Attention please：大家好，我是磚磚，投資小白一枚。很高興能和大家在這裡見面，今年是我接觸投資的第二年，我喜歡高收益的新型理財產品，但是長輩們總是引導我去投資固定收益的項目，我非常希望自己的投資有不錯的回報率，但是深深覺得自己知識不足，經驗也比較欠缺，我正在努力學習投資知識，也請各位多多指教。
好了，接下來就開始我們今天的話題，二次元萌妹和流量小生，你更愛誰？
3月28日嗶哩嗶哩登錄納斯達克，次日愛奇藝也趕來敲鐘。磚磚作為兩個平臺的會員和重度使用者，也算是深知兩者畫風了。嗶哩嗶哩根植Z時代年輕社群，愛奇藝則偏重傳統影視、娛樂節目的內容運作。兩者同時借了這波資本市場的助攻，到底哪家能引領視頻平臺的未來，在資本市場上如魚得水呢？我們得從頭挖起。
野孩子與公子哥
嗶哩嗶哩是個徹頭徹尾的野孩子，2009年6月，只因無法忍受Acfun頻繁的卡頓和延遲，徐逸（網名⑨bishi）決定另起爐灶做一個類似的彈幕視頻網站。作為一個金融軟件公司的程序猿，他仿照日本的彈幕網站niconico，只花了三天時間，就建好了這個新的視頻平臺，當時取名Mikufans。2010年1月，Mikufans改名Bilibili。
愛奇藝則貴為百度的公子哥，也是在2009年，焦點網的創始人龔宇受百度邀請，開始籌建一個新的視頻網站，取名奇藝，李彥宏親自出任公司董事會主席。2010年年初，奇藝正式上線，2011年奇藝正式改名愛奇藝。有了百度這麼一個要錢有錢、要力出力的控股大股東，愛奇藝從一開始就把自己定位成高清正版視頻的聚集地。
內容，你買你的，我做我的
一般用戶對視頻平臺的忠誠度很低，前三大視頻平臺用戶流動性極高，每個平臺都明白要想留住用戶只能靠足夠豐富的高質量的視頻內容。而如何做內容呢，嗶哩嗶哩和愛奇藝有自己不同的思路。
各個視頻平臺的卸載率都很高
（圖片來源：QuestMobile）
嗶哩嗶哩靠用戶自己生產，B站上大部分的優秀視頻都來自於平臺up主的貢獻，可以說，這些人才是B站“最核心的競爭力”。2017年，這類視頻佔到B站總視頻數量的85.5%。優秀的UP主往往會有固定的粉絲和高質量高速度的視頻產出，這種產出模式風險較小。這些UP主讓B站在二次元這樣一個細分市場裡有了極高的佔有率。
愛奇藝則通過花錢購買或外包製作了一系列視頻節目，根據路演材料顯示，2017年中國十大熱門網絡綜藝中有五檔屬於愛奇藝，十大網絡原創劇中有六部屬於愛奇藝。2017年中國最受熱捧的50部網絡電視劇、綜藝和電影中，有42部在愛奇藝上播放。過去兩年裡從《老九門》、《奇葩說》到《中國有嘻哈》；大製作，高水平的網絡視頻節目層出不窮。（數據來源：愛奇藝招股說明書）
首日破發，你的擔心也是我的擔心，更是市場的擔心
兩哥們真有點難兄難弟的意思，上市首日均跌破發行價。除去中概股在美國集體走弱，中美貿易摩擦等因素，更深層次的原因大概是投資者對兩者盈利前景的擔憂，現在兩家都在虧損。
愛奇藝營收主要依靠廣告和會員收費，2017年愛奇藝營收中線上廣告佔比46.9%，會員服務佔比37.6%。其營收在2017年達到了173.78億，但是內容成本高達126.17億元，虧損高達37.37億元，這麼大手筆，只有貴為百度公子哥的愛奇藝玩的起了。
承諾不做廣告的嗶哩嗶哩去年遊戲收入佔了營收很大比重，嗶哩嗶哩2017年的遊戲收入超過20億元，遊戲佔總收入的比重由原本的65%增加到83.4%，以至於有人調侃嗶哩嗶哩成了一家遊戲公司。其2017年遊戲收入主要來自於兩款遊戲——《Fate/Grand Order》和《碧藍航線》，分別佔比71.8%和12.7%。2017年，B站的總收入為24.68億元，經營虧損為2.24億元，淨虧損則達到了1.83億元。如同中國各大視頻網站一樣，B站並沒有取得實質上的盈利，更令人擔心的是由於手遊的生命週期短，嗶哩嗶哩在2017年頗高的遊戲收入可能很難延續下去。
不慌，他們很新鮮，且長在沃土上
看到虧損有些投資者可能要緊張了，不慌，中國這片市場還是足夠肥沃的，根據QuestMobile 的數據2017年中國網絡視頻平臺複合用戶數量已經超過了15億。中國消費者也越來越願意向互聯網視頻平臺支付費用，據艾瑞統計，中國網絡視頻會員服務市場的規模已從2012年的人民幣4億元，增至2016年的人民幣121億元(約合19億美元);預計到2022年將達到人民幣730億元，年複合增長率達到34.9%。這對於營收主要依靠會員付費和線上廣告的愛奇藝，無疑是極其重大的利好，它實現盈利似乎並不遙遠。
還有一點值得一說，嗶哩嗶哩的用戶大都是二次元小鮮肉，用戶平均年齡16歲，作為互聯網時代的原住民，他們消費觀念比較前衛，更願意為一些非物質的東西花錢。更重要的是，嗶哩嗶正在塑造一種文化，在這種文化裡可變現的不僅僅是視頻，嗶哩嗶哩的商業價值只是露出了冰山一角。
嗶哩嗶哩和愛奇藝可以說是各有千秋了，另外要給大家提一下，如今赴美上市的嗶哩嗶哩和愛奇藝很有可能在今年年中藉助CDR迴歸中國市場，磚磚今天只是帶大家比較淺顯的瞭解了兩個公司，將來廣大投資者要開展具體的投資活動，還是要仔細分析、認真考量。
互動：大家對這種類型的公司或者文化板塊有什麼看法都可以在文末留言，磚磚很想跟大家交流，大家的留言磚磚都會回覆呦。
閱讀更多 銀磚控股集團 的文章
