在疫情的笼罩下，度过了艰难的一季度。各上市公司陆续发布了2019年的年报。
当然保险行业也不例外，在最高监管机构银保监的严监管之下，各家险企也陆续披露了2019年的经营情况。
最让大家大跌眼镜的不是盈利最多的平安人寿，而是在市场中以价格低廉和保险责任花哨来获取客户的天安人寿。
天安人寿
2019年亏损66亿元
在保险行业引起轩然大波！
发生了什么？ 亏损那么多
赶紧翻出自己的保单看看，是不是买的这家公司的！
安抚一下受惊的小心脏。
称它为大瓜，不是因为它亏的多
除了经营问题
还有审计调整的事
（后期我会给大家转载分析天安人寿经营的状况）
一、关于天安人寿审计结果见下表
PS：数据来自于“13精”
通过上表可以看出随着审计调整后，偿付能力充足率、净资产、净利润，前后数据都发生了较大变化。
同时，看客们发现是大瓜的地方了么？
天安人寿在审计前亏损额仅为25亿，在审计调整导致净利润缩水41亿。
so，天安人寿2019年亏损高达66亿元，是寿险公司中亏损最多的一家，堪比2018年巨额亏损68亿的幸福人寿。
可能很多看客对亏损66亿没有什么概念。小编在这里通过一组数据来给大家做个形象展示。
下面是给到9家银行系险企2019年的净利润数据
数据来源：国际金融报
通过上面的数据可以看出来，9家还是有实力的银行系险企辛辛苦苦干1年，加起来净利润才60亿。
天安人寿一家公司1年就亏损了66亿。看完后，知道是什么概念了么？相当于一家公司，干掉了9家公司。
so，选择保障的时候请谨
公司的选择还是很重要！
二、审计调整是否正常？
其实从会计报表编制的角度来说，审计调整是很正常的一件事，并不奇怪。
同时，一家公司如果是经营正常，且会计报表编制和核算科学、合理，即便是审计调整前后的利润变化应该不会太大。
以保险行业为例，2019年非上市险企审计前后的净利润变化，财险业为33%，寿险业为18%
PS：数据来源“13精”
以上表中截取的部分非上市寿险公司，从图中可以看出，审计前后数据的变化差异只有1%-3%。
由此可见，审计调整是再正常不过的了。当然如果调整幅度超过10%就不正常了。甚至比行业的审计前后变化还要高，就要非常关注了。
同时，寿险公司里面，像天安这样，在审计前后利润变化大的，还有一大把公司。不过大多数以中小型公司为主。
截至目前，只有部分寿险公司公布了审计报告。还有很多中小型的寿险公司没有发布审计报告，比如都帮保险、幸福人寿、北大方正等。
三、总结与启示
随着14年国家推出大力发展保险行业政策时，很多保险公司如雨后春笋般的涌现出来，都想通过资本运作来分一杯羹。
在这个发展过程中也不断暴露出很多问题，比如最开始的“宝万之争”，到后面被银保监接盘的“安邦”事件，都发现保险行业发展偏离轨道了。
2018年在大部制改革的春风下，银监委和保监委合并为银保监后，对保险行业的大力整顿拉开了帷幕。
1、保险行业的马太效应越来越明显。
也即：大的公司会越来越好，小的公司会越来越差。我经常把2018年说为保险行业大洗牌的元年。当然这次疫情是加速大洗牌的导火线。
现在洗牌才刚刚开始，在接下来的3-5年，将会有很多小型保险公司被市场吞没。因保险公司的经营和传统企业经营是不一样的。一家寿险公司从成立到盈利，最少、最快的国际经验是8年时间。
同时，如果仅仅是通过靠玩资本（大部分小寿险公司运作模式），没有一种用未来之心，做当下之事的态度，没有从寿险的本质，长远眼光来经营，势必会被市场淘汰。
下面我给出2019年寿险公司的亏损榜
PS：数据来源“13精”
2、提醒客户保障规划，还是要选中大公司。
这里提醒客户说保障尽量选择中大公司，不是对小公司有歧视和偏见。
但是很多小公司的相当于在“挂羊头，卖狗肉”。即用着保险公司的名义，做个资本投机的游戏。直白的说，目前国内融资成本最低的两个渠道：银行和保险。
在拿到牌照后，收着保户们白花花的现金流，去实现投资股东们的资本梦。最后由银保监和保险保障基金来兜底。
当然中大公司也收的是保费，至少其资管能力和投资运营的能力强很多。同时拿到的项目也不一样。
3、保险公司的利源结构（盈利的渠道）
如果了解多点的看客，都知道保险公司的盈利渠道包括3个方面：死差、费差、利差。
（1）、死差。
精算师预估赔付支出和实际赔付支出的差额。
如果预估赔付支出＞实际赔付支出，叫死差益，说明保险公司是赚钱的。
如果预估赔付支出＜实际赔付支出，叫死差损，说明保险公司亏钱的。
（2）、费差
精算师预估保险公司的运营成本和实际发生的运营成本的差额。
如果精算师预估的保险公司的运营成本费用＞实际发生的运营成本费用，叫费差益。保险公司是赚钱的。
如果精算师预估的保险公司的运营成本费用＜实际发生的运营成本费用，叫费差损。保险公司是亏钱的。
（3）、利差
利差相对于前面两个是最简单的。就是保险公司在银保监监管的范围内，用保费去做投资。一年下来是看亏了，还是赚了。如果赚了，就叫利差益；如果亏了就叫利差损。
至于是亏，是赚，取决于保险公司的资管公司的投资能力和投资项目。如果保险公司做的都是大型的债权（≠债券）投资，肯定是稳赚不赔的。以太平为例，南水北调、京沪高铁、中广核等等这些大型基建项目。
看了保险公司的利源结构后，
用实际案例来做分析。
2019年前6大保险公司里面，平安和人寿的利源结构中，死差和费差给公司创造的利润占比至少在80%以上。当然，反应到现实种，在前6大公司里面，平安和人寿的寿险产品保费也是全行业最高的。
所以产生死差益和费差益，除了精算假设做的好，运营成本控制的好，最重要的因素还是保费高，收进来的保费多。否则就是“巧妇无米难成炊”啊。
这个地方，我引用平安董事长马明哲先生的在2019年股东大会上的讲话来阐明平安的保费高不是假的。他说：“从2020年开始，平安从为股东盈利向为客户让惠转变”。
所以行业里有一个不成文的说法：如果是投资者，那么可以选择投资平安的股票；如果是客户，请不要购买平安人寿的寿险产品。
同样是前6大公司的太平和泰康，在2019年的利源结构中，其利差益就占了利润的很大一部分。死差和费差的利润占比就比较低。
当然从实际市场中来看，太平和泰康的寿险产品保费也是前6大公司里面是最低的。主要真正还是依靠投资去赚钱的。
对应天安人寿的市场实际情况
天安人寿为了吸纳保费，在整个市场里面产品保费极低，保险责任也很夸张；核保也很宽松;再加之无出色的投资能力，怎么会不出现亏损？
低保费，夸张保险责任和宽松核保影响最大的就是死差。投资能力上不去，影响的是利差。3个利润来源，两个都不行了，它不亏损，谁亏损？
多多说事你来听
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