作者：齊向陽
出品：全球財說
上半年塵埃落定，公募基金在爆款時代的半年成績單正式出爐，部分此前成立的爆款基金在結構化牛市中的表現也頗為讓人滿意：去年狀元劉格菘歲末年初募集成立的兩隻產品年內的收益率均超過了20%。
但是，也有在一眾爆款基金中成立的新品表現慘淡，例如成立於去年12月底的中信保誠紅利精選，該基金兩類份額目前的淨值增長率僅約為3%左右，同時兩類份額加總的規模也不過在3.5億元左右，遠遠落後於同一時期成立的爆款產品們。為此，基金經理提雲濤還在今年3月份發表過一封公開信，給基金的持有者加油打氣！
次新基金重倉股 對業績貢獻力度有限
Wind數據表明，中信保誠紅利精選成立於去年的12月25日，成立公告顯示的募集份額約為3.59億份，但是從成立迄今大約走過了半年的時間，截至端午節前收盤，這隻次新基金的A類份額年內的淨值增長率約3.25%，C類份額年內的淨值增長率約為3.06%，在同類基金的排名皆較為靠後。
今年該基金的一季報是其成立後的首份財報，從財報數據來看，年內兩大滯漲行業金融行業和房地產行業佔比較高或許是主要的原因。基金一季報顯示，金融行業持股的佔比約為14.26%，房地產行業的佔比約為10.56%，兩者分別排名第二位和第三位。
再具體看第一季度該基金的十大重倉股，截至最新收盤，除去第一大重倉股貴州茅臺年內的漲幅超過20%外，其餘9只股票年內的漲幅最多僅5%，特別是萬科、格力和寧滬高速年內股價下跌超過了10%，明顯拖累了基金組合的業績表現。同時，即便是第一大重倉股貴州茅臺，3月31日時該股佔基金組合的比例約為3.27%，導致它對組合的業績貢獻有限。《全球財說》注意到，首季末基金的股票倉位也僅為70.57%，顯示出基金經理對二級市場較為謹慎。
在基金的一季報中，基金經理表示銀行、地產等行業的龍頭公司，雖然預期增長不高但安全邊際高，長期盈利增長穩定，股價已經表現充分地反映了疫情的一次性衝擊。由此分析，擅長利用量化結合基本面選股的基金經理提雲濤，投資風格或許還是偏向於低估的價值思路，畢竟在一季報重倉中，我們沒有發現任何大燃的科技股和醫藥股的痕跡。
為此，基金經理提雲濤在3月11日還發布過一封公開信，他表示：“作為職業投資人，需要守住內心的錨，撥開市場迷霧，找到價值中樞。於我這個在A股市場奮戰了20餘年的老將而言，這個錨就是優秀的公司、合理的價值。紅利精選在1月份建倉時，多了一份謹慎，少了一份激進，堅守了我們既定的策略，精選高股息、分紅穩定增長的優質藍籌為建倉標的。”
“春節後我加快了建倉節奏，儘管經濟和藍籌股短期表現不佳，但我仍然看好中國經濟和藍籌股中長期的投資價值，優質的藍籌公司會隨公司盈利的增長而上漲。成長股經過前期上漲，目前估值偏高，相對應的價值藍籌股機會在增加，機會總會留給有準備的人。”他強調。
中信保誠權益類產品 競爭中掉隊
紅利精選的初戰失利或許並不意外，整體看提雲濤今年的業績表現，他所管理的產品遭遇了全面的滑鐵盧式的失利，其中表現最好的一隻產品年內收益也不過7.30%。
天天基金網的數據顯示，任職基金經理以來，提雲濤到目前為止管理過的基金數量為15只，但是任職回報表現最好的一隻卻還是早年管理過的滬深300指數分級。從目前的情況來看，信誠量化阿爾法股票剛剛30%的任職回報已經是他在管產品的最好水平了。從他在管的另外五隻產品重倉股來看，他對於二級市場風險的敏感度似乎有些過大了，這也導致幾隻產品呈現出謹慎有餘但進攻性不足的問題。
我們再以信誠新選回報為例來看，從第一季度基金的十大重倉股來看，基金經理同樣選擇的是低風險高股息的藍籌標的；區別於紅利精選的是，雖然基金經理重倉了片仔癀一隻醫藥股，但是基金經理卻還是重倉了多隻銀行股：它們分別是興業銀行、工商銀行、建設銀行和中國銀行，但銀行股今年流年不利，從而讓基金到目前為止也不過僅有5個點左右的回報而已。
重倉4只銀行股還並非最多的情況，從信誠至選的情況來看，該基金更是一口氣在首季重倉了五隻銀行股，分別包括了招行、工行、建行、中行和興業銀行。但是銀行股佔據半壁江山的後果更為不佳，從年初到現在，這隻基金的淨值增長率僅在4%一線上下徘徊。
除去提雲濤外，中信保誠的權益團隊目前還有夏明月、王睿、吳昊等多人，雖然其中王睿年內的業績表現尚可，但是公司整體似乎在權益領域品牌影響力有限，這也是公司在權益爆款競爭中的短板，公司今年尚未發行一隻權益類基金，成為權益饕餮大餐中的“局外人”！
