本來以為請來了大救星，不料卻是開門揖盜。這樣荒誕的故事，就發生在剛剛加入A股ST大軍的群興玩具身上。
4月22日，由於股票被實施其他風險警示，群興玩具的股票簡稱，變成了ST群興。被ST的直接誘因，是公司實際控制人王叄壽及其關聯方，從2019 年 6 月以來，共計佔用了上市公司資金2.89億元。而在2019年9月底，該公司賬面貨幣資金還不到1.1億元。
而除佔用上市公司資金，實控人王叄壽還有諸多異常。早在今年1月，王叄壽就被公安機關帶走調查，直到2月13日才取保候審，但王叄壽、ST群興卻到4月份才公開披露。取保後，在其他股東不同意的情況下，王叄壽還強行轉讓了其控股公司持有的上市公司股份，他控制的另一家公司，則在未預披露的情況下，違規減持ST群興。
不僅如此，王叄壽取保候審後，ST群興的多家子公司，還在今年2月至3月間，相繼引入了戰略投資者。引資信息披露後，趁著ST群興股價上漲，王叄壽及其關聯方大肆拋售股份。
王叄壽方面雖然已經承諾，今年12 月 20日全部返還所佔用的上市公司資金， 但此前屢次未經其他股東同意，質押、轉讓共同持有的上市公司股份，及其本人控制的其他資產，一紙承諾的約束力有多大？業績大幅虧損之下，ST群興將以何術迴天？
妖股跌落
4月22日，戴帽ST後的第一個交易日，當天早盤，ST群興毫無意外的以5.15元的一字跌停價開盤，收盤時仍牢牢封死於跌停板，股價報收於5.15元，當天成交2444手，成交額只有126萬元。
已經在21日停牌一天的ST群興盤前公告稱，由於股票被實施其他風險警示，從22 日上午開市起，股票簡稱變更為“ST 群興”， 日漲跌幅限制由10%變為 5%。此前4月17日、20日，該股股價連續兩天大幅下挫，跌幅均超過8%。4月7日以來，該股已經累計下跌近30%。
一年多之前， ST群興一度是市場矚目的妖股。2018年11月2日，ST群興控股股東廣東群興投資有限公司（下稱“群興投資”），將持有的1.17億股，轉讓給王叄壽控制的深圳星河數據科技有限公司、成都數字星河科技有限公司（下稱“深圳星河”、“成都星河”）、北京九連環數據服務中心（下稱“北京九連環”）三家公司，其中成都星河接手3364萬股股份、5800萬股表決權。手握1.75億股表決權的王叄壽，成為ST群興的實際控制人。
此時的ST群興，經營陷入低谷。2017年，該公司營收只有5394萬元，淨利潤、扣非淨利潤虧損2141萬元、2811萬元，2018年前三季度雖然扭虧，但淨利潤只有93萬元。
早在2014年，ST群興原控股股東就曾萌生去意，先後四次以尋找第二主業為由謀求併購，相繼失敗後，終於找來王叄壽接盤。他控制的九次方大數據信息集團（下稱“九次方”），被追捧為大數據明星，加上控制權變更預期，該股成為當時市場熱門炒作品種。
控制權變更披露後，ST群興股價開始一路狂飆，從2018年11月5日開始,連續八個交易日漲停，股價從4.31元飆升到9.22元。2019年3月初，已經上漲到接近11元的高位，期間累計最高漲幅超過150%，比2018年10月2.85元的最低點上漲210%以上。
王叄壽成為實際控制人後，並沒讓ST群興的經營插上騰飛的翅膀，反而掏空了這家疲弱不振的公司。這次被ST，導火索就是王叄壽控制的公司，大量佔用上市公司資金。
根據ST群興4月20日披露，經初步核實，自2019 年 6 月以來，公司共有2.89億元自有資金，被劃轉到實際控制人關聯方賬戶至今尚未歸還，佔公司最近一期經審計淨資產的 32.13%，被用於對外投資、歸還融資借款及利息、流動資金週轉。
ST群興目前尚未披露2019年年報。數據顯示，2019年4月底、9月底，該公司賬面貨幣資金餘額只有1.65億元、1.01億元，遠遠低於被佔用的金額，上市公司已成為大股東的提款機。
王叄壽進入後，股價泡沫也沒能維持多久。2019年3月初登頂後，ST群興股價就開始掉頭向下，期間雖然有所反彈，但頹勢始終未改。截至4月20日收盤，已經跌至5.42元，比高點跌去50%以上。
與股價一起跌落的，還有經營業績。業績預報顯示，2019年，ST群興實現營業收入7079.39 萬元，同比增長271.71%，利潤總額-4174.41 萬元，同比下降703.02%；淨利潤-4464.32 萬元，同比下降744.96%。
多起被隱瞞的貓膩
如果不是監管追問，王叄壽控股的企業佔用資金、被公安機關帶走調查未披露的事實，可能會被隱瞞得更久。
ST群興4月21日回覆深交所問詢函時稱， 1月17日，王叄壽因任法人的一家諮詢公司的稅務問題，到北京公安局西城分局協助調查，起因是這家公司2016年-2018年，購買發票衝抵員工項目獎金，導致少納稅款200萬元左右。2月13日，王叄壽取保候審，卻未及時通知，上市公司4月17日才得知此事。
王叄壽隱瞞被公安機關帶走調查、關聯方所持股份被凍結，引發外界的高度關注。取保候審後，王叄壽控制的北京九連環、深圳星河等股東，先後大肆減持ST群興，套現金額多達數億元，且北京九連環的減持還涉及違規。
