用戶5677509183953
持倉者在期貨上的移倉換月，是一個主動的行為。從持倉者的不同分別說明下：
1、（個人）投機戶。
期貨上一個合約臨近交割月，交易所就會限制個人戶持倉（一般個人戶不允許進入交割月，進入後會進行處罰），這時這個合約的交易量就會大量減少，其他的投機戶從而轉向了另一個交易量大且活躍的主力合約。
簡單來說：個人投機戶平掉現有的倉位，去另一個主力合約下重新開倉，由於合約到期的時間不同，其實是一個重新開倉的選擇，可多可空。
2、套保戶（企業）。
可以直接進入交割月，如果套保戶不願意在交割月進行交易，就會對持倉進行：同方向同倉位的移倉換月。以穩定企業的需求。
錢大春
首先我們需要對持倉者進行分類：
第一類：業務風險對沖者，即參與套保但是不參與交割者；
第二類：個人投資者（投機者）；風險承擔者；
第三類：實際採購者（套保中主動被動交割者）
合約換月後第一類投資者會平掉倉位換到下一合約或者更遠一些的合約，主要依據目前貿易情況和合同情況來定，資金流出；
第二類交易者，本就是風險承擔者，所以一般不進入交割月，一個是大部分品種不允許，即便是允許的品種，要求也很高，違背了投機的初衷。也會導致資金流出
而第三類客戶是比較少的，交易意願低，主要持有進行現貨交易。他們也會進行一定的平倉或者期轉現操作。
那麼就可以看出，近月的流動性就會出現很大問題，而遠月由於時間長，不確定性大，換月資金購買引起的供需關係等，優勢會產生一部分的升貼水情況，同時交易會產生手續費，換月時一般不會有平倉滑點過大的情況，但是也不能不排除。會增加自己的交易成本這個是肯定的了。操作中也可能因為某個合約異常的高基差，建倉時風險也加大。
金融期貨與期權
期貨移倉換月，對投機者最大的影響就是，該合約進去最後交易日後就不能再交易了。也就是說，到了最後不管是賺還是虧，想平倉還是不平倉，系統都會強制性的讓你平掉。
期貨的投機的本質，是投機合約的時間價值。不考慮倉儲管理等費用的情況下，期貨價格＝現貨價格+對應時間內的價格變化。因為，交割時間的確定性，對於期貨市場而言，是不可或缺的。
小常識，期貨合約最後交易日，一般為到期交割月份的中旬。而散戶一般是隻能拿到交割月份前一月的，最後一個交易日。因此，交易時，一定要注意合約月份。
