2月20日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2020年2月20日贷款市场报价利率（LPR）：
1年期LPR为4.05%，较上月下调10bp；5年期以上LPR为4.75%，较上月下调5bp。
这是自去年LPR改革以来，1年期LPR的第四次下调，且本次下调幅度扩大；5年期以上LPR则是改革后的第二次下调，此前一次降幅也是5bp。
实际上，此次LPR下调在市场充分预期之内。尽管今年年初央行全面降准0.5个百分点后当月LPR未变动，大超市场预期，但受突发疫情影响，2月以来，央行加大货币政策逆周期调节力度，逆回购利率、中期借贷便利（MLF）利率先后“降息”10bp，2月LPR降息已时机充分。
根据央行2月19日发布的最新货币政策执行报告，承认了疫情对经济短期下行压力，强调面对疫情影响时要勇于担当，继续加强逆周期调节、结构调整和改革的力度。首次提到货币政策要增强主动性，继续灵活运用多种货币政策工具，有效支持经济运行在合理区间。预计降成本是长期目标，货币政策边际宽松有空间。
为何5年期以上LPR只“降息”5bp？
有了2月17日MLF一次性“降息”10bp打基础，今日LPR降息几乎是板上钉钉的事。不过，市场此前预期的分歧并非在于LPR是否会降，而在于5年期以上LPR会降多少。
LPR改革以来，1年期LPR和5年期以上LPR并非同频调降。前者下降次数和总体降幅均超过后者，两者之间的利差自去年9月20日以来一直稳定在65bp。经过此次最新调整后，两者利差进一步扩大，也就是说，本次5年期以上LPR只下调5bp不及市场此前预期。
5年期以上LPR作为中长期贷款的定价基准，在当前政策鼓励银行加大中长期制造业贷款投放力度的大背景下，其“降息”也会为实体经济降成本带来直接利好。当前基础设施投资或是下阶段稳增长的主要增长点，而不少基础设施项目投资期限在5年期以上，下调5年期以上LPR利率，可以更大地鼓励基础设施投资，实现稳增长的目标。
此外，针对之前市场传闻央行拟调整宏观审慎评估（MPA）中房地产信贷相关考核指标，央行2月17日也予以否认，表示该消息不属实。这也说明房地产金融政策不会大幅放松。
