一、本周市场回顾
钢材市场：本周钢材价格整体下跌为主，期货市场表现弱于现货市场。其中，现货市场小幅下跌，期货市场大幅下跌。
现货市场上，本周除不锈钢品种外，其他钢材现货市场均小幅下跌。本周焊管、热轧、镀锌板和螺纹钢价格跌幅相对较大，跌幅在1%以上。热轧和螺纹钢价格分别较上周下跌1.4%、1.1%，彩涂、工字钢和无缝管价格基本持稳。
期货市场上，本周钢材期货价格大幅下跌。其中，热轧期货主力合约价格较上周大幅下跌5.6%，螺纹钢期货主力合约价格环比大幅下跌5.7%。
区域市场上，本周湖南和广东市场钢材价格跌幅较大，两区域的螺纹钢价格均较上周下跌150元/吨，其中，广东盘螺价格环比大幅下跌170元/吨，上海钢材价格跌幅较小，其中螺纹钢价格较上周下跌50元/吨，河南钢材市场表现相对强于其他区域，全国仅河南螺纹钢价格小幅上涨30元/吨。
本周沈阳、南宁螺纹钢库存量较上周大幅下降10%、8.8%，其中南宁已经是连续第二周螺纹钢库存大幅下降。重庆热轧库存大幅增加9%，天津冷轧库存较上周增加6.5%。
原材料市场：
本周原材料市场强于钢材市场；原材料现货市场表现强于期货市场。
现货市场上，本周原材料市场涨跌不一，整体市场表现以上涨为主。焦炭价格大幅上涨5%，废钢价格大幅下跌4.1%，生铁、澳矿PB粉远期现货和唐山精粉价格分别较上周上涨1.5%、1.4%和1.3%。
期货市场上，本周焦炭和焦煤价格较上周分别大幅下跌4.6%、3.1%。铁矿石期货主力合约价格较上周小幅下跌1.1%。
二、钢材市场持续上涨的原因
本周钢材市场呈现高位震荡中小幅下行走势，整体趋弱，其原因主要有：
1、钢价连续上涨近两个月后，高位回调的可能加大。随着上市钢企半年报出炉，钢铁生产企业利润大幅增长，且钢价已涨至高位。前期环保限产政策对市场的氛围影响较大，而环保限产导致的实际供应量减少不甚明显。环保限产的炒作价值得到一定程度的消耗，推动市场上涨的动力削弱。
2、长期而言，下游基建用钢需求仍然呈增长态势，西部大开发的基建用钢对钢材市场也是一个有利消息，但短期内表现不甚明显。钢材其他下游包括汽车、家电行业需求不温不火。
3、本周市场观望氛围较浓，下游终端需求环节采购并未发力。目前钢厂挺价，但钢贸商对于市场后市看法不一，且本周后期市场心态趋于看跌。
4、本周钢材社会库存微幅下降0.8%至995.88万吨，社会库存在1000万吨以下，对市场形成一定支撑，因此钢材现货价格未出现大幅下跌。
5、中美贸易阴云犹存，且随着特朗普对WTO放话，说明世界贸易形势依然紧张；美联储9月份加息的可能较大，对于钢铁等大宗商品的价格上涨起到一定抑制作用。
三、下周钢市走势预判
预计下周钢材价格将持续高位小幅波动，整体趋弱调整为主。下游环保限产和基建用钢的利多因素犹存；汾渭平原限产对焦炭影响较大，上游焦炭价格对于钢材价格构成成本上的支撑，但上述两方面因素对钢价的影响具有一定滞后性，在近期尚不足以体现。随着钢价涨至高位，市场看空氛围渐浓，下周钢材价格持续下跌的可能性逐渐加大。
就钢材品种而言，预计后期建材下跌的可能性大于热轧。目前螺纹钢生产盈利高于热轧生产盈利100元/吨左右；本周热轧库存大幅下降3.9%，建材库存略有上升。
四、下周钢市影响因素分析
宏观环境方面：
· 美联储预计将在9月份进行第三次加息，对钢铁行业是不利影响。全球央行行长会议上，美国联邦储备委员会（美联储）主席鲍威尔表示，将继续坚持渐进的加息节奏以支持美国经济增长和防范风险。外界普遍预计美联储将在今年9月进行年内的第三次加息，并倾向于在今年12月第四次加息。
