【喜歡的話，請關注本頭條賬號，也可訂閱微信公眾號 PTOHOME普淘房。不定期為讀者帶來最新的市場研讀。】
特殊時期，傳統的避險資產表現出特殊性。避險資產指的是隨著市場變化，價格不會波動太大的一類較為穩定的資產。
“常見的避險資產主要有三種：
一、黃金
黃金作為一種稀有金屬，其稀缺性和本身作為金屬的功能價值，使其價格得到了強力保證。黃金長久以來一直是一種投資工具。黃金之所以可以避險，關鍵在於它的價值高，並且是一種獨立的資源，不受限於任何國家或貿易市場，它與公司或政府也沒有牽連。黃金也是一種最被人熟知的避險資產，“亂世買黃金”的說法到現在都仍流行於市場中。
二、避險貨幣：美元、瑞士法郎、日元
美元是最常聽到的避險資產之一。這主要與美國的經濟實力和美元作為全球頭號儲備貨幣的地位有關。在2008年金融危機高峰時期，美元就作為最安全資產而受到全球投資人的追捧。
瑞士至今仍是國際上的中立國。而且國內有著極其嚴格的銀行保密制度，瑞士國家銀行獨立制訂貨幣政策。因此，瑞士被認為是全球相當安全的地方，瑞士法郎長期以來都被投資者視作傳統的避險貨幣。
日元雖然也被視為避險貨幣，但其根本上其實是一種套利交易的融資貨幣，某種意義上說是日元“被避險”了。由於日本長期實行零利率政策，因此，國內外投資人往往會借入成本低廉的日元，轉投其他高收益貨幣資產，從中賺取差價。不過當市場風險事件來臨時，日元確實經常會隨之上漲。
三、國債
國債的價格是隨著利率波動的，因此國債並不是沒有風險。但之所以稱國債為避險資產，主要原因有兩點。首先國債本身的收益是鎖定的，固定收益屬性導致其風險相對低，較為適合低風險投資者或避險投資者。此外國債價格波動和經濟週期和其他類資產呈弱相關或負相關，能夠起到分散風險的作用。
不過需要注意的是，可以作為避險資產的國債，皆為政府信用好的國債。因此諸如美國國債就成為了避險屬性相當高的國債。而歷史上也確實存在著很多小國家破產，國債無效的案例。“
在全球風險事件發生的時候，投資者的第一反應都是購買避險資產以求穩定。例如，英國脫歐公投結果支持脫歐，全球股市蒸發2萬億美元，黃金暴漲8%，日元兌美元漲至2年內最高；美國總統大選，特朗普和希拉里的最後競爭中，特朗普以48%的選票勝出，全球市場“閃崩“，日元一度走勢強勁，美元/日元一度觸及108.47，黃金大幅上漲突破1480美元/盎司。
在當前疫情下，這些傳統避險資產表現如何呢？
一、黃金：
數據來源：和訊財經
中國疫情爆發期間，黃金短暫走強後，又回落至起始位置。而隨著疫情全球蔓延，全球大類資產遭到恐慌性拋售，黃金也隨之跳水，一度從1687美元/盎司跌至1466美元/盎司。隨後技術性反彈後震盪上漲，突破歷史高位1724美元/盎司。黃金目前的走勢已經表現出了技術性牛市，而在這樣的高位下，何時會有拐點，還需要關注疫情是否迎來拐點。在當前的位置，呈現出極大的風險性，既有可能成為最高位的接盤俠，也有可能建倉在半山腰。是否買入，不能忽視黃金本身實際價值對市場的影響。
二、美元、瑞士法郎、日元
數據來源：和訊財經
美元指數，在2月21日開始美元指數連續走陰，一路下跌至94.6343，而隨著美股、期貨3月間數次熔斷，美元指數一路走強，表現出極強的行情，一路漲至102.9971。在之後回調後陷入大幅的震盪。
數據來源：StockQ
瑞士法郎在2月中旬以前均表現為震盪，2月下旬一直到3月中，漲勢迅猛，自2月20日的101.62漲至108.14。但隨後又急劇下跌，跌至101.3，目前振幅逐漸縮小。
數據來源：新浪財經
日元指數走勢幾乎完美體現了疫情對全球的影響。在恐慌情緒瀰漫的2月21日起日元持續上漲，日元/美元最高漲至101.1780，主要是由於美國、英國、日本等主要經濟體國家對市場刺激力度不夠，疫情把控力度不強，而引發了市場恐慌。3月10日起技術性反彈後目前震盪趨於平穩。
三、國債
數據來源：英為財經
美國十年期國債一向被認定為非常穩定的投資品類，然而在本次疫情帶來的市場波動中，由於其一直以來都比較深入人心的避險屬性使其受到了大量投資者的追逐，導致其收益率一降再降，在此次避險中美國十年期國債收益率一度下跌至0.318，而直至截稿，十年期國債的收益率還是在0.7附近徘徊，遠不如疫情以前的表現。表明投資者對於風險投資依然沒有重建信心，對全球疫情始終未能樂觀。
由於避險資產的價格一般反應的是短期內的將來時態，因此其上漲會下跌都表明的是投資者對市場短時間的未來的看法。一般來說，當黑天鵝事件發生後，避險資產大幅上漲後就會回落至最開始的水平。但是由於本次疫情不同於以往的各種負面事件，其帶來的影響將是持續而悠長的，在疫苗普及和特效藥的面世以前是很難對全球經濟起到強力反彈的作用的。所以傳統的避險資產，比如黃金在疫情發生幾個月後依然有著上漲趨勢，而十年期國債至今未能回到正常水平，而美元、日元和瑞士法郎的盤整雖然減弱但還有待持續。那在這個行情下，買黃金又可能接高位，做美國國債收益又無法與高通脹相匹敵，外匯的波動又受到各方面綜合的影響。
當前如何設置合理的資產配置，才能既滿足保值當前的資產，又能抵抗外部風險呢？接下來，本文將詳細介紹最適合目前環境的資產配置。
