隨著中航資本（600705.SH）年報的出爐，其控股子公司中航信託的年度業績也浮出水面。
財務數據顯示，截至報告期末，中航信託總資產166.70億元，淨資產128.10億元；報告期實現營業總收入36.28億元，淨利潤19.40億元。
數據來源：中航資本年報，界面新聞研究部整理
從公司5年的營收和淨利潤來看，在經歷了快速發展的階段後，中航信託已經遭遇瓶頸。
公司2015-2017年三年間的淨利潤增速維持在20%左右。但是，2018年營業總收入、淨利潤增速均滑落至10%左右。2019年隨著管理項目的突飛猛進，營業總收入增長21%，但是淨利潤卻仍舊處於不斷走低的過程，僅增長5%。
年報數據顯示，中航資本2019年獲得的手續費及佣金收入達45.51億元，較上期增加30.83%，公司解釋其原因為：“主要系中航信託主動管理類信託項目增加導致相關收入增加所致。”
那麼，中航信託的信託項目究竟表現如何？
2019年，公司管理的信託總資產達到6657.92億元，同比增長5%，而在前一年，信託總資產減少4%至6326.99億元。總體來看，自從2017年步入6000億過後，公司管理的信託資產規模在前進與後退之間搖擺。
數據來源：中航資本年報，界面新聞研究部整理
在信託資產的分佈中，房地產板塊所佔的比重不斷增長。從2017年的8.87%，到2018年的12.23%，再到2019年的17.25%，逐漸超越了基礎產業投資所佔的比重。
具體到信託項目上，中航信託2019年新增的信託項目的確大幅增長，從2018年的505個翻倍至1283個，其中，主動管理型1079個，被動管理型204個。然而，新增的信託合計金額卻並沒有同比例增加，甚至不敵2017年，平均單隻產品規模下滑明顯。
數據來源：中航資本年報，界面新聞研究部整理
從新增的信託項目類型來看，2018年以前，被動管理型佔據主導，2017年新增的638個項目中，401個為被動管理型。但是，在2018年資管新規的推動下，行業內去通道要求信託公司發展主動管理能力。
因此，2018年中航信託主動管理型項目增加391個，是被動管理型項目的3倍多。
數據來源：中航信託官網、中航資本年報
在淨利潤增速大幅下滑的同時，2020年中航信託“開年不利”，成為春節後第一個吃罰單的信託機構。
2月20日，中國銀保監會江西監管局對中航信託出具了罰單，因存在未按規定報送案件風險信息的違法違規行為，公司被處以30萬元罰款，並對公司首席風險官郭若強給予警告。
同時，近幾年對中航信託來說也是麻煩不斷。2019年，中航信託踩到了“康得新的雷”，正是源於2018年9月成立的通道業務——【2018】172號康得集團單一資金信託，分兩筆向康得投資集團有限公司發放信託貸款約14.63億元。在康得新違約後，中航信託向北京第四中院起訴並獲得了勝訴。更早之前，2018年公司也踩雷*ST尤夫(002427.SZ)，涉及規模超5億元。
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