数学一直被视于反应客观世界的基础算法，能够被数字化的信息，往往更具备说服力，今天我们就尝试用数学中的复利逻辑，来尝试剖析现实中的案例。
首先来做一个小测试：
一张纸叠50次会有多厚？（如果可以叠的话）
无为县高沟镇，中国著名的电缆之乡。在无为县域经济中，高沟被概括为“一个高沟镇，半个无为县”，其重要性可想而知。
高沟到底有多牛
无为电缆产业，主要寄托就是高沟镇电线电缆产业集群建设。2004年国家统计局主办的全国两万多乡镇评比中，高沟镇就进入了全国千强乡镇行列，名列安徽入围乡镇榜首。2006年，无为县完成工业销售总收入109亿元，高沟镇的销售收入89.2亿元，占全县的81.8%；无为县财政收入7.74亿元，高沟镇上缴税金4.6亿元，占全县的59.43%；全县规模以上工业企业96家，高沟有39家，占全县的40.6%；销售收入超亿元的企业全县27家，高沟有20家，占全县的74%；无为县销售收入超10亿元的3家企业，全部在高沟。
此时的企业大都通过股东投资、自营利润与银行抵押贷款一步步发展起来，企业整体负债率相对较低，企业发展相对稳步推进。
时间进入2008年，随着金融危机的到来，产品同质化、低附加值的电线电缆产业利润率不断下降，上下游账期严重失衡，企业本应保持产能，甚至降低产能，将资金用于更高附加值产品的研发与生产。
对于现实的残酷，我们往往表现的太过于乐观。
在中小民营企业融资渠道少而难的大背景下，伴随着4万亿经济刺激的进行，在政府与银行的双重推动下，大量无需抵押的联合担保形式的银行贷款进入电缆企业。企业家中的乐观派开始大量吸收银行的贷款，扩大生产，都希望将自己的企业做到全国乃至全世界第一，为经济飞跃助力。一时间，整个经济一派欣欣向荣，国泰民安。殊不知对于重资产与资金密集型的电缆企业来说，伴随着强心针背后的市场疲软，产能过剩，产品低端竞争力不足，受到上游短账期，下游长账期的双重压迫下，企业利润率不断下降，企业陷入高负债且利润不足以弥补财务费用的复利数字游戏中。
所为复利，在投资中表现为利息结息投入本金产生利息。股神巴菲特信奉为神的投资逻辑，50年的投资生涯，本金100万美金，平均年化收益率21.56%，造就今天的世界首富。复利在起步阶段具备隐蔽性与迷惑性，90%以上的人都不知道一张纸叠50次会有多厚（如果可以叠的话）。
以企业获取的银行贷款利息约9%为例,当企业利润无法弥补财务费用时，企业采取的只能是增加贷款额度。以08年企业负债1亿元计算，即使是年化9%，根据72定律，仅需8年，也就是2016年企业负债将达到2亿元，2018年达到2.4亿元，2024年将会突破4亿元负债。
但现实往往是更糟糕，随着4万亿经济刺激的结束，银根收紧，企业为弥补财务费用以及产业环境带来的影响，缺少资本与股权融资渠道的电缆实体企业不得不转向民间借贷与小额贷款融资，以期达到偿还银行本金与利息并续贷的目的来维持企业基本生存。此种融资方式低则年化12%，高则120%的年化收益率，使得很多企业的整体负债的年化收益率高于正常水平。以年化18%为例，根据72定律，同样以08年负债1亿元为例，2012年企业负债即可达到2亿，2016年负债为4亿，2020年即将扩大至8亿，2024年为16亿，2028年为32亿，2032年为64亿，2036年128亿，2038年178亿。
不可承受之痛，在现行电缆市场实际利润率与复利的财务成本面前，谁的企业还能再活20年？
政府与银行的4万亿经济刺激，乐观的企业家，金融危机与产能过剩，缺少核心竞争力的产品，上下游的账期挤压等等，共同造就了今天无为电缆企业的复利死局。陷入负向复利死局的企业家，看不到任何生的希望，有的仅仅是自己的企业何时死去，明知活的越久死的越难看，仍然保持着对生的希望。
他们没有国资背景，政府与银行不会站出来，像90年代国企改革中的债转股那样对待他们。又有谁能记起他们为地方经济作出的巨大财税与脱贫就业贡献。他们是那个时代的英雄，再落寞的英雄也应该受到整个社会的尊重。
有一种企业家精神叫绝望，在当下弥漫，孤独而无助。
这并不一定是某一地、某一企业的个案，如果你的企业也深陷其中，请三思。唯有债权转股权，才有可能力挽狂澜。
我说的都是错的