公開披露顯示，3月26日，北京九連環通過集中競價，減持了125.56萬股，套現金額約830萬元。而ST群興公告稱，北京九連環並未在首次賣出的15個交易日前，書面通知上市公司。
此前，北京九連環、深圳星河已經接連進行了大額減持。2月17日至3月2日，北京九連環累計減持ST群興1237.44 萬股公司股份，佔該公司總股本的2%。按當時股價計算，套現金額約在8000萬元左右。
隨後，王叄壽還將深圳星河持有的ST群興股份轉讓給他人。3月12日，深圳星河與李玥簽署協議，將持有的3360萬股讓給後者，轉讓價為6元/股，涉及金額超過2億元。
即使這次協議轉讓，王叄壽也並未取得深圳星河其他股東的同意。3月10日，王叄壽與葛堅、武漢三新投資控股有限公司（下稱“武漢三新”）就此舉行股東會，三方未能未能達成一致意見。同樣的情形，在2019年就曾發生過。當年9月，王叄壽將深圳星河持有的ST群興4900萬股，質押給一名自然人，質押期限不詳。質押前，王叄壽也未與武漢三新、葛堅達成一致意見。
儘管如此，王叄壽並未就此罷手。2019年10月8日和今年3月12日，ST群興分別披露了上述股權質押和轉讓事項，但對深圳星河其他股東的異議，卻未見隻字披露。該公司律師甚至聲稱，武漢三新、葛堅作為一致行動人，應與王叄壽的保持一致，因此可視為已取得深圳星河其他股東同意，未侵害其他股東權益。
除了偷偷質押、拋售股份，深圳星河持有的ST群興股份，被司法凍結的事實，也被隱瞞了近一個月。3月25日，深圳星河持有的ST群興5047萬股，被深圳中院全部凍結，凍結期限為兩年，但直到4月20日，該公司才披露此事。深圳星河所持股份被凍結，是否與上述股權轉讓、質押有關，ST群興雖然沒有披露，但從時間上看，卻與王叄壽與李玥簽署協議不久。
何術迴天
經營本來就每況愈下，又遭實際控制人掏空，處境艱困的ST群興，是否還有沉痾再起的機會？
根據該公司4月21日披露，王叄壽方面20日出具承諾函，將通過現金償還、有價值資產處置、股權轉讓等方式，解決佔用資金問題，在公告後三個工作日返還現金2000萬元；6月20日、9月20日前，返還現金不低於5000萬元現金或等值資產；12月20日全部返還剩餘款項， 並按現行基準貸款年利率（4.35%）返還佔用期間產生的利息。
但王叄壽及其控制的公司，是否有能力償還佔用資金，卻存在不少疑問。在上市公司之外，王叄壽最有價值的資產為九次方，但該公司股權目前先後被35次質押，絕大多數出質方為王叄壽及其關聯方，目前質押仍在有效狀態的仍達17次。
啟信寶信息顯示，九次方註冊資金1.09億元，王叄壽直接持有31.95%股權，為第一大股東，另外通過參股的北京安雄京數科技發展中心、北京道富數據科技中心（下稱“安雄京數、北京道富”）兩家有限合夥企業間接持有九次方部分股份。
資料顯示，王叄壽持有安雄京數25.29%股權，後者持有九次方2.75%股權；持有北京道富99%股權，北京道富則對九次方出資1.97%。
在越權強行將深圳星河持有的ST群興股份質押、轉讓之前，王叄壽甚至在安雄京數其他股東不知情的情況下，越權將九次方股權質押給他人。
根據北京房山法院2019年判決，2019年4月1日，王叄壽未取得安雄京數合夥人張二秀、李晉華同意，就將該公司持有的九次方2.4%的股權質押給嚴琳，為其個人融資借款擔保。兩人得知後，王叄壽承認此事，但聲稱只質押融資了1000元。但在2018年12月，九次方D輪融資估值達到110億元，質押股權對應估值2.64億元。兩人要求王叄壽提供質押合同，但遭到拒絕。 在有關部門查詢時，涉及質押金額的一頁被掩蓋。兩人起訴後，但由於質押已註銷，訴訟請求一審、二審均被駁回。
王叄壽入主後，進行了一系列眼花繚亂的資本運作。2019年9月至今年3月，ST群興就宣稱八家子公司，分別引入了信息技術、智能製造、集成電路、數字金融等行業的戰略投資者，融資金額多者超過4700萬元，少則220餘萬元。
然而，這些引入“戰略投資者”的行動，一半發生在王叄壽取保候審之後。其中，控股子公司黑匣子數據科技 （江蘇）有限公司、全資子公司北京九連環融合科技有限公司引入戰略投資者分別在2月21日、2月25日，金額222萬元、4720萬元；全資子公司鋒火臺數據科技 （江蘇）有限公司、廣州進博彙跨境 電商有限公司引資是在3月2日、4日，金額為250萬元、600萬元。
ST群興這些引入戰略投資者的子公司，未來經營如何也未可知。如今年3月融資的兩家公司，分別成立於2019年6月、7月，融資時連完整的年度會計財務數據也未行形成。而此時，王叄壽並未披露自己佔用ST群興資金、自己取保候審之事。
更為蹊蹺的是，在王叄壽大肆拋售、違規減持、強行轉讓ST群興股份之時，該股股價從2月18日開始上漲，從前一個交易日收盤價的6.33元，最高漲到3月18日的7.39元，累計上漲接近17%。
