你应该没见飙三轮车的老司机。绝对不是因为三轮车丑，而是因为它太TM容易翻车了！
在金融领域，经常会出现所谓的“不可能三角”，最著名的是克鲁格曼在外汇领域的理论观点，即，一个国家不可能同时实现资本流动自由，货币政策的独立性和汇率的稳定性。
比如说，你不想放弃对货币控制权，又想保持货币汇率的稳当，就要对资本进行管制。这就是我国一直在打击地下钱庄的根本原因所在！
有意思的是，炙手可热的区块链技术领域也存在“不可能三角”，即，区块链网络无论采用哪种共识机制来决定新区块的生成方式，皆无法同时兼顾扩展性、安全性、去中心这三项要求，至多只能三者取其二。
在金融投资领域同样存在自身的“不可能三角”，即，安全性、收益性、流动性，三者不可能同时兼得。
为何安全性、收益性、流动性不可兼得？
设想，利用一种交易策略，可以形成一款高收益、随时变现、安全度极好的理财产品。
这个时候，一定会造成大量的资本涌入，形成“拥挤交易”。结果，市场供大于求，利润降低，直到降低到社会平均水平或者无超额利润可图为止，于是套利消失。
拥挤，容易造成无序，无序就会形成踩踏。就像，一栋楼突然着火，门就那么大，大家都往出挤，最后大家都不得好活。
不要去迷恋太美的东西，因为它们都太短暂了。
好，如果不想踩踏，那必须是“一分价钱一分货”。我想要高收益，那么就去承担高风险。
whatever,需求的多元化才是交换的前提条件。“我拥有的恰恰是你需要的”，这种资源禀赋，是商品经济的基础。
于是，投资领域，也就因为区分不同层次的收益性、安全性、流动性形成不同的金融市场或者理财产品。
虽然老生常谈，却是金融领域的底层逻辑。
P2P这个行业，可以说是“橘生淮南则为橘 ，生于淮北则为枳”，好的初心未必有好的结果，网贷行业的危机引发的社会动荡让投资者失去了理财的信仰——本金都没有了，我还要利息干嘛？
为何网贷行业会出现大面积的逾期和暴雷呢？
一个简单逻辑：网贷既追求高收益（收益性）、又追求高流动性（流动性），还刚性兑付（安全性）！
这，很明显，违反了“不可能三角”理论常识。
这里的悖论就在于，从投资经济角度看，网贷平台想提高收益时，就得迫使资金投向回报率N倍于理财收益率的高风险项目或小微企业；而平台若试图降低资金投向的风险性，则必须压低公众的理财收益，因为低风险低回报的投资原则决定公众的资金只能投向对资金成本更为敏感的优秀项目或小微企业。
最后，为了保证刚兑，资金池成为灵丹妙药。
为了做一个好人，结果成了罪魁祸首！
而与之鲜明对比的恰恰是股市，这是一个讲究公允价值的市场。
每一个人来到股市交易都要为自己的决策负责。这个市场的最大好处是可以通过市场化手段完成“出清”——牛市加的杠杆，熊市全去掉。
杠杆，可以说是金融的核心，如果离开了杠杆，金融也就没有存在的必要了——毕竟一手交钱、一手交货，不需要第三方插足。
没有杠杆的金融市场将是死水一潭。
我们不担心杠杆，我们担心的是空头力量太强，形成前面说的“拥挤交易”！
6月3日，证监会主席易会满称，我国市场杠杆融资总额只有1.2万亿元，只有2015年的20%，杠杆消化了80%。
低杠杆的核心原因还是因为股市近些年波动太大（安全性），收益太低（收益性）造成的。
这一层简单逻辑告诉我们，如果股市赚钱效应（收益性）提高，正向波动良性循环（安全性），那么杠杆必然卷土重来。
醉者生，醒者死!
随着网贷暴雷、信托逾期、存款的不再安全，刚兑打破，资金的风险偏好必然得到释放，对股市的亏损容忍度将大幅提升，A股市场，或将承载新的更多元的理财产品供给使命。
