本週IMF下調全球經濟增速，匯市在此基礎上迎來了短期的轉折，美元再度走強，主要非美貨幣由升值轉為貶值，周度收盤分化。儘管美國就業市場與零售數據均表現不佳，但美國經濟褐皮書重點提及疫情的特殊時期對經濟影響不定，疊加特朗普公佈重啟美國經濟三個階段的重要指引，美國經濟長期具有期待性。加拿大央行維持利率在0.25％不變，聲明中提及加拿大第二季度經濟壓力。周內我國重要數據出現一定程度萎縮，其中貿易出口同比下降3.5％，GDP同比下滑6.8％，特殊時期在所難免。商品市場金漲油跌有所體現，國際黃金價格迎來階段性突破，但最終不及商品屬性週末下跌，未來增長動力需要持續跟蹤。
1、OPEC+減產協議最終達成但不及預期。4月13日（星期一）OPEC+達成將原油日均產量削減970萬桶，略低於最初的1000萬桶計劃。墨西哥只需要削減10萬桶，低於其按比例分配的份額。
2、中國貿易呈順差但不及預期。4月14日（星期二）中國公佈的3月貿易數據顯示，淨出口公佈值為1394.2億元，不及預期值1750億元。其中進口同比增長2.4％，出口同比下滑3.5％。
3、美國3月進口物價指數月率高於預期。4月14日（星期二）美國3月進口物價指數月率公佈值為負2.3％，預期值為負3.20％，前值為負0.50％。
4、IMF《世界經濟展望》預計全球GDP增速大幅下降。4月14日（星期二）IMF預計：2020年全球GDP增速將下滑3％，此前預期為同比增長3.3％；2021年全球經濟增長率為5.8％，比1月預期的3.4％增長高出2.4個百分點；如果2021年第二次冠狀病毒爆發可能會使2021年全球產量較基線水平減少5％；美國經濟在2020年將收縮5.9％，1月份期為增長2.0％，2021年美國經濟增長率為4.7％。
5、法國3月CPI月率高於預期。4月15日（星期三）法國3月 CPI月率公佈值為0.1％，預期值為0％，前值為0％。
6、美國3月零售銷售月率創歷史新低。4月15日（星期三）美國3月零售銷售月率公佈值為負8.7％，不及預期值負8％，前值為負0.4％。
7、美國3月工業產出月率創歷史最差表現。4月15日（星期三）美國3月工業產出月率公佈值為負5.4％，預期值為負4％，前值為0.6％。
8、加拿大央行維持4月利率不變。4月15日（星期三）加拿大央行宣佈維持基準利率在0.25％的水平。加拿大央行將在次級市場中購入價值100億加元的投資級企業債；估計實際第一季度GDP比2019年第四季度下降1％到3％，第二季度GDP比2019年第四季度下降15％到30％；加拿大復甦的時機和進展存在相當大的不確定性，但金融體系保持彈性，財政政策應有助於防止企業和消費者信心的長期下降。
9、G20將採取聯合行動應對債務和就業危機。4月15日（星期三）G20集團財長和央行行長視頻會議聲明稱：G20國家將暫停貧困國家的主權債券償；G20國家歡迎國際貨幣基金組織、世界銀行和其它國際金融機構為幫助有需要的國家所採取的措施，並在最大程度上利用所有工具。
10、美聯儲“褐皮書”顯示美國經濟急劇收縮。4月16日（星期四）美聯儲公佈的褐皮書報告顯示美國企業受到新型冠狀病毒疫情的衝擊，休閒酒店業、零售業等遭重創，就業下滑，整體物價也呈下降趨勢。
11、澳大利亞3月失業率略有上升。4月16日（星期四）澳大利亞3月季調後失業率公佈值為5.20％，預期值為5.4％，前值為5.1％，3月的就業數據尚未顯示出疫情對勞動力市場產生重大影響。
12、美國當週初請失業金人數依舊高企。4月16日（星期四）美國截至4月11日當週 初請失業金人數公佈值為524.50萬人，預期值為550萬人，前值為660.60萬人，雖然申請人數增幅較上一週有所回落，但一個月內美國初請失業金人數已接近2200萬，與疫情封鎖措施相關的四個星期的停擺抹去了10多年來創造的就業機會。
13、OPEC月報釋放悲觀信號。4月16日（星期四）OPEC月報預期，全球市場對OPEC原油需求將降至30年來最低水平；2020年世界原油需求增長預期下調了690萬桶/日，達到平均每天680萬桶/日。今年二季度石油需求將減少約1200萬桶/日，4月需求減少約2,000萬桶/日。
14、美國總統宣佈分階段“重啟”美國經濟。4月17日（星期五）美國總統特朗普發佈使美國經濟得以重新開放的指引：第一階段，針對完全符合標準的地區，呼籲人們保持社交距離，避免10人以上的聚會，避免任何不必要的旅行；第二階段，針對第二次評估仍符合標準，而且感染人數無反彈的地區，呼籲居民保持社交距離，避免大型聚會，可能恢復非必要的旅行；第三階段，針對三次評估都達到評估標準，沒有出現病例反彈的地區，將逐步開放，允許通勤者復工，並允許人們返回大型公共場所。
