興業證券發佈投資研究報告，評級: 審慎增持。
麗珠集團(000513)
近日，麗珠集團公佈2020年一季報，報告期內公司實現營業收入25.05億元，同比下降3.94%，歸屬上市公司股東淨利潤3.99億元，同比增長1.68%，扣非後歸母淨利潤4.03億元，同比增長22.55%。
盈利預測：整體來看，公司員工激勵不斷改善，研發進度逐步提速，輔助用藥對公司業績的邊際影響進一步減弱，產品結構不斷改善，受帶量採購政策的影響較小，分紅比例進一步提升也將進一步增強公司股東的回報率。我們維持公司盈利預測，預計2020-2022年EPS分別為1.68、2.02、2.41元，對應2020年4月20日收盤價其動態PE分別為25X、21X和18X，繼續維持“審慎增持”評級，建議穩健性投資者積極配置。
風險提示：事件影響超預期，輔助用藥下滑超預期，研發進度不及預期，原料藥業績波動。
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