提到萬科，人們常常會有兩個印象，一是A股第一地產股、地產界頭牌；二是他的大當家——王石。萬科能取得現在的成就，確實是王石帶領的管理層一步步經營得來的。在萬科多年的經營中，2015-2017年無疑是一段驚心動魄的日子，大股東頻繁更替、重組失敗、更換掌門人等重大事件在不到兩年的時間裡輪番上演。今天，小編就帶大家重溫下那段一波三折的控制權之爭。
一、各相關方介紹
1.萬科地產
萬科地產
不用多說，大家都知道，響噹噹的地產巨擘、“招保萬金”中唯一的非國企。萬科原本是一家國企，在國資改革中股權發生了變動，屬於混合所有制企業，實際應該算是民企。
2.王石
王石
原萬科掌門人，萬科王朝的締造者。但和掌門人不同的是，王石手上並沒有大量的萬科股權（1%都不到），這也為股權之爭埋下了伏筆。他實際上只是一位經營者，但他又不僅僅只是一位CEO，我們可以把他當成是一位擁有絕對控制權的職業經理人。
3.華潤集團
大型央企，萬科原來的第一大股東。和王石的管理層團隊和平相處多年，基本不插手公司事務。作為合格的戰略投資，每年坐享高額的利潤分紅。
4.寶能系
姚振華
寶能集團旗下包括綜合物業開發、金融、現代物流、文化旅遊、民生產業等五大板塊，有多家公司，是這次股權之爭的另一位主角，實際控制人為姚振華。
5.深圳地跌（以下簡稱深鐵）
最後的贏家，現在的萬科第一大股東。
6.恆大地產（以下簡稱恆大）
地產巨頭，老闆為許家印，也是一位家喻戶曉的人物了，投資的廣州恆大淘寶足球隊也是備受關注。恆大是萬科股權之爭最後結果的關鍵因素。
二、“野蠻人”入侵
介紹好了相關各方，劇情正式開始。
1.寶能的老大姚振華是一位很有野心，也很有手段的商人。但由於其以前激進的併購風格以及不顧被併購方意願的做事方法，被挺王石的一方成為“野蠻人”。他希望進駐萬科董事會，成為地產第一股的實際控制人，於是在二級市場瘋狂購買萬科股份。並於2015年7月10日總共獲得了萬科A約5.52億股，佔万科總股本的5%，觸發了第一次舉牌。
（知識鏈接：根據我國相關法律規定，一方累計或一次性購入上市公司股票達到5%後，需要通知上市公司、報告監管機構並予以公告；其後每增加或減少股份比例達到5%就需要重複前述操作）
2.2015年7月24日，寶能已經取得萬科10%的股份並觸發第二舉牌，其收購之心已昭然若知；8月26日，寶能繼續買買買，持股比例已經達到
15.04%。這不僅再一次觸發舉牌，其所持股份已超過了原萬科的第一大股東——華潤，成為了新的扛把子。3.其後，華潤通過增持股份，雖然短時間內奪回了第一大股東的地位。不過，寶能確實夠直接，不斷買入萬科股票，在2015年12月17日將持股比例增加到了恐怖的23.52%。
三、王石的反擊
1.王石對寶能這樣的外來入侵者非常反感，他在與寶能老總姚振華的會談中明確表示了
不歡迎。王石不愧為萬科的掌門人、締造者，想啥說啥，正面槓王者。王石稱，寶能系用短債長投方式強行進入萬科，風險極大，就是一場賭博。而不歡迎寶能的四大理由是其信用不足、能力不夠、短債長投。2.12月18日，萬科宣佈停牌。（這樣就暫時遏制住了寶能繼續在二級市場增持股份的可能）
隨後，王石便在資本市場不斷尋找靠山，希望引入新的投資者以對抗寶能。他找過安邦、也找過華潤，兩大巨頭都表示支持王石。
3.在王石拜訪瑞士信貸時曾表示不會實行“毒丸計劃”應對惡意收購。
（知識鏈接：毒丸計劃是指通過低價增發新股引入新的投資者，從而稀釋惡意收購者已獲得的股份比例，增加其收購成本，最終迫使收購者放棄。）
之後萬科又聲明，歡迎安邦成為萬科重要股東，並願與安邦共形成多方位合作。安邦也確實持有了部分萬科股份。但在這一階段，大家都無法撼動寶能第一股東的地位。
三、沒有永遠的朋友，只有永遠的利益
1.王石在資本市場上並沒有找到足夠強大的夥伴，原大股東華潤除了口頭表示支持外，並未採取增持等其他實質性舉措。於是，王石在2016年找到了深圳本地國企——深圳地鐵集團，希望通過引入深鐵對抗寶能。
