一週綜述：
1、本週集合信託成立市場衝高回落，募集規模大減超六成。據公開資料不完全統計，本週共有102款集合信託產品成立，數量環比減少59.04%；募集資金77.83億元，環比減少64.87%。
2、本週集合信託發行市場遇冷，發行規模跌破300億元線。據公開資料不完全統計，本週共37家信託公司發行集合信託產品223款，環比減少11.16%；發行規模266億元，環比減少15.60%。
3、本週集合信託產品中，工商企業類、基礎產業類兩大領域募集資金規模大減。據統計，本週金融類集合信託募集資金26.42億元，環比減少46.63%；房地產類信託的募集規模44.71億元，環比減少29.23%；基礎產業類信託募集資金5.59億元，環比減少89.94%；工商企業類信託募集資金1.12億元，環比減少97.71%。
一、集合信託市場一週回顧
本週集合信託成立市場衝高回落，募集規模大減超六成。據公開資料不完全統計，本週共有102款集合信託產品成立，數量環比減少59.04%；募集資金77.83億元，環比減少64.87%。本週集合信託產品的募集暴跌，4月以來貨幣寬鬆的力度進一步加碼，預計後續還會有MLF利率、LPR報價的下調，降準也有望繼續推進。從3月乃至一季度的社融情況來看，信貸放量和企業債井噴對集合信託這類非標資金的擠壓作用比較明顯，較為直觀的表現為產品收益的下滑。
本週披露成立規模的20家信託公司中，成立規模在10億元以上的信託公司2家，5-10億元之間的2家，1-5億元的信託公司5家，1億元以下的信託公司11家。成立規模前三的信託公司分別是：民生信託（37.88億元）、中建投信託（16.35億元）和中航信託（8.9億元）；產品成立數量前三的信託公司分別是：民生信託（39款）、中航信託（18款）、建信信託（7款）。
本週集合信託發行市場遇冷，發行規模跌破300億元線。據公開資料不完全統計，本週共37家信託公司發行集合信託產品223款，環比減少11.16%；發行規模266億元，環比減少15.60%。本週發行的集合信託產品中，基礎產業類產品發行規模居首位，發行規模102.38億元；房地產類產品次之，發行規模75.87億元。
本週披露發行規模的33家信託公司中，發行規模在20億元以上的信託公司2家，10-20億元之間的7家，規模5-10億元的6家，規模5億元以下的18家。發行規模前三的信託公司分別是：五礦信託（33.62億元）、中融信託（22.00億元）和長安信託（18.28億元）；發行數量前三的信託公司分別是光大信託（20款）、長安信託（19款）、五礦信託（18款）和中航信託（18款）。
本週成立的集合信託產品平均年化收益率為7.33%，環比減少0.07個百分點；集合產品周平均期限為1.44年，較上週減少0.39年。本週集合信託產品的周平均預期收益率繼再度下行，而同期的產品平均期限也縮短。一季度的社融數據已經發布，與信託產品收益相關的幾點有：一是央行放水，貨幣政策繼續保持寬鬆；二是信貸規模放量；三是企業債發行井噴，發債融資利率較低及發債條件放鬆；四是實體融資多方位回暖，資金成本下行趨勢或將愈加明顯。
本週集合信託產品中，工商企業類、基礎產業類兩大領域募集資金規模大減。據統計，本週金融類集合信託募集資金26.42億元，環比減少46.63%；房地產類信託的募集規模44.71億元，環比減少29.23%；基礎產業類信託募集資金5.59億元，環比減少89.94%；工商企業類信託募集資金1.12億元，環比減少97.71%。
本週基礎產業類信託和工商企業類信託的降幅比較誇張。基礎產業類產品風向突變，從目前的消息上來看，政信項目最為火爆的江蘇省已經有三個地市傳出管控政府債務融資成本。信託公司會面臨定價難題，政信類信託收益率預期下滑，這可能會影響信託公司政府平臺類項目。而工商企業類信託產品的募集則受支持防疫保供、復工復產等一系列政策推動，短期內可能會有比較大的波動。
二、信託市場新聞一週回顧
三成信託公司2019年盈利同比下滑 大部分信託公司業績回暖
