進入5月份，貴金屬市場短期內出現了一些喜憂參半的信號。但是，長期的前景仍然是看漲的。貴金屬似乎都在3月中下旬的恐慌性拋售中觸底回升。
除非出現新一輪病毒爆發和經濟封鎖（按照歐美那種“佛系”防疫措施，疫情再次爆發的可能性非常高），在不太遙遠的將來，美國各州和國家經濟的逐步恢復應該會釋放出一些工業需求和消費需求。
此外，美國向金融體系注入的非常規財政和貨幣刺激措施，即使沒有其他效果，也會導致美元貶值。
五月初，美聯儲召開會議，承諾在必要的時間內將利率維持在接近於零的水平。美聯儲主席鮑威爾在講話中承認，美國經濟正以前所未有的速度萎縮，但他發誓，美聯儲將動用各種工具來拯救美國經濟。
“作為一個國家，我們正在採取強有力的措施來控制病毒的傳播，這使得很多經濟活動突然停止。許多企業倒閉，人們被要求呆在家裡，基本的社交活動也大大減少。人們正以巨大的經濟代價和個人代價擱置自己的生命和生計。
總體而言，第二季度經濟活動可能會以前所未有的速度下滑。通脹也得到了控制，反映出需求減弱以及能源價格大幅下跌。經濟衰退的深度和持續時間都非常不確定。美聯儲的回應是以我們促進最大就業和美國人民物價穩定的使命為指導的，同時我們也有責任促進金融體系的穩定。我們還承諾在這個充滿挑戰的時期，我們會使用所有的工具來支持經濟。”
— 美聯儲主席鮑威爾在五月初的講話
美聯儲建立了一個龐大的資產負債表，目前其規模達到創紀錄的6.6萬億美元。前所未有的釋放流動性措施的有效性最終仍是未知數。
近期美國股市和貴金屬市場的大幅反彈有力地表明，美聯儲的措施已成功遏制住了金融市場的通縮。然而，美國實體經濟的形勢繼續以驚人的速度惡化。
在過去6周內，美國總共失去了3000多萬個工作崗位。這個數字還會進一步增長，即使解除了封城，就業市場恢復也會很緩慢。
2007年之前，居民飲食方面的消費是相當穩定的；在2007年之後，不僅僅貧困階層，連一些中產階層的消費都變得不穩定。隨著居民消費模式的不斷變化，美國過度消費為基礎的經濟模式也發生了變化，某些工作崗位和企業或將永遠消失。一旦這場疫情引發的問題全部暴露出來，新的金融恐慌和政府幹預可能隨之而來。
未來幾個月，隨著居民重返工作崗位、經濟活動重新開始，大幅擴張的貨幣供應速度將加快，這將產生嚴重的通脹預期。
從貴金屬市場中尋找投資者對通脹和避險的預期。上月中旬，國際金價觸及1750美元/盎司的8年來的新高，隨後價格有所回落。投機性更強的金礦企業股票也創下了多年來的新高。礦業股引領美國股市走出3月份的暴跌，成為所有板塊中表現最強勁的板塊。
世界黃金協會於4月30日公佈，今年第一季度，全球疫情危機刺激了黃金的避險投資需求。黃金ETF的黃金持有量創下3185噸的歷史紀錄，西方市場的避險需求將金幣/金條投資需求推升至76.9噸，黃金總投資需求同比增長80%，升至540噸。
緣於強勁的黃金購買需求和極度寬鬆的貨幣政策，美國銀行最近將黃金上漲目標上調至3000美元/盎司，美國銀行同時指出，美聯儲不能印刷黃金。
與此同時，今年鉑金價和銀價相對於金價的比價都達到了歷史最低水平。4月份，鉑金和白銀未能跟上黃金價格的大幅反彈。貴金屬紙貨市場仍然低迷（紙貨黃金的情況略好一些），銀幣比現貨價格要高得多。
投資者或許意識到，他們需要購買足夠的貴金屬實物來作為一種保險。
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