15、中國第一季度GDP同比降幅顯著，3月主要經濟指標降幅明顯收窄。4月17日（星期五）中國一季度國內生產總值20.6504萬億元，GDP同比下降6.8％。3月主要經濟指標包括工業、服務業、投資、社零和進出口，降幅都是大幅度收窄，呈現改善趨勢。
全周美元走勢依然是所有貨幣參考水平之重點，尤其我國人民幣伴隨美元升值依然趨貶。而美元繼續以維護社會信心為主，畢竟經濟不良已經難以抑制，就業覆蓋的社會恐慌和經濟悲觀是焦點，美元升值內在需求與外在比較為不得已無奈，但主觀控制是主導因素。
1、美國經濟就業負面壓力為主。一週美國就業數據繼續超乎正常水平凸顯500多萬申領救濟金規模人數，目前累積數據上千已經意味疫情對經濟打擊的嚴重程度。加之周內上市公司業績報表收入減少已經是事實，此時美元信心需求是美元反彈的主因與內在必然。週四美國勞工部宣佈截止4月11日當週初請失業金人數大幅增長520萬人，這進一步延續上週增長勢頭，但略低於預期。當前初請失業金人數連續第4周破百萬，4周累計人數已近2200萬，這佔美國勞動力總數的八分之一，並且抹去金融危機以來所有新增就業。疫情對經濟基本面零售業、製造業、到能源業，各行各業的衝擊進一步加重，經濟受創已經在所難免。初步預計接下來的幾個星期初請失業金人數很可能繼續保持在數百萬數量規模級別，這對美元擺佈的糾結將凸顯上下百點關口迂迴。
2、政策救助焦點重啟經濟為主。由於疫情異常性和不確定較為緊張，因此美國政府救助計劃依然設計推進。尤其美聯儲褐皮書界定相對不樂觀存在，其中針對疫情的措辭反覆60多次使用，進而表明疫情的嚴峻局面和特殊階段，但這並意味長期經濟的確定與趨勢，畢竟短中期不良的蕭條難以避免，但長期尚難以預料。目前值得關注的動向在於美國救助計劃形成分歧，救急與扭曲使得投放過度的擔憂上升，未來不可持續性的風險形成關注的不同，未來投放政策並不見得更多，畢竟美國從長期結構壓力越來越重。因此美聯儲更強調短期負面壓力。美國長期重啟經濟的舉措已經開啟，包括經濟蕭條的界定，特朗普對未來經濟舉措的三部曲，即重啟經濟指引規定各州必須滿足檢測標準，並要求迅速提供防護裝備以便重新開放。同時明確各州州長可根據本州情況執行指引，而不依賴於聯邦政府的命令。這份指引名為“再次開放美國”，目前尚未正式公佈，但特朗普已經向各州州長分發了文件。具體內容為：“第一階段”繼續儘可能遠程辦公、分階段復工、減少非必要旅行、並保持社交距離措施；“第二階段”（疫情無反彈跡象的州）可恢復不必要旅行，學校和有組織的青年活動可重新開放，在採取社交距離措施的情況下可重新開放酒吧、體育館和大型場所。“第三階段”，脆弱人群可恢復搭乘公共交通，但應保持距離，低風險人群應考慮儘量減少在人群密集區的停留時間。重啟經濟的中遠期影響尚不明朗，也十分複雜，拭目以待值得重視。
3、全球不良短期化意味負增長為主。上週突出週四IMF的春季預期，尤其是是全球經濟由正轉負較為嚴重。該報告側重6個方面內容，即疫情帶來了歷史性挑戰、主要短期融資市場出現承壓跡象、新興和前沿市場經濟體正面臨最嚴峻的風暴、當務之急是挽救生命、各國採取一系列政策及多邊合作等至關重要。IMF仍認為，各國在應對疫情時將實施財政政策的必要性上升到前所未有的水平，這些措施將能夠挽救生命，防止受影響最嚴重的個人和企業遭受收入損失、失業和破產，以及降低疫情引發深入而持久的經濟衰退的可能性。目前法國、德國、意大利、日本和英國宣佈提供大量公共部門流動資金支持，包括貸款和擔保，分別高於各自GDP的10％，以支持金融和非金融企業，包括中小型企業。伴隨著各國大規模財政刺激政策的出臺，IMF預計疫情及其金融和經濟影響將導致財政赤字和公共債務比率相對於之前的預期大幅上升。其中產出下降，財政收入下降的幅度將更為急劇，未來財政風險的隱憂值得重視。雖然目前全球救助以及經濟評估相當嚴重，但是經濟特殊性，尤其經濟下降與經濟增長換位的速度比較將超乎尋常，短期險惡與中期修復將難以預料經濟前景。然而，目前預計的負值經濟或將存在IMF秋季修正正值的概率。
預計下週外匯市場依然突出美元調節性，百點關口的反覆不定將無法使美元貶值意願維護，其它貨幣協從表現不一。尤其石油價格反應的經濟需求放大，短期經濟惡化的悲觀面對商品殺傷具有刺激，這必將迂迴心理反應恐慌乃至資產價格導向，股指新一輪暴跌即將來臨，這也勢必加劇外匯市場跌宕不定。