喊著“日子難過”走過來的2019年，對大部分信託公司而言，業績迎來了回暖。相較於2018年超6成信託公司業績下滑，約三成信託公司2019年盈利同比下滑。除了手續費及佣金收入的增加之外，投資收益亦成為部分信託公司業績扭轉頹勢的“助攻”，記者不完全統計發現，約10家信託公司的投資收益在10億元以上。
3月募資規模快速反彈！但平均產品收益率跌破8%！
用益信託網數據顯示，受受新冠肺炎疫情衝擊，集合信託產品發行和成立規模均有所下滑，一季度共計 63家信託公司發行信託產品規模6420億元，環比減少16.13%，共計62家信託公司募集成立集合信託產品募集5535.57億元，環比下滑6.34%。自2019年以來，集合信託產品的收益下滑還在持續，目前產品收益已下滑至8%以下。
三大風口業務“已去其二” 信託業艱難轉型
轉型壓力之下，行業資金正在尋找新的出口。早在2018年底，彼時已初具規模的高端財富管理形態家族信託、消費金融、資產證券化業務被稱為信託轉型的“三大風口”。目前上述業務不同程度上面臨著盈利困境、信用風險、聲譽風險等諸多問題，與此同時，家族信託、消費金融受今年新冠疫情影響，衝擊較大，這些業務短期內很難撐起信託公司的業績。
江蘇常州討論管控政府性債務融資成本 政信產品收益率將下滑
江蘇省常州市有關部門日前就管控政府債務融資成本徵求意見，在相關征求意見的文稿中，常州市政府提出，“堅決從嚴控制新增債務融資成本上限”。有接近常州市政府的人士告訴記者，這是目前常州市政府內部正在擬定的文件，還在徵求意見當中，未正式下發。
銀行保險信託今年已領逾1500張罰單
截至4月10日，今年監管層針對銀行、保險、信託業的行業亂象公示的罰單數量已突破1500張，超過去年全年罰單總量的三分之一。貸款違規仍是監管重點之一，近期的“涉貸”罰單中，農商行等小型銀行身影頻現，“雙罰”特徵顯著。不僅處罰違法違規的機構，還落實到責任人，“罰機構”和“罰人”並行。
增長迅猛 監管要求壓降融資類信託規模
2018年以來,信託業“去通道”效果顯著,然而監管“按下了葫蘆起了瓢”,融資類信託業務體量反而迅猛增長。信託業協會統計的數據顯示,截至2019年第四季度,融資類信託規模為5.83萬億元,同比增加34.17%。為了提前規避風險,近期有業內人士稱,監管要求壓降具有影子銀行特徵的信託融資業務,並制訂融資類信託壓縮計劃。
三、信託公司創新業務新聞
雲南信託資本市場守正出奇 可轉債投資回報年化超10%
作為信託連續轉型的典型，在資管新規的大背景下，雲南信託持續深耕資本市場業務，在資產證券化、債券等業務方向取得了突飛猛進的變化。以可交債、可轉債為例，雲南信託已退出的可交債項目在2018年市場下行和2019年頻頻暴雷之下，均取得年化10%以上的投資回報；而存續可轉債產品2019年的全年累計漲幅達15.77%，不僅安全可靠，且在未換股情況下，為委託人創造了不錯的回報。
家族信託存續規模首次突破千億大關！
“去通道控地產”行業背景之下，信託公司特色業務發展“長勢喜人”。中國信登信託登記系統新增數據顯示，截至一季度末，家族信託存續規模已突破1000億元大關，成為行業第四大特色業務。消費信託和小微金融信託產品緊隨其後，穩步發展。
“掘金”特殊資產 信託多維構建能力體系
隨著不良資產處置市場參與者呈現“多元化”趨勢，已有信託公司將特殊資產投資作為公司轉型發展的關鍵進行佈局。在經濟增長減速以及疫情壓力下，出清和置換的需求增加，特殊資產處置方面需更多依靠市場化的方式。
山西信託或存違規銷售風險
日前，山西信託通過與盈盈集團共同開發App“晉盈匯”銷售信託產品一事，引起業內各方關注。隨著金融科技產品越來越多融入信託業務，以及消費金融業務逐漸成為部分信託信託公司新增長點，託公司選擇與金融科技公司合作開發App，同時豐富銷售場景舉措已屢見不鮮。
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