450.SZ）下發行政處罰事先告知書，*ST康得則遞交了《事先告知書回執》，要求進行陳述申辯、舉行聽證。而由於案情複雜、牽涉面廣等諸多原因，聽證會日期多次延期，自7月底延期至今仍未擬定具體時間。公司股票也自7月8日停牌至今。
目前公開信息顯示，*ST康得2015年至2018年期間虛增利潤119億元，以及未在年度報告中披露控股股東非經營性佔用資金的關聯交易以及提供關聯擔保情況，未在年度報告中如實披露募集資金使用情況。
就在*ST康得收到證監會行政處罰事先告知書的同時，其審計機構瑞華會計師事務所也被證監會立案調查。
由此，多家上市公司均開始了密集公告：公司收到《中國證監會行政許可申請中止審查通知書》，所涉及的項目則包括可轉債、定增、配股等。
據21世紀經濟報道記者梳理，幾家上市公司公告的時點集中在7月27日、29日以及30日，其中前兩天各有7家，30日則有8家。
一旦再融資項目因此被中止，這些上市公司最好的選擇，就是更換會計師事務所。而更換會計師事務所的成本，正在逐漸浮出水面。
某上市公司人士告訴21世紀經濟報道記者，“從時間上看，如果證監會立案調查的時間較長，且無法確定結束時間，會使企業的融資需求和投資計劃受到影響。”
據其測算，如果企業更換會計師事務所，一方面要召開董事會和股東大會，完成這個程序最快也要將近一個月；另一方面，還要對之前已經做過審計的財務報表重複進行審計，IPO項目、增發股票項目，要對近三年的財務報表進行重新審計，需要的審計時間在3個月以上，發債項目也要對2018年的財務報表進行重新審計，時間也要一兩個月。
“這無疑會增大企業的成本壓力，延緩企業的投資計劃。”該人士表示，“站在企業的角度，有種被‘誤傷’的感覺。”
“立案即停”爭端
中介機構被立案調查帶來的衝擊正連環擴散。
21世紀經濟報道記者多方瞭解到，目前上市公司和機構方面對於康得新事件對市場的影響，主要關注點有兩個方向。一個是，在立案調查階段，如何消解中介機構對於實體經濟投融資的影響；而另一個是，在調查結束之後，如何針對中介機構違規，做出具備市場警示作用的懲處。
從目前來看，不少企業由於擔憂“中止”的不確定性，為更好推進相關事項進行，不得不加緊更換審計機構的步伐。
8月16日，三房巷（600370.SH）公告稱，為更好的推進公司重大資產重組相關事項，將此次重組審計機構由瑞華會計師事務所更換為大華會計師事務所。
在此之前，7月份還有必創科技（300667.SZ）宣佈其擬發行股份和可轉換債券及支付現金購買北京卓立漢光儀器有限公司100%股權，並向不超過5名符合條件的特定對象發行股份和可轉換債券募集配套資金的交易的審計機構由瑞華會計師事務所變更為信永中和會計師事務所。
與上市公司被逼無奈的境遇不同，當前市場對中介機構違規的處罰似乎仍“治標不治本”，導致警示意義不足。
“行業有一個怪現象，就是雖然機構違規被處罰了，但是團隊卻可以整體‘帶病’跳槽，繼續展業。比如同業開始撬牆角，甚至通過挖團隊的方式，撬項目。”某會計師事務所從業人員告訴21世紀經濟報道記者。
譬如此前綠大地上市造假事件中的鵬城所，該會計師事務所被撤銷證券服務業務資格，而在證監會正式下達處罰禁令之前，會所大部分人員均已加入了國富浩華，也是瑞華會計師事務所的前身之一。
也就是說，雖然目前對會計師事務所的處罰是“立案即停”，但對從業人員卻威懾不大，反而擾亂了懲處措施對於中介機構的長效影響。
參照境外針對會計師事務所的處罰模式，其行政處罰具體內容亦包括對事務所公開譴責、責令改正，罰沒非法所得、處以民事罰款，對相關人員實施證券市場禁入、罰款等。
“避免這類事情的核心應該是，讓會所內部合夥人與合夥人之間監督制衡。”上海創遠律師事務所許峰律師認為，普通合夥制應該在審計機構中推行。
爆雷潮後時代難題
康得新爆雷之後，市場氣氛驟然緊張。21世紀經濟報道記者注意到，近期網上流傳著一份可能爆雷的數百家上市公司名單。
下一個會是誰？疑慮越堆越多。
有機構人士將這數百家公司歸集到為其提供審計服務的會計師事務所，發現40家證券資格會計師事務所的審計客戶都可能存在問題，其中有14家會計師事務所可能爆雷的審計客戶超過10家。
這也導致證券資格事務所普遍存在較為嚴重的生存危機。
一旦牽涉進去，“立案即停”帶來的連鎖反應仍有待消化。
參照不久前因康美藥業被牽涉的廣東正中珠江會計師事務所（特殊普通合夥），今年5月正中珠江被證監會立案調查，導致當時其審計的約23家擬IPO公司被中止審查，還有湯臣倍健（300146.SZ）等多家公司涉及的發行股份購買資產等相關事項被中止審查。
受立案調查影響，當時亦有中順潔柔（002511.SZ）、中山公用（000685.SZ）等不少上市公司宣佈不再繼續續聘正中珠江。
不過在近3個月後，當時受影響被中止審查的擬IPO公司，大部分已恢復審查。
“會所被立案暫停後，如果複核沒有問題就可以恢復，這個制度是合理且必要的。”許峰認為。
值得注意的是，證監會層面對會計師事務所的監管力度也在有意識的加大。
不久前，各地證監局針對會計師事務所開啟現場檢查。今年的檢查在全國範圍鋪開，其數量較2018年有大幅增加。除現場檢查之外，證監會還有年度常規審計與評估機構檢查處理情況以及專門針對會所的基礎審計程序檢查。
“監管層當前的重點工作方向就是強化信披工作，提升上市公司質量，因此也需要對審計機構的嚴格監管。”北京某券商投行人士表示。
根據記者瞭解，2017年，瑞華曾因勤上光電2013年報審計過程中未勤勉盡責被廣東證監局處罰；除了瑞華之外，2018年A股審計客戶被立案調查的會計師事務所還有立信、天健、亞太等10家，其中立信、天健、亞太3家會計師事務所2018年A股審計客戶被立案調查最多，均為6家。
潛在的風險已在，下一步就應該是如何穩妥的化解。
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