能源化工
PTA:蓬威石化一套90万吨/年PTA装置于3月10日起停车检修，延期至7月份重启。新疆中泰新的120万吨PTA装置于3月30日停车，计划4月15日重启。因铁路运线改造，该装置计划8月份停车检修50天。汉邦一套60万吨PTA装置于2月3日停车检修，该装置于4月9日重启，4月14日出料，目前运行正常。截止昨日PTA开工率回到85%，前期检修装置陆续恢复，目前暂未见到主流工厂新的检修或者降负计划。昨日长丝市场主流产销维持在30-50%附近，心态依然相对悲观。目前PTA加工价差依然在偏高水平，聚酯开工虽然未能回到较高水平，但对PTA支撑尚可。未来继续关注油价是否会发生大幅变化以及聚酯开工变化。乙二醇：贵州一套30万吨MEG装置计划昨日起停车检修，预计持续5天附近。中石化武汉一套28万吨的MEG装置正在降负停车中，预计检修时长在20天附近。虽然国内乙二醇开工持续下滑，但进口量不减，本周港口预报量偏大，预计乙二醇库存依然在平衡左右徘徊。昨日长丝市场主流产销维持在30-50%附近，心态依然相对悲观。乙二醇生产装置的检修只是阶段性的供给收缩，长周期来看，市场价格的修复需要行业高成本产能逐步退出，同时海外公共卫生事件呈现向好的势头。
橡胶：
周二华东天然橡胶现货报9550元/吨，胶水37泰铢/公斤，杯胶26.85泰铢/公斤。东南亚天胶船货报盘重心走高。期货市场反弹，支撑美金船货价格上调。但因疫情冲击全球橡胶需求，东南亚产胶国为防控疫情采取一系列封城、封港等政策影响天胶出口效率。青岛保税区市场报盘回升，市场套利商买盘气氛受此提振，成交活跃，贸易商亦多积极出货。截至 4 月 14日，上期所天然橡胶仓单减少 220 至 235,470 吨。下游轮胎企业整体开工率升至47%。东营部分轮胎厂放假消息传出，影响部分轮胎厂区生产，加之目前海外订单受阻严重，部分轮胎厂仓储趋于饱和，生产压力增大。技术分析上来看，日均线粘合，短期震荡。建议 RU2009 在成本位 10000以下可轻仓试多，设好止损。STR20 报 1180-1200 美元/吨，SMR20 报 1150-1160 美元/吨,,观点供参考。
原油：
4月14日（周二），因当天印度总理莫迪宣布将全国封锁令将延长至5月3日并在此前继续执行严格的封锁措施，从而打压了投资者对石油消费复苏的预期，并且国际货币基金组织（IMF）在当天发布的最新一期《世界经济展望报告》预计今年全球经济将萎缩3%，为上世纪30年代大萧条以来最糟经济衰退，也加重了市场对年内石油需求受损的恐慌。这反映出在新一轮减产协议落地执行前，月内剩余时间内原油市场仍将面临日益加重的供应过剩压力，从而打压当日国际原油期货自欧市盘初起持续走低，收盘暴跌。纽约商品期货交易所WTI 5月原油即期合约收盘下跌2.3美元，至20.11美元/桶，跌幅为10.26%。洲际交易所布伦特6月原油即期合约收盘下跌2.14美元，至29.6美元/桶，跌幅为6.74%。
工业品
纸浆：
周二银星4530元/吨，阔叶浆巴桉3850元/吨。3月下旬，国内青岛港、常熟港纸浆库存合计约182万吨，较上月下旬下降18万吨。2 月欧洲港口库存量环比下降 4.5%至 21.6 万吨，同比下降 7.1%。智利 Arauco4 月报价针叶浆较上月上调 10 美元/吨，阔叶浆持稳，本色浆上调30美元/吨。智利Arauco公司发现员工有新冠肺炎，停产两条生产线，其中针叶浆51万吨，阔叶浆29万吨，共计80万吨，自3月25日停产，恢复时间未知。白板纸厂的库存为 7-10 天，开工率逐步上升，湖北地区 3 月中旬已恢复开工。周二废纸价格上调 100 元/吨。宏观方面，全球疫情扩散，美联储宣布无限量购买国债和 MBS。离岸人民币汇率破 7.03。期现价差-44。技术分析上，日均线粘合，短期震荡。策略建议在成本 4400 附近可轻仓做多。9-5 合约跨期价差 124，观点供参考。
