事件经过
4月20日为原油宝美国原油5月合约当月的最后交易日，交易截止时间为北京时间22点。北京时间4月21日凌晨WTI原油期货5月合约价格急剧下挫，下跌至史无前例的最低-40美元附近。当日公布的结算价为-37.63美元，出现了芝加哥商品交易所集团WTI原油期货合约上市以来第一个负值结算价。
22日，中国银行发布公告，经审慎确认，美国时间2020年4月20日，WTI原油5月期货合约CME官方结算价-37.63美元/桶为有效价格。根据与客户签署的《中国银行股份有限公司金融市场个人产品协议》，原油宝产品的美国原油合约将参考CME官方结算价进行结算或移仓。
期货机制
现在很多银行都开通了纸原油、纸黄金这样的理财产品，基本上都是期货性质，中行的原油宝是挂钩了WTI5月份原油期货价格，原油期货价格涨了15%，买这个理财的资金也会涨15%，如果跌15%，投资的也亏损15%，但不是亏完为止！只要继续往下跌，亏损的金额就会持续扩大，而20日这天很不凑巧这份原油期货价格出现了历史最低价-37.63美元/桶，也就是说你在价格十块钱时候买入100万的话，不仅全部配光，还得倒贴370万元。
事实上，买卖期货有保证金机制。你买了价值100万的原油期货，你交20万元的保证金，如果发生了20%的亏损，账面上你已经亏完了，就会强制平仓，锁定亏损不再恶化，而原油宝是你买了100万元的原油期货，需要缴足100万元的钱，不放杠杆，亏多少放多少，理论上非常安全，所以没有平仓机制，记过最后一看-37.63？
案例
中国银行向一位投资者发送的结算价格是-266.12元，投资者开仓本金是194.23元，本金388.46万元，但是经过原油负值以后现在总体亏损920.7万元，倒欠银行532.24万元。
原油为什么跌入负值
原油暴跌最根本的原因还是因为供需失衡，供过于求，且需求的萎靡还在加剧。
受疫情影响，全球范围内原油需求下降。但控制石油产能的欧佩克组织出于各自的目的，不但在全球原油需求下降的时候不减产，还降价。可以说这种反正常逻辑的操作，正是促发了一些投资者高估了自己的智商，奋不顾身地冲进去“抄底”的原因。
西方资本主义萧条时期，资本家倒牛奶体现的就是供过于求的现象，由于产品积压，储存成本过高，所以宁愿倒掉。资本家这样做，其实并不是疯了，而是按照经济规律来办事。因为如果资本家把牛奶降价卖给穷困老百姓，或者免费送给他们喝，这样，牛奶在市场上依然是“供大于求”，最多是“供求平衡”，牛奶的价格依然不会上涨，反而会持续走低。只要牛奶的价格持续走低，资本家就赚不到钱，甚至出现生产越多，亏本越大的现象。如果资本家把牛奶倒进河里，这样，牛奶就会出现“供不应求”的情况。只有出现“供不应求”，牛奶的价格才会上涨。牛奶价格上涨了，资本家才会扭亏为盈。
但是原油不能像牛奶一样倒掉原油生产商被迫采取极端手段以摆脱库存压力，包括在金融方面，炒作原油期货玩家较多，期货有杠杆的效应，强行平仓，形成了踩踏，也导致了原油的负值。
越下跌，就越是被迫平仓，被迫平仓又找不到对手盘，于是就来到了负值区间。
原油期货有风险，抄底原油需谨慎
希望事情能妥善解决，保障投资者利益，加强银行风控机制。这一课，成本太大了！
