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堅持低風險投資，是因為高風險投資存在著普通人想象不到的巨大機會成本和風險。
可以說，中國十分流行的業餘消遣之一就是盲目投資於自己一無所知的公司股票。拿體育運動來做個比方吧，如果一個人發現自己並不擅長打籃球或者踢足球，他肯定會扔掉落滿塵埃的籃球和球鞋，換換玩別的試試，也許打打檯球，也許去集郵，也許養花種草，肯定不會自找罪受繼續玩自己不擅長的，在朋友面前徒增尷尬和煩惱。但是通常的情況是。一個人發現自己投資股票很不在行，卻還是不會放棄，他會繼續留在股市中，虧錢也不放棄。
那些不擅長投資股票的人喜歡給自己找個藉口說，不過是玩玩股票，就像打打球一樣消遣時間而已。這些抱著玩玩態度的人，根本不願意費事做任何研究學習，只追求漲漲跌跌中一時的快感。這個星期買這隻股票，下週再換另外一隻股票，甚至再琢磨下期貨和期權——就是玩玩，追求的只是一種刺激和快感。
把玩玩股票作為業餘愛好，簡直會有難以置信的破壞性後果。這些玩玩股票的人在別的方面可是十分認真，比如說他們為了計劃好一次旅行，會花上好幾個星期的時間，研究旅行指南，比較不同航線，以求既玩的好，又花錢少。但是他們會想都不想，一念之間，就把整整10萬元投入到一家自己一點都不瞭解的公司股票上了。這些人在度假安排上如此認真仔細，在股票投資上卻如此盲目疏忽，簡直是拿自己辛辛苦苦賺來的錢不當回事。
這些股市玩家們一直跟著感覺走，一直在玩，卻一直在輸。這些人僅僅因為樂視網股價回調的過頭了，就以一個高價買入，期待反彈賺上一把，或者他們只是聽說某家生物技術公司或者芯片公司的股票是熱門股，就會想也不想的跟進追入。這樣的投資方法，最後往往下場都不是很好。
投資是一個殘酷的遊戲，錯誤的知識和投資方法可能會對你一生的成功造成無法挽回的負面影響。為什麼這麼說呢，有兩點原因。
人的思維慣性是什麼？如果你過去經歷了失敗，只要你努力調整，尋找新的可行的方法，你就可以獲得成功。但是在市場中，你過去失敗的方法卻可能在未來轉化為成功的方法！我舉一個例子，在過去的兩年裡，你總共虧了20%，而市場總體上漲了10%。這有什麼說明意義嗎？根據美國1975~1996年統計資料表明，在所有能夠取得戰勝道瓊斯指數的基金經理中，有超過六成的基金經理連續兩年跑輸市場。這麼看來，僅僅是連續跑輸市場兩三年根本無法說明你是一個糟糕的投資者——即使是股神巴菲特在1989-1993年長達4年的時間裡，巴菲特的投資業績比市場大盤落後25%，花了3年多才把落後的投資回報追回來。從2008年10月開始直到今天，哈撒韋的股票回報總體不及標準普爾500指數，已經足足持續了9年。這是巴菲特投資生涯中落後於市場回報持續最長的時間段。所以，如果你用了一個長期來看錯誤的方法（假設我們開了上帝視角），你是很難會發現它真的錯了。這是反思失敗的第一個弱點：你過去的失敗在未來未必是失敗。
在講第二個原因之前，我先說個小故事。假設你是一個古代醫生，有一個病人來看病。這個病人腹瀉、高燒，你根據傳統的醫學書籍給他開了藥方，並認為他好轉的概率很大。到頭來，他不僅沒有治好而且還，死了。很快又有幾個病人有著同樣的經典症狀，你也用傳統的方法，卻發現毫無作用。你得出結論，可能是這些醫學書籍記載的記錄存在著嚴重錯誤。
其實這很正常。古代中國千年來很多書都是手抄，而且後人加以偽造、篡改的書籍不計其數（可能很多朋友不知道歷史上的偽書起到了很多惡劣的後果）。於是，你開始摸索新的辦法。事實上，你的決定有可能是對的也有可能是錯的。因為醫書上的藥方在針對某些疾病是對的，但是“腹瀉、高燒”並不一定是那種疾病，很有可能是一些罕見疾病的症狀。這在投資上有什麼啟發呢？就是說，你認為自己投資失敗是因為用了“過於複雜的交易指標”，因為你“沒有用心每天覆盤”。有些時候，這和瑪雅人認為瘟疫發生是以為沒有獻上足夠祭品一樣可笑。但這些歸因都是形式歸因，很多時候我們並不知道更深層次的市場奧秘，誰能告訴我，為什麼16年1月會發生股災3.0？這個問題根本沒有一個明確的答案。這是反思失敗的第二個弱點：你對於你錯誤的認識很可能是錯誤的。
在這裡，我要給大家講一個心理學上的重要常識，就是人接受一個新觀念其實並不難，難的是清除他在腦海裡的固有觀念。舉例來說，第一印象之所以能夠起到重要的作用，正是因為人很難改變並超過初次接觸的範式。再比如我們都知道，這個世界上多數人都信奉宗教，想要用邏輯來說服一個信教者放棄宗教，那幾乎是不可能的事情。在投資中也是如此，你最先接觸的觀念會對你日後的投資理念造成深刻的影響。
我們經常在網絡上，在生活中聽到這樣的故事，一個投資者在經過了長達4,5年的摸索後，總算明白了大道至簡、堅守規律的重要性，以及學習到了足夠的經驗和教訓，從此邁上了長期穩定盈利的道路。但這真的是真的嗎？就像童話裡那樣，王子和公主就永遠幸福生活在一起了嗎？我要毫不客氣地說，這些投資者貌似改變了自己，但是他們的核心思路框架並沒有太多變化，只不過換了具體的策略而已。他們在發帖或者分享心得的時候，可能的確賺了一些錢，但是如果他們的方法並無法在長期中獲得阿爾法，說不定在未來的幾年中他們馬上會發現，他們意味自己盈利的策略又面臨巨大的打擊。只不過，他們盈利的時候言之鑿鑿，而再度虧損後，你將聽不到他們發出的聲音。這最終將變成一個倖存者偏差的遊戲。
所以我告誡投資者們一點，就是既有的歷史和經驗不一定代表未來會取得成功。西方書籍的方法可能不適用於中國，過去的跟莊策略在今天可能不再適用，以前的漲停敢死隊方法在今天不見得奏效，過去創業板的神奇崛起不代表現在投資創業板就可以賺大錢。我們都知道市場是在不斷學習和變化的，比如美國股市有一個一月效應，美國投資者為了避稅，會在12月末賣出股票，在1月買入股票，導致1月可以取得超常的收益回報。但是這個策略在被人發現以後就是見光死，越多人知道它越失效。
通過這些論述，我想對投資者朋友們說什麼呢？投資的機會成本是很大的。如果你採用一個穩健的投資策略，你可能會取得一個10%～25%的年化收益。而如果你痴迷於利用一些沒有得到證實的方法來投機，你不僅需要很多時間的摸索，跳很多坑，把自己的投資世界觀扭曲，而且當你摸索出一套還算不錯的方法後，它說不定未來又失效了。到頭來可能你損失了很多時間和金錢，結果還不如那些穩健的投資者。孫子云：“昔之善戰者，先為不可勝，以待敵之可勝。”如果你已經有一套相對低風險投資的方法後，你再看待那些高風險的方法，就會更加客觀了。
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