2.萬科的原意是通過給深鐵增發股份來稀釋寶能的持股比例，這一招是很有效的，但也會誤傷他人。沒錯，受傷最嚴重的就是萬科曾經最好的戰略伙伴——華潤。
前文提到過，華潤雖然在很一段長時間內一直是萬科第一大股東，但他和萬科管理層的關係猶如神仙眷侶，從不干涉萬科的經營。華潤和其他企業的大股東不同，它基本不管王石他們怎麼搞，只是每年坐享分紅。但這一次，華潤可能是感到自己的利益會因為深鐵的進駐而受到嚴重侵害。於是，從支持王石調轉方向站到了寶能的一方。
3.對於深鐵進入萬科這樣的重大重組事件是要在股東大會上表決通過的，而作為前兩大股東的
寶能和華潤總持股比例達到了40%以上。換句話說，只要他倆投了反對票，不用管其他人怎麼投票，重組決議必然無法通過。（知識鏈接：重大重組須由股東大會表決，相關決議須經參與股東大會的股東所持表決權三分之二以上通過）
四、一波三折
1.由於華潤的反戈，深鐵入股計劃泡湯，王石和他的管理團隊陷入了重大危機。
果然，2016年7月，寶能要求罷免萬科現有管理層，被提請罷免的，包括王石、喬世波、鬱亮、孫健一、陳鷹、魏民、王文金在內的七名董事，張利平、華生、羅君美三位獨立董事，以及解凍、廖綺雲兩位監事。可以說，寶能是要一鍋端了王石團隊。這一舉動引起了軒然大波，可能也正是因為這一步太過激進，使得事情的發展逐漸變得對寶能不利。2.對於寶能的罷免提議，華潤在6月30日表示不同意罷免議案（看來是後面做了些工作，畢竟華潤和王石他們一直都處得很好）。
3.期間，監管層雖始終對事件持中立態度，但隨著各類對寶能資管方面的舉報公之於眾，似乎事情有了變化。
4.2016年7月4日，萬科A復牌後即跌停，寶能繼續增持股票，持股比例上升到24.972%。不過，由於復牌後的萬科持續下跌，使得寶能之前買入的股票出現鉅虧。有報告透露，寶能購入萬科股票的均價為18.89元/股，考慮融資成本後的平均股價約19.83元/股。寶能的持股資金大部分來源於債務融資，萬科股價的持續下跌令寶能財務壓力增大。
5.2017年1月12日，華潤將其手中的萬科股份悉數轉讓給深鐵集團。從中可以看出，深鐵雖然沒能通過資產重組直接成為萬科股東，但漸漸開始成為這部大劇的主角。
（這一步怎麼看都有些宏觀調控的影子，央企將手上的股票全部轉給了地方國企）
五、恆大出手，深鐵終得償所願
1.同樣作為地產企業的恆大突然出手攪動全局。2016年8月4日恆大就買入了萬科4.68%的股份；11月17日又增持至9.452%，觸發舉牌；11月23日再次增持至10%，觸發第二次舉牌；11月29日恆大又購入了萬科股票，此時已持股14.07%。此時，恆大與華潤持有股份總數已經超過寶能。
恆大的出手使得局勢更加撲朔迷離，很多人（包括我）都不明白恆大為啥要出手干預。從之後的情形來看，其實整件事情在恆大出手時已基本定局。
恆大許家印
2.在這期間，寶能不知是因為自身債務過高還是其他原因，一直沒有再增持萬科股份。這也給深鐵提供了充足的機會。
3.前文已提到，華潤已在2017年1月將持有的15.31%萬科股份悉數轉讓給深鐵。而在2017年3月16日，恆大發布公告稱將所有萬科股份不可撤銷地委託給深圳地鐵行使，並最終在6月9日正式將股份轉讓給了深鐵。
至此，深鐵共計持有萬科29.38%的股份，成為第一大股東。萬科大股東又一次更換，控制權之爭終結。
六、結語
“萬寶”之爭是當時的熱點話題，15-17年恰逢股災不斷，又增加了大家對此事的關注程度。當然，該事件從頭看到尾，還是令小編有一種開頭精彩萬分、結尾寥寥收場的感覺。順便提一句，王石在2017年6月末，也就是萬寶事件塵埃落定後不久，王石辭去了萬科董事會主席一職，由時任總經理鬱亮接任，（鬱亮一直是萬科二把手，和王石共事多年）這樣的權利交接也算平穩過度。
對於萬寶事件，您有什麼想說的，可在下方留言。
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