随着近期监管层对于区块链的逐步重视，区块链产业的价值被A股捧为新秀，比特币价格更是攀升至5100美元以上高点，在多数人认为“牛市初见端倪”的背后，风投又是什么观点？链观天下全球大视野特别专访犇睿资本王晓晨，为您分享来自“机构”的更多动态。
王晓晨，犇睿资本联合创始人、科翔资本投资副总裁。2016年开始研究区块链投资，已投区块链项目：zilliqa、penta、vite、icc、fish coin、fsn、离子链等。
抓住技术变革带来的机遇
刘欢链观天下主持人
王总您好，是什么吸引您决心从传统行业转行到区块链的？目前市场处于熊市，您觉得它的机会在哪里？
王晓晨
犇睿资本联合创始人
我们基本都是传统投资人出身。之前我们就接触到唯链、NEO等众多项目，也已经关注到区块链。但是由于模式新颖，在最初的阶段出手并不多，但我们一直在密切关注科技的变革。正如90年代初，互联网作为一个新技术革命，让信息的传播速度更为高效，区块链也是同样如此。它带来一场革命，让互联网信息更高效、更透明、更公正。作为信息改革，它一定会产生商业价值的提升，也会使很多产业发生变革。这是一场新技术革命，所以我们毅然决然投入到了区块链行业，因为我们相信区块链会让各个行业产生它自己的商业价值。
2018犇睿资本投资项目类型
刘欢
犇睿资本在过去一年当中，主要投资方向以及投资的项目都属于什么样的类型？
王晓晨
2018年我们投资的项目有20多个，其中一半是以公链为主，一半是协议层和应用层为主。我们目前公链的挑选标准会以技术创新性、落地的可行性去评判。应用层和协议层的评判标准会以大规模的流量应用基础，还有商业落地的可行性做评判。
我们目前最认可的两个项目：一个是Zilliqa，一个是InterValue。这两个项目当时我们参与的比较多，因为Zilliqa的创始人是我大学本科的校友，也是另外一个合伙人的同班同学。相识十年，大家比较熟悉。其提出的分片技术概念是在行业处于一个先驱领导者的角色，它可以解决实际问题，并且做事踏实。
Inter Value 使用的DAG技术使得TPS能达到几百万，可以解决高并发问题，但是它有安全性上的限制。目前来说它提供一种探索的方式，主网上线的时候应该会解决类似的这些问题。
我们会有一百多项的分析指标去评判一个项目，在各个维度里做评价。对于公链，以技术性为主的这些项目，它的技术创新性、技术研发能力、可行性是我们比较关注的。
如果是DAPP类，我们更关注它的落地性和区块链的结合，将是否拥有流量的这一特征来作为我们评判的一个主要依据；如果是协议类的项目，我们更关注它是否能解决底层公链的一些痛点，比如价值存储、社区仲裁、安全与隐私数据等问题。
王晓晨：现在是项目价值重新评估的时候
刘欢
很多投资机构都不太看好现在的市场行情，市场行情对于我们的投资是否有一些影响？
王晓晨
我认为现在是一个价值投资回归的时候，很多优质的项目在估值上都普遍回归理性，不像在牛市的时候动辄10亿，20亿，甚至几十亿的大有项目在。
现在是很多项目踏踏实实做事，克服困难，并且切身考虑综合因素来为自己估值定价的一个时代。所以对于投资者来说是一个比较好的基础，包括最近我们在两个月里投了三个项目，很多项目的属性都是很不错的。
刘欢
您更加喜欢现在这个时候是吗？
王晓晨
这个时候对于资本来说应该是投资大力出手的一个阶段 ，因为这个时候有很多新的技术在熊市中不断的钻研，并且取得了突破，逐渐的闪现而出，这个时候我们可以在早期就下重注。
2019年更关注投资项目的内增价值
刘欢
2019年我们的投资方向是什么样的？
王晓晨
在2017年到2018年我们投了很多的工业项目，但是我们认为在之后的两年，很多工业项目的落地已经变成了越来越多的比较现实的情况，接下来我们更关注于生态的搭建和经济模型当中的内增价值，我们会综合的考虑整体项目的发展情况，从技术、生态到落地，再到上面的流量、用户，综合看这个项目在区块链的结合当中是否真的能够产生在原有行业没有的突破。
价值投资逐渐归来
刘欢
大家都关心在这样的市场行情下，自己该如何投资才能够保本不亏，您有什么好的建议吗？
王晓晨
我认为在比特币2万美金的时候，很多人都争先恐后的去入场，甚至很多矿场要去买矿机都得排队三个月以后。现在很多项目方估值都偏低，但是很多人却不敢出手，甚至矿场也没有人再去购买矿机，很多矿机都积压成为库存。但是往往只有在比特币在三四千美金的时候，很多价值投资才会重新归来，这个时候我们应该更审慎的去看待一些项目，并且伴随着这个项目的成长而去投资，短期投机的可能性并不大，长期的价值投资已经慢慢归来，这是投资的好时机 ，也是投资比较慎重的时候，我们要谨慎对待，并且要持续投资，伴随着这些项目在长期的落地成长，未来一定会取得不错的收益。
一个行业从经历制高点到一个最低点，接下来会出现一个缓慢的复苏期。这时候，优质企业会需要我们的帮助。我们要回归初心，当初为什么要进入这个行业？我们是相信一个新技术革命会产生商业价值的变革，可以实现资本增长，并不是一味地投机套利而来到这个市场。希望各位从业者不忘初心，在熊市里一定要做些真正有价值的事情。
刘欢
好的，谢谢王总接受我们的专访！
