在經歷3月份的恐慌性拋盤之後，國際黃金價格快速反彈，並一度創出近8年新高。在全球央行大放水的背景下，國際機構不斷調高未來黃金目標價。而美銀美林最為樂觀，直接將18個月黃金目標價從2000美元上調至3000美元，調整幅度高達50%。
美銀美林大幅上調黃金目標價
近期，隨著全球央行放水以及避險情緒再度上升，黃金再度成為投資者關注的焦點，不少國際機構紛紛看漲。
美銀美林的最新全球調查顯示，隨著央行的資產負債表以及政府的財政赤字翻倍，將18個月黃金目標價從2000美元/盎司上調至3000美元/盎司，預計2020年黃金均價為1695美元/盎司，2021年為2063美元/盎司，美元走強、股市波動性下降以及印度和中國對珠寶的需求疲軟仍將是黃金面臨的不利因素。
不過，美銀美林也指出，美元走強、股市波動性下降以及印度和中國對珠寶的需求疲軟仍將是黃金面臨的不利因素。
美國銀行分析師也十分看好黃金漲勢，稱儘管動能指標開始閃現超買信號，但他們仍樂觀地認為價格將繼續上漲。該行在4月15日的一份報告中說，如果金價能夠突破1800美元阻力位，預計金價最終將創下歷史新高。
美國銀行分析師指出，隨著金價交投於1750美元左右，今年以來已經上漲了15%。“自1981年以來，金價15次上漲了20%或以上，7次上漲了30%或以上。最大的反彈發生在2006年至2011年，當時正值股市上漲週期末期和全球金融危機。假如金價達到1947美元，那麼今年迄今為止金價已上漲27%。今年上漲31%的話將達到2000美元。如像2006年那樣錄得41%的漲幅，那麼會達到2150美元。”不過，分析師指出，黃金上漲之路不會平坦。
不過，相比於美銀美林的大幅上調，美國其他機構看漲目標要低不少。此前，花旗和高盛也紛紛調高黃金目標價。花旗將12-24個月黃金目標價上調至2000美元，高盛則將今年黃金目標價上調至1800美元。
全球貴金屬存儲巨頭Goldmoney也認為黃金未來會大漲。Goldmoney表示，沒有中央銀行可以印製黃金和其他貴重金屬，未來黃金將大幅上漲，中期目標價格是2600美元。Goldmoney還表示，美聯儲抑制美元強勢的代價是貨幣危機，貶值週期已經開始。
Goldmoney稱，“實物金條的供應已經變得緊張。冠狀病毒爆發導致的大面積停工，黃金也無法通過商業航班運輸。許多金幣和金條的經銷商都提出了巨大的溢價。甚至各大銀行已為有意購買的客戶開設了“排隊等候”名單。
國內機構這麼看
博時黃金ETF基金經理王祥表示，從經濟數據和寬鬆政策的節奏看，黃金中長期暫沒有看跌的理由。國際貨幣基金組織(IMF)當週表示，全球經濟本年預測為-3.%，而在疫情之前的一季度預測值為3.3%。周內美國發布的一些經濟高頻數據也看不到經濟衝擊緩解的跡象，美國最新的製造業指數，商業零售額與工業產出率均出現了數十年以來的最差數據。根據公開資料，就業市場上，單週新申請就業金的人數為524萬人，因此過去四周美國申請失業的人數已經攀升至2200萬人。而同時，為應對疫情的衝擊，美國仍在規劃數萬億美元的基建計劃。大範圍的寬鬆貨幣與財政刺激本身將顯著推升美元的貨幣價值，這也是不斷攀升的全球黃金ETF持有量與北美地區鷹揚金幣銷量躥升的背後邏輯。
因此，當週的黃金市場衝高回落，更多程度上可能意味著一定的獲利了結。回溯年內以來的收益表現，黃金資產依然在全球主要資產類別中佔據前列，這或代表了獲利回吐行為的適當性。而前期促使金價飆升中的部分原因—紐約黃金期貨的逼倉行為可能正有所緩解，與倫敦現貨黃金之間的升水已經從4月初的接近90美元峰值回落到了目前不足20美元水平，同時觀察COMEX公佈的黃金庫存來看，4月以來也飆升了約一倍，這正是空頭組織貨源應對交割的直觀體現。因此，在上述因素的影響下，黃金市場的短期調整並不出人意料。但在基於貨幣價值長期漲勢的確定性依然較高的背景下，這種調整對於投資者來說或是難得的入場機遇。
不過，興業研究貴金屬團隊認為，本週海外黃金期現價差迅速收斂。但是黃金市場成交量整體低迷，所以在市場成交較為清淡的情況下近兩日期現貨價差的收斂是否具有持續性需要關注。雖然歐美間航路尚未完全恢復，但由於此前黃金的大幅上漲已經充分反映了各種利好，單邊繼續上行動力不足，期貨市場的看多預期也明顯降溫。國內外價差依然高企，黃金T+D較倫敦金折價維持在60元/克上方。異常價差可能使得大量做多黃金T+D、做空倫敦金的價差策略被“套牢”，而國內現貨需求又持續低迷（近一個月僅有9個交易日遞延費空付多），國內多頭力量不足使得套利機制暫時失靈。不過本週最後兩個交易日遞延費皆是空付多，價差也略有縮窄，關注此後現貨需求改善情況。同時內外盤價差的收斂應也需要市場流動性的改善來配合。
萬聯證券表示，黃金作為避險資產投資價值長期存在。疫情對經濟的影響仍在發酵。美聯儲15日發佈數據顯示，受疫情影響，美國經濟活動急劇收縮，全球球央行仍持續大力度加碼寬鬆政策向市場注入大量流動性，低利率水平將長期存在，金價有望提振。美國政府財政赤字、美聯儲不斷擴大的資產負債表和持續低迷的經濟形勢將推升對黃金的避險需求，建議關注黃金長期配置價值。