纯碱：
周内纯碱开工率82.48%，变化不大，产量57.77万吨。周内纯碱库存140.99万吨，环比增加较大。供应端，企业装置开工相对稳定，部分企业检修计划在5月左右，下游基本上复工，但开工率低，下游订单量少，纯碱需求差。今天玻璃现货市场继续呈现弱势整理的态势，生产企业出库意愿增加，市场价格灵活为主。总体看各个区域价格都在积极调增，以保持正常的产销率。目前下游加工企业订单情况一般，环比上月末基本持平，部分地区外贸订单有所减少，本地建筑装饰装修订单尚可。4 月 14 日，轻碱，重碱现货价格不变，期现价差-121。宏观方面，新冠疫情蔓延，全球进入降息潮。技术分析上，日均线粘合，短期震荡。策略上建议暂时观望。9-5 合约跨期价差 100，观点供参考。
贵金属
周二（4月14日）黄金继续上涨，现货黄金一度大涨近2%，刷新2012年11月以来高点至1747.36美元/盎司，不过截至收盘较日高回落逾20美元至1727.18美元/盎司，现货黄金与COMEX期货黄金之间的价差进一步回落到20左右。随着新冠疫情肆虐全球经济，并引发各国大规模刺激计划出台，投资者继续寻求黄金避险。在金价上涨的同时，全球股市也出现上涨，周二中国公布的贸易数据好于预期，且一些国家试图通过部分取消旨在遏制疫情的限制来重启经济，提振了风险偏好。国际货币基金组织(IMF)周二表示，由于冠状病毒疫情导致经济活动停摆，预计2020年全球经济将萎缩3.0%，这将是1930年代大萧条以来最严重的经济滑坡，2021年增长5.8%；七国集团(G7)支持国际货币基金组织(IMF)一项旨在迅速解决新兴市场美元短缺问题的新计划。目前金价已经站稳1700关口上方，那么接下来很可能测试1800美元/盎司。不过投资者仍需要警惕股市的极端波动，美股马上迎来惨淡的首个财报季，那么金价可能被拖累并二次探底。建议投资者控制好仓位，也可以考虑利用期权工具保护头寸。
有色金属
LME市场收涨156美元，涨幅3.11%，LME铝收涨31美元，涨幅2.09%，LME锌收涨21美元，涨幅1.1%。生产商自由港周日宣布无限期关闭在美国新墨西哥州的Chino矿山，因新冠肺炎疫情蔓延。必和必拓和嘉能可控股的秘鲁Antamina铜矿周一表示，将暂停所有作业至少两周，以防控新冠肺炎疫情扩散。3月份铝型材行业开工率为54.92%，环比回升26.30%，同比下降5.49%。中国3月未锻造铜进口量较上年同期增长13%，因废铜供应减少导致对其它铜材的需求增加，且在抑制新冠肺炎疫情的措施放松后工厂重启。今年新基建投资项目增多，新能源汽车和5G项目受益，制造业加速复产，需求快速回升。短期海外需求疲弱，相关出口占比较大品种承压，供应端问题开始出现，近强远弱格局延续。整体趋势依然处于下跌后反弹格局，建议短线交易为主，买近卖远套利减持，关注海外疫情和下游需求的实际增量的持续性。
黑色金属
铁矿石：
普氏涨0.9至86.1，港口现货稳中有涨，个别品种跌5元，唐山钢坯涨10至3070， 下游钢价以稳为主。上周样本钢厂开工继续回升，样本钢厂成品库存及社会库存环比降幅 扩大至183万吨，显示终端需求改善，同时国内政策刺激预期提振市场乐观情绪。不过主要 矿山供应或逐步修复，黑德兰港口数据显示3月铁矿发货量同环比分别增20%以上。建议轻 仓试空，59正套转为91正套，或做多钢厂利润。当前矿价大幅波动，也可尝试通过期权对 期货头寸进行保护。
螺纹钢：
