全球油价止跌反弹会对金价上涨构成压力吗?

投资君


首先要确定的是黄金价格的影响因素主要是美元,因为黄金是以美元计价的,所以分析黄金要先分析美元今后的走势。年后疫情爆发以来美联储为了挽救美国经济跟就业率必须快速、大幅降低利率减轻企业成本,同时又实施了史无前例的量化宽松(QE)导致美元接下来必然贬值。所以接下来黄金会有持续上涨的动能支持。


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首先虽然黄金价格的波动与原油价格的波动往往存在一定的联动,但实际上油价与黄金背后的因素并不相同,油价是工业品主要受到供需因素的影响,而黄金作为贵金属则受到经济走势与货币供应量的影响,因此黄金以原油的走势可以说并没有什么联系。我们经常在分析中用到一个名词叫做金油比,是说当金价和油价出现明显的负相关时,往往预示着经济走势的疲软,但并非说金价和油价就是负相关。

这一轮油价的暴跌造成了美股市场暴跌的临门一脚,也从而造成全球资产价格被抛售的结果,包括黄金价格之内,但是资产价格暴跌的根本原因并不是油价下跌,因此油价重新上涨对金价的影响也微乎其微。

油价上涨对黄金市场有没有利好呢?如果说没有显然太过,绝对一方面来说油价上涨能够修复资本市场的恐慌情绪,对美股市场而言是一个利好,因此资金能够重新开始自由的流动,目前黄金价格显然处于低估状态,在资金开始从恐慌中恢复的时候,黄金价格有可能加速上涨。

第二方面来说,油价如果出现上涨,在这个时候对于经济整体的复苏并不是一件好事,它会加重各国的通货膨胀压力,减少货币宽松的空间,并且对居民可支配收入和消费市场产生抑制,因此可能延长经济复苏的时间,这样对金价也许有利。但是如果油价的上涨与经济复苏的时间结合在一起,那么通胀的上涨反而是有助于投资者重新开始投资的,这对于金价来说就是利空了,因此油价重新上涨的时机非常重要。

不过总体来看,现在油价还没有到重新上涨的时候,现在评估油价上涨对金价的影响还为时尚早,另一方面来说,即便是现在出现了上涨,对金价的影响恐怕也很难有太大的空间。


咨询师天生


黄金和石油虽然同属于资源类范畴,而且还都具有货币属性,但石油是消耗品,而黄金却是可以无数次使用的资源。石油价格没有出现大的反弹,只不过是在回调而已。如果没有沙特和俄罗斯的石油竞争,也不会跌的如此惨不忍睹。而黄金也并非成为了绝佳的避风港,也是在起伏不定。

而未来的局势中,石油的变化中企稳是必然的。以沙特成本价9美元/桶,俄罗斯超20美元,我国超30美元,美国的页岩油近50美元。这样的20美元/桶的价格是不可能维持长时间运行的。再加上目前美国在对伊朗进行制约,而且又想跟委内瑞拉动手,这样对石油的输出会受到影响,虽然石油消耗量会减少,但油价企稳并突破35美元/桶应该是指日可待。截止发稿NYMEX石油价格23美元/桶。这主要是产油国之间的竞争、石油消耗国的需求量和全球局势来决定。

而黄金的涨跌跟石油关系不是太大,最多也就是在石油下跌到足够低时,可以把本来用以购买黄金的钱拿来购买石油期货。这也算是一种制约关系吧!黄金具有较高的货币属性,在各国的经常性外贸和资本投资的盈余部分会购买美元、黄金、SDR等作为存储手段。也就是黄金就是一种基础货币储备。随着各国对美元、欧元、日元等货币的量化宽松下的担忧,也会把目光投到了黄金的保值作用上。

但黄金也会受到全球财富减少的制约,以及美元对黄金的打压。未来的黄金应该是会进入到了一个波动时期,而不是像此前那样出现的持续上涨的局面。接下来可能又会出现下跌调整的状况,如今的黄金快达到历史高点1750美元/盎司的价格,而且黄金的中长期上涨趋势是不会改变的,各国货币大贬值带来的就是黄金上涨的结局。但中短期内波动也不可避免。


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