分别被传由携程、吉利接盘后，受到瑞幸咖啡财务造假影响的神州租车终于找到了接盘侠。在北京时间4月16日晚公告显示，华平投资通过旗下子公司，分两步共计投入约10.3亿人民币，获得神州租车约27.22%的股权，取代陆正耀成为神州租车的最大股东。
神州租车是陆正耀获得财务自由的企业，陆正耀也是神州租车的大股东和董事长，此番将大股东的位置拱手让人神州租车的早期投资人（华平投资投资神州租车B轮2亿），陆正耀此举是要跑路，还是要筹资自救呢？
对于神州租车而言，被早期投资人华平资本接盘，而不是前面传言的业务战略协同方携程、或者吉利接盘，这是否意味着神州租车的价值，已经被市场和行业看空了呢？瑞幸咖啡造假一案，堪称中国商业造假第一案，影响将会是深远的——创业者和投资人，都要珍惜羽毛。
01 神州租车 华平接盘
在纳斯达克上市的瑞幸咖啡，在北京时间4月2日晚公告称，公司伪造了交易相关的销售额约为22亿元。这一消息，彻底引爆了资本圈、媒体圈和朋友圈，作为陆正耀起家的神州租车，更是深陷漩涡。
在4月3日的交易日中，神州租车一度暴跌超过70%，股价最低来到了1.2港元，因此被迫临时停牌。随后，传出了神州租车会被业务战略协同方接盘，第一个被传的是携程，这是出行OTA平台+租车的大出行业务协同故事。
第二个被传的对象是吉利，这是租车+主机厂的出行协同故事，类似神州系的另一家公司，神州优车收购宝沃讲的故事。但是，吉利集团副总裁杨学良则在微博辟谣，用词是“吉利没有计划收购神州，双方从未接触，我们也没有任何兴趣收购这样一家企业”。
“这样一家企业”，显然可以读出杨学良对神州租车，或者是对神州租车背后陆正耀的不屑一顾。这里面涉及到的是一个公司，乃至一个公司创始人的商誉问题。从瑞幸咖啡的事件来看，陆正耀是难辞其咎的。即便是神州租车本身，也是深受质疑的。
在2017年1月，美国做空机构Geolnvesting发布了针对神州租车的做空报告，对神州租车的财务计算方法、关联交易、和关联方神州专车在2016年下半年的订单严重下滑。后续，还爆出了在2016年，神州租车从神州优车收到的租赁费用，远远高于年度长租业务总收入，中间存在5.67亿元的差距，原因令人不解。而神州租车的核心价值，不在于长租业务，而是在于短租自驾收入，这是最可能最大单车价值的业务模式。
Geolnvesting的做空，并没有在当时让神州租车的股价出现大幅度下滑，以致于有媒体称，从Geolnvesting的做空报告中，看到了神州租车的两大优势，但这些都无法改变神州租车股价的一路低迷。
就是这样一家谜一样的上市公司，在陆正耀的另一个资本局瑞幸咖啡暴雷后，屡屡被传要被业务协同方并购，实际上，无论是携程还是吉利，如果有意收购，都不会主动释放利好抬高股价而增加收购成本的。
唯一的解释，消息来自神州租车或关联方，最大的动力就是稳住乃至抬高股价，避免质押的股票爆仓。因为陆正耀质押的瑞幸咖啡高达37亿的股票，已经在造假爆发当天股价暴跌75%而爆仓。
神州租车的问题，除了业务存疑，大股东和董事长陆正耀的商誉，更是一大问题。虽然瑞幸咖啡在报告中指出，造假行为的主要责任人是COO刘剑。但，媒体一致认为，刘剑没有足够的动力（期权持股几乎可忽略不计）和足够的权力（协调公司采购、供应链、门店等）进行造假，舆论的矛头直指陆正耀。
商誉危机和业务存疑，导致了无论是携程还是吉利，都不可能在这个时候接盘，为了避免股价的进一步走低，陆正耀的老朋友、神州租车的第四大股东——华平投资分两步掏了10亿人民接盘，毕竟在神州租车上市后，华平套现了超过30亿港币，受到该消息的影响，神州租车今天股价一度暴涨超过40%，收盘价仍旧上涨超过20%。
02 陆正耀 跑路还是自救？
瑞幸咖啡自曝财务造假后，陆正耀及其资本铁三角，被全国舆论一致讨伐，认为他们践踏了中国商业土壤，破坏了中概股公司的形象。瑞幸咖啡自曝财务数据造假后，中概股公司，包括爱奇艺好未来、拼多多、跟谁学等，纷纷被做空机构做空。
根据中国最新实施的《证券法》，可以对陆正耀及瑞幸咖啡进行追究。此外，瑞幸咖啡和陆正耀，更是要面临美国投资人、美国证券交易委员会（SEC）的法律诉讼索赔以及刑事追责。面对这样的困境，陆正耀先是“元气满满”，随后被迫在朋友圈回应称——非常自责，会承担应有的责任。此后，陆正耀再无回应。瑞幸咖啡反倒被羊毛党挤爆了，小程序更是崩溃。下面研究一下神州租车上市至今的股价月线图：
神州租车在上市6个月内（限售期）股价一直在发行价徘徊，随着解禁期到来，神州租车的股价在3个月内翻番，从11块港币左右上涨到历史最高峰的22块港币，在这个过程中，陆正耀及其投资人累计套现16亿美元。
赚到钱的投资人，包括了当时还在君联资本的刘二海（后来创立了愉悦资本）、当时还在华平资本的黎辉（后来创立了大钲资本），与陆正耀构成了后来的资本铁三角，也是瑞幸咖啡资本局的铁三角。不同的是，大钲在瑞幸咖啡暴雷清仓套现，而刘二海的愉悦资本则被深套。
看到这里，您认为对于一个擅长资本局的董事长而言，加拿大人陆正耀是要跑路，还是要自救？
无论如何，瑞幸咖啡的泡沫破裂之后，神州系从此会被扫进历史的尘埃，神州租车、神州优车和宝沃汽车未来的命运，注定是命途多舛。而陆正耀及其投资人铁三角的资本玩法，也应该被整个社会所唾弃。商业社会，自然有商业的基本逻辑和游戏规则。