二季度重大项目集中开工，超30省市发布楼市利好政策。2020年3月我国出口钢材647.6万吨，同比增长2.3%；3月我国进口钢材113.7万吨，同比增长26.3%。基本面来看，本周高炉开工率上升，生铁产量环比上升，钢厂库存和贸易商库存环比下降，钢材基本面好转。但是，近期钢厂产量上升继续加快，电炉钢开工率也在上升，库存依旧处于历年同期高位，南北价差偏低，现货价格承压。临近交割，2010合约上涨补基差，上涨空间有限。昨日唐山钢坯价格上涨10元于3070元/吨。
期权
商品期权：根据统计，目前世界范围内新增新馆肺炎确诊人数在逐渐下降，前期公共安全事件引发的避险情绪在逐步回落，比较重要的指标就是大部分商品价格开始回稳，同时隐含波动率开始逐步降低，逻辑开始回归自身基本面。前期建议的仓位建议继续持有，豆粕目前波动率持续下行，但还是处于较高水位，长期来看到港量较大，供应压力相对显著，可以考虑适当卖出看涨期权。金融期权：在股市整体上扬，外围市场波动率持续下降的情况下，国内期权市场隐含波动率持续走低。目前卖出期权胜率相对较高。波动率持续走低，买入策略在隐含波动率上出现损失，看多投资者建议布置期权组合。波动率策略还是以做空5月波动率为主。
豆类油脂
豆粕：
4月大豆到港量小，油厂缺豆停机率仍较高，上周油厂压榨量降至143万吨，本周压榨量预计进一步降低135万吨的低位，当前国内油厂豆粕库存已降至历史新低，截止4月3日当周，国内沿海主要地区油厂豆粕总库存量16.78万吨，较上周的27.27万吨减少10.49万吨，降幅在38.47%，较去年同期60.84万吨减少72.41%。油厂大多已无豆粕现货可售，限量提货严重，饲料厂因缺豆粕被迫减产或限产现象增加，预计现货供应紧张态势或延续至4月下旬，而学校即将复学，肉类蛋禽需求将好转，有利于豆粕需求恢复，限制豆粕现货跌幅，但山东豆粕此前报价虚高，随着经销商出货意愿增强，近两日有所补跌。总的来看，预计短线豆粕现货价格或继续跟盘回调整理，但现货供应紧缺局面缓解之前，豆粕现货价格相对抗跌(部分此前报价虚高的区域会有所补跌）。只是目前豆粕价格之所以高企，主要是受供应紧张支撑，而疫情导致下游需求前景不佳，后期到港大豆数量将快速上升，一旦后期豆粕供应紧张局面出现缓和迹象，豆粕价格下跌压力将放大。豆油：
南美大豆榨利仍较丰厚，目前巴西4-7月船期大豆毛榨利仍达到280-359元/吨，榨利丰厚吸引近期中国买家积极采购，上周中国至少购买了20船巴西陈作大豆及2-3船新作大豆，民间机构数据显示巴西大豆3月对华装船量创历史新高1000万吨，4月装船量也将接近该量，根据装船量及海运时间，最新预计5、6月我国大豆月均到港量或达950万吨之巨。而疫情令全球餐饮业受到巨大冲击，植物油需求影响较大，其中市场预期印度封城的21天里其植物油需求料将下滑50万吨左右，也一定程度上抑制油脂行情上行空间。目前国内基本面向好及宏观面改善或提振豆油行情迎来短线反弹，但目前全球疫情仍在蔓延，美国已确认病例达36万多人，外围市场仍不稳定，国际原油暴涨暴跌时有发生，多空因素交织，受此影响国内豆油行情波动仍将较频繁。
软商品
棉花：
昨郑糖小幅走跌，主要目前国内现货需求尚未恢复，整体仍然处于淡季。尽管上周国内成交量和销区贸易商销售均有所好转，但主要是因为现货降价刺激及国内疫情好转。同时，保障性进口关税即将到期，盘面压力明显。操作上，观望或短期参与反弹。观点供参考。
白糖：
据棉花协会调查，截至3月31日，纺织企业棉花存量71.42万吨，较上月底减少0.76万吨，同比减少8.95万吨。企业随买随用为主，原料补库积极性不足。下游纱线及坯布库存继续累积，产成品去库存压力增大。目前棉价低位，主要产棉区处于播种初期，关注天气影响。操作上，短期回调买入。观点供参考。
期货市场风险莫测，交易务请谨慎从事。
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