· 政策底隐现，人民币汇率"破7"概率降低，对国内钢铁行业是利好影响。伴随着外汇逆周期调节多措并举、持续发力，人民币对美元汇率重新远离7元关口。
· 国家强调金融体系服务实体经济，有利于钢铁产业链的资金运转。中国银保监会29日召开银行保险监管工作电视电话会议。会议指出，进一步增强实体经济服务质效，引导银行保险机构以服务深化供给侧结构性改革为主线。
· 全球贸易环境仍然阴云密布，中美贸易摩擦无改善迹象。8月30日，美国总统特朗普在接受彭博社专访时，威胁退出WTO。
需求方面：
· 交通基础设施仍是西部大开发的重点任务，拉升基建的用钢需求。西部大开发新顶层规划待出，交通基础设施仍是重点。发改委正牵头研究起草新时代推进西部大开发形成新格局的指导意见。
· 国家对房地产市场的调控仍然较为严格，房地产行业对于钢材行业的支撑力度一般。29日，中国银保监会提出完善差别化房地产信贷政策；多地出新政限房租涨幅管控"租房贷"，全国住房租赁政策细则将出台。
· 本周五大钢材品种社会库存量总计995.88万吨，较上周减少8.3万吨，环比微幅下降0.8%。其中，热轧库存环比下降3.9%，降幅相对最大。螺纹钢、线材库存较上周分别微幅上升0.2%、0.4%。
供给方面：
· 粗钢产量持续增长，但增速放缓，说明环保限产等政策一定程度抑制了粗钢供应。7月份，全国粗钢产量8124万吨，同比增长7.2%，增速同比回落3.1个百分点；钢材产量增长8%，提高5.3个百分点。
· 8月制造业总体保持平稳扩张态势。8月份，制造业PMI为51.3%，环比上升0.1个百分点，与年均值持平。 8月中国制造业采购经理指数和非制造业商务活动指数在扩张区间小幅上升。
· 国家打赢蓝天保卫战是重中之重，相比较需求端，钢铁供应端受影响较大。国务院副总理韩正强调，坚决打赢蓝天保卫战用实际成效取信于民，审议《京津冀及周边地区2018－2019年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》等文件，对京津冀及周边地区、汾渭平原大气污染防治重点工作作出安排。
· 国内各省市环保限产和运输限行政策密集发布，钢铁供应端仍然受到抑制。9月1日起，唐山对国Ⅰ、国Ⅱ排放标准机动车采取禁行措施；天津市印发打好污染防治攻坚战八个作战计划的通知；徐州打响蓝天保卫战，8月25日上午，江苏龙远钢铁有限公司450立方米高炉附属设施进行拆除；广东新增150亿财政资金，推动污染防治攻坚战。
· 环保督查趋严，对钢材市场造成利多影响。中国生态环境部8月26日消息，为提高重点区域环境监管效能，第一时间发现问题，生态环境部启动"千里眼计划"，利用卫星遥感技术，对京津冀及周边地区进行重点监管。
· 原材料方面：
· 保蓝天也要保温暖，"煤改气"不能一哄而上，煤炭仍然是保证冬季采暖的重要原材料。财政部、生态环境部、住建部、国家能源局联合召开北方地区冬季清洁取暖试点工作推进会议，今年将扩大中央财政支持北方地区冬季清洁取暖试点范围。但是"煤改气"不能一哄而上，工程实施前要签订供暖用气合同。
· 环保限产对于焦炭行业影响较大，焦炭供给受限。2018年，汾渭平原和长三角地区和津冀及周边城市一样开始环保限产。汾渭平原11城焦化产能高达1.07亿吨，占全国焦化产能的16%，更重要的是，汾渭平原11城加上"2+26"城市基本囊括了山西省的所有焦炭产地。
· 煤电超低排放和节能改造大力推进，煤炭生产成本上升。27日消息，国家能源局、生态环境部近日印发2018年各省（区、市）煤电超低排放和节能改造目标任务的通知。
