探路者前三季淨利潤9900萬 超4成來自出售自有房產

連續虧損的探路者(300005.SZ)雖然在今年扭虧為盈，但日子仍不好過，超4成淨利潤來自資產處置獲得。

10月23日晚，探路者發佈前三季度業績公告稱，公司對旅行服務板塊進行結果優化之後，前三季度淨利潤實現9948.95億元，同比增長293.22%，不過其中超過4成來自自有房產的出售獲得。

旅遊服務板塊毛利率僅1%

長江商報記者發現，探路者從盈利到虧損，主要是2015年收購了易遊天下國際旅行社(北京)有限公司(以下稱“易遊天下”)，公司開始打造體驗式旅遊，此後，旅行服務行業板塊的毛利率常年維持在各位數，截至2018年，其毛利率僅為1%。但同時，旅行服務的營收卻在當年同期佔比僅5成，因此，導致公司的業績一年不如一年，2017年和2018年連續虧損之後，甚至出現退市預警。

因此，探路者對旅行服務板塊進行結構優化，重新聚焦原有主業戶外用品的發展，今年終於讓公司的業績扭虧為盈。

此外，記者還發現，探路者研發投入已經連續3年減少。

數據顯示，2016年-2018年，探路者的旅行服務業務分別實現營收11.73億元、16.11億元和6.53億元，在同期總營收中佔比分別為40.75%、53.12%和32.77%。

雖然營收整體下滑，但旅行服務仍是公司營收的重要板塊。不過記者發現，旅行服務的毛利率極低，而且也在連年下滑。2016年-2018年，旅行服務在當年的毛利率分別是5.57%、3.07%和1.30%。在此情況下，易遊天下當初的業績承諾自然也無法順利完成。

截至2018年，易遊天下4年累虧1.17億元。連累探路者2017年和2018年連續兩年虧損，公司出現退市預警。

因此，探路者決定聚焦資源夯實公司戶外用品主業的發展，優化調整利潤率較低的旅行服務，剝離、重組推出與戶外用品主業不相關的業務，使公司業績回暖。

10月23日晚，探路者披露今年三季度業績報告顯示，前三季度公司實現營業收入約9.87億元，較上年同期減少20.55%，淨利潤實現9948.95萬元，同比增長293.22%；戶外用品主業實現收入7.95億元，較去年同期增長11.11%。

不過，探路者在上半年通過處置自由房產獲益4264.36萬元，佔前三季度淨利潤的42.86%。

研發投入連續三年減少

長江商報記者發現，最近3年，公司的研發投入持續減少。2016年-2019上半年，研發投入分別是6428.50萬元、5327.40萬元、4877.80萬元和1413.82萬元，同比分別減少13.79%、17.13%、8.44%和18.63%。

今年第三季度，探路者似乎已經有了真正的產品研發意識，加大了研發費用投入。在上半年研發費用同比減少的情況下，三季度研發費用為1345.88萬元，比去年同期增加374.38萬元。

不過，第三季度的經營情況並不好，淨利潤實現1763.36萬元，在前三季度中僅佔17.72%，而扣非淨利潤僅為32.65萬元，在前三季度總扣非淨利潤中佔1%。