4月上旬美聯儲提出要購買垃圾債，但至今一分錢都沒買。可全市場就因為央媽的這一句話，瘋狂加槓桿購入公司債。
4月上旬，面對搖搖欲墜的美國經濟，美聯儲再次祭出大招：購買垃圾公司債。
大半個月已經過去，別說垃圾債，就連投資級的公司債美聯儲一分錢都沒買，但是市場對這些債券的信心陡增，價格飛漲。
新債王Jeff Gundlach發現，到目前為止，美聯儲還沒有購買單一的公司債券，無論投資級別的公司債還是垃圾債。但是，這些債券因為有了美聯儲政策的“背書”，價格大漲，相當於市場已經替美聯儲給信貸市場注入了數萬億美元的資金。
Gundlach稱：
美聯儲實際上並未購買任何公司債券。這卻成為最有效的手段。如果那是真的，那麼美聯儲已經創下了歷史性的成功。
央媽一句話 投資者跑步進場
但是，需要注意的是，當債券價格飆升之際，發行債券的企業基本面並沒有變好，甚至由於疫情的衝擊和美國國內消費的萎縮而變得更差，這個時候，市場參與者還依然在債券市場積極加槓桿。
摩根士丹利預計，2020年市場對投資級公司債的槓桿將穩步上升。
換言之，目前市場的情形是，企業基本面並沒有得到改善，甚至還在惡化，但是隨著美聯儲的一句承諾，市場卻在這個時候持續加槓桿，有分析認為，這讓市場變得越來越危險。
美國銀行在一份報告中呼籲美聯儲：
隨著美聯儲的一句話，大量投資者（其中包括不少散戶）進入債券市場購買公司債，他們希望未來能把手上的債券出售給你們。所以我們希望美聯儲能儘快開始行動，大量買入這些債券。
如果美聯儲不購買這些債券會發生什麼呢？恐怕市場將承擔更多的痛苦。
企業生存困難 發債規模創歷史新高
實際上，在最近，美國債券的發行規模屢創新高。
根據美國銀行的統計，在3月份達到2614億美元之後，4月新發行的投資級別債券發行規模再次創下2966億美元的月度記錄，遠高於2017年1月以來的1755億美元的先前記錄，使年初至今累計達到8071億美元。今年以來，前四個月的發債規模已經比去年同期增長了82%。
加速發行的新債券，也推升了整個市場的槓桿水平。
更大的問題是，迄今為止，由於似乎無窮無盡的投資級別債券需求導致了前所未有的發行氾濫，才有可能實現創紀錄的供應過剩。
因此有分析指出，當投資者想要把這些已經價格過高且發行過剩的債券轉手給美聯儲時，可能會出現價格的崩潰。
