山人論股
你好，很高興回答你的問題。
今天央視《新聞聯播》中傳來一個重磅消息：《創業板改革並試點註冊制總體實施方案》已經被最高層審議通過。這意味著，註冊制將在年內登陸創業板。註冊制下交易規則也發生改變，新上市企業在上市後五個交易日內不設漲跌幅，之後漲跌幅從現在的10%調整為20%。這個改變意味著：
去散戶化將加快，機構抱團將成為常態
這一舉措屬於在創業板率先試點，大概率將會在幾年內在主板推行。註冊制本身對散戶就絕非利好，看看現在的港股，很多個股都是半死不活的仙股，這將是未來開放註冊制後A股的寫照。隨著註冊制的放開，越來越多的股將湧入A股市場。散戶由於不具備信息優勢，市場的信息不對稱性，將導致散戶在對公司經營發展情況的瞭解、盡調等方面，越來越處於劣勢。而機構將會抱團，信息共享，尤其是像社保類機構的持倉，可能會成為關注的重點。另外，20%的漲跌幅限制，一天波動40%，這將大大增加投資的風險，使得散戶面臨加速被淘汰的局面。
優質公司強者恆強
處於優勢地位的公司，會持續得到市場的青睞，而劣質公司，將無情遭到市場的遺棄，垃圾股會被邊緣化，逐步淪為仙股。優質公司將會擁有良好的賽道。這也是監管層改革的目標之一。
而A股特色的“殼資源”將會變得越來越不值錢，打新策略也不會像現在這樣穩賺不虧。
打板投機客將面臨挑戰，投資將更注重邏輯和價值投資
市場現存投機的玩法，有一批人喜歡利用資金優勢，來操縱股價。隨便找個垃圾的小票，用資金和多個賬戶拉板，吸引韭菜跟風接盤。那麼在20%漲跌幅制度下，這套玩法勢必要失效，資金成本無限增加。這種純投機，遊走在灰色地帶，操縱股價的玩法，必將被淘汰出局。
而打板客的生態也將面臨嚴峻的挑戰，投資勢必要更加註重基本面的邏輯。
總之，註冊制和20%漲跌幅制度在創業板的推行，必將改變現有生態的玩法，同時也體現了高層對資本市場從投機往價值投資引導的決心。所謂適者生存，不斷變化的市場，優勝劣汰，不進則退，我們需要在新的框架中演變進化出新的方法，才能生存下去。
薄荷擒牛
誰能說說，是不是股市有接棒房市的嫌疑…
陋室無銘
4月1日金融服務業放開以後，這是資本市場改革的必由之路，與國際逐步接軌，改革後的利弊是並存的，主要表現在以下幾個方面：
一、對整個A股市場有實驗和引導作用
A股從建市到現在已經發現了幾十年，初期，為了保護投資者市場設立了N+1規則，隨著市場不斷的成熟，與國際接軌的呼聲越來越大，市場放開也是逐步放開，不能一蹴而就，得讓投資人和企業有個適應的過程，這樣就需要一個試驗田，雖說建立了科創板，但市值太小不足以應對國際投行資金進入市場，所以又把三板放開，這也是為以後整個A股市場國際化積累經驗。
二、對企業也是一種鞭策
A股上市本來就是為國企融資，融資後的國企沒有實質性的發展，改革一直在繼續，但是效果卻不明顯，雖然註冊制率先在科創和三板開始，國企上市公司也應該看到危機，不能深化改革給投資者帶來利益，就會被市場拋棄，國企也不例外。
三、給金融機構更大的操作空間
金融服務放開，國際投行進入國內，大量的資本在市場上博弈，10%的漲跌就顯得空間不足，給予證券機構更大的舞臺是必需的，之所以設定20%的漲停也是給國內證券機構留足了學習時間。
四、對大戶也是一種警示，切勿盲目操作
由於原來只有10%的漲跌，一些企業或者機構的遊資在市場上破壞規則，隨意拉停砸停，調整到20%後，拉停砸停的成本增大了一倍，原有的資本顯得捉襟見肘，萬一操作不當就有可能被國際投資機構吃掉。
五、市場規則更改後，增大了小散的操作風險
10%的漲跌初衷還是保護小散和維持市場，增大漲跌幅度，盈虧比例就增大了一倍，這樣就會篩出一部分不適合這個市場的投資者，對於那些不能承受風險的投資者，分流到其它投資板塊。
六、把市場做成多樣化，適合各類投資者
有了金融服務的多樣性，才能給投資者更多的選擇，從最初的滬市，深市，到創業板，港滬通，科創板，就是為了給國際國內各類投資者創造投資平臺，增加投資種類。
當然各種風險和不確定性也在考驗著決策者，之所以設定20%而沒有全部放開漲跌停，就是這個考慮。成熟的市場都是從不成熟走過來的，相信國家有能力運作做好這個資本市場。
