2018年4月27日，一行兩會一局聯合發佈《關於規範金融機構資產管理業務的指導意見》，百萬億資管行業的新規正式落地。與徵求意見稿相比，儘管正式稿在具體操作方面做了一些調整，但核心目標和基本原則並未改變，即統一行業標準，消除監管套利，打破剛性兌付，推動資管行業迴歸本源。
券商資管的通道業務首當其衝。券商定向資管業務很大一部分來自銀行的“出表”需求，銀行通過委託定向投資把原買入 返售項下的業務轉入同業存放項下，使其不計入資產負債表。而資管新規明確金融機構不 得為其他金融機構的資產管理產品提供規避投資範圍、槓桿約束等監管要求的通道服務。但2016年以來監管層針對券商資管通道業務已經出臺多項整治規範措 施，許多證券公司自 2016 年已經積極著手推動業務朝主動管理轉型，此次新規旨在進一 步強化，帶來的邊際影響有限。根據國泰君安測算的數據，通道業務對券商行業整體收入的貢獻比例不到2%。
華泰證券的數據也差不多：
通道業務費率很低，又要佔用大量風險資本，影響其他業務，所以未來減少通道業務是必然的。
通道業務的投向以非標為主，佔比接近六成，因此非標業務將會受到很大約束。值得一提的是，資管新規並沒有全面禁止非標投資，其中資產證券化（ABS）將直接受益於資管新規，成為資管新規下“非標”轉“標”的最重要選擇。資管新規第三條明確，“依據金融管理部門頒佈規則開展的資產證券化業務，不適用本意見。”
綜合來看，資管新規對行業整體的影響有限，但通道業務佔比較高的券商會受到衝擊。隨著通道業務的壓縮，券商資管迴歸業務本源，主動管理實力強的券商將取得競爭優勢